⊙本报记者 赵一蕙

　　随着国际油价巨幅下跌，中国国航的燃油套期保值合约公允价值损失进一步扩大，按照公司目前的测算，截至2008年10月31日，公司的合约公允价值损失约为31亿元。

　　公司今日公告，自发布第三季度报告以来，国际油价继续巨幅下跌，虽然使得公司10月份的燃油采购成本得以降低，但是截至10月31日，按照当时燃油价格、公司套期保值合约所约定的对手方卖出价格，以及约定的到期前对手方可能向公司卖出的燃油量，公司所测算出的合约公允价值损失约为31亿元，较第三季度报告所披露的公允价值损失扩大21亿元。

　　根据公司10月29日发布的三季报，公司第三季度亏损19.40 亿元，其中一个原因系近期国际原油价格急剧下降所致，公司持有的油料衍生工具于9 月30 日的时点公允价值为负9.61 亿元。

　　公司披露，目前持有的套期保值合约于2008年7月间订立，期限最长至2011年。合约订立当时，国际油价处在高位，且市场普遍预期油价将继续走高，造成仅对冲油价上涨风险的套保合约成本高昂。

　　但是，随着金融危机对实体经济的影响加重，投资者担心能源需求会下降，近来国际油价出现大幅大跌，自从7月11日创下每桶147.27美元的历史最高纪录以来，国际油价迄今已经累计下跌了六成多。而市场的波动使得套期保值合约的公允价值也会随之出现了大幅变动。

　　不过，中国国航今日特别指出，上述公允价值损失是2008年10月31日对合约剩余期间可能发生的全部现金流的折现，并非现金实际损失，未来实际损失依赖于合约剩余期间的油价走势及仓位调整情况，可能高于或低于公允价值损失。截至10月31日，该等套期保值合约尚未发生任何实际现金损失。对于公司而言，如国际油价于套期保值合约剩余期间继续保持低位，则公司将可于相关期间通过现货采购成本的节省逐步弥补套期保值合约带来的损失，而原油价格上升，公允价值负值将相应回转。

　　11月20日，国际油价创下三年半来新低，纽约市场油价跌破每桶50美元。