公开市场操作转向一天投放500亿

http://www.sina.com.cn 2008年11月12日 01:45 中国证券网-上海证券报

　　⊙本报记者丰和

　　国务院关于决定实施适度宽松货币政策的话音刚落，公开市场操作基调立即出现转向：昨天央行通过公开市场净投放了500亿元资金，为下半年单次公开市场操作释放资金最大纪录。

　　央行昨在公开市场仅对28天品种进行了正回购操作，正回购量为100亿元。由于当天公开市场有600亿元正回购到期，因此央行一口气通过单次公开市场操作净投放了500亿元资金。本周公开市场到期释放的资金量达到了1045亿元，因此，如果按照目前放松流动性的操作基调，则本周公开市场有可能会创出下半年单周资金净投放的最高纪录。

　　此前两周，公开市场已经大幅度减弱资金回笼力度，并且宣布以隔周发行方式减少一年和三个月央行票据的供应量，以进一步放松市场的流动性，但是公开市场的操作结果仍然基本上延续年初以来的净回笼基调，只不过与前相比净回笼量明显下降。这次净投放，无疑与货币政策基调的变化有着密切联系。

　　事实上，流动性问题已在相关指标体现。今年9月，作为衡量微观经济实体活跃度的重要指标，M1的增长幅度已降至9.43％，近乎创下了近十年来的最低点，并且还在继续呈现下降趋势。同时，广义货币供应量也破位16％这一业内公认的中性货币增长水平。

　　而要达到适度宽松的货币政策标准，无疑需要央行进一步采取放松流动性的措施。本周一，央行即宣布了五大举措落实适度宽松的货币政策。其中，确保金融体系流动性充足，及时向金融机构提供流动性支持则被排于首位。这意味着在实施从紧货币政策一年之后，央行对流动性的操作取向将发生重大转变。而作为常规操作工具，公开市场将首当其冲，成为央行放松银行体系流动性的一个重要渠道。统计显示，距今年年底公开市场将有3500亿元资金到期释放，这无疑将为实施适度宽松的货币政策创造一定空间。

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