个案解读

　　波动澳元重创中信泰富

　　中信泰富20日上午突然停牌，下午5时公告盈利预警，披露其财务董事没有遵守对冲风险政策，在未获主席批准的情况下，越权跟数家机构签订巨额外汇合同，导致巨亏。

　　事情的脉络大致如此，中信泰富在澳大利亚有一个名为SINO-IRON的铁矿项目，该项目是西澳最大的磁铁矿项目，项目总投资约42亿美元，很多设备和投入都必须以澳元来支付。

　　7月之前澳元兑美元的汇率持续上涨，公司在澳大利亚铁矿石的投资中外汇损失严重，为平衡这一损失，财务董事越权跟数家机构签订巨额外汇合同。虽然合同是在澳元突然走高的时候启动的，但是自今年 7月份以来，澳元连续下跌3个月，仅从7月中旬到8月一个月间，澳元兑美元跌幅达10.8%，几乎抹平了今年以来的涨幅。

　　法国兴业亚洲有限公司固定收益、货币及商品衍生产品副总裁安克强分析，签订单一方向性的合约本身，说明风险意识不足，“只想到了涨，却不会想到跌”。在做出重要财务决定前并无考虑潜在的最大损失，加之高杠杆效应，亏损远超本金。

　　其次，虽然是远期合约，但在长达3个月的跌势中，中信泰富其实早该发现亏损并及时停止交易。在安克强看来，这也体现出管理层对投资市场的敏感度明显不足。

　　荣智健预计这次外汇杠杆交易可能带来高达147亿港元的损失。但也有分析认为，如果未来澳元汇率上升，有可能这起外汇交易产生的损失有可能减少。而如果澳元汇率继续下跌，不排除亏损更多。

　　即时播报

　　欧系货币全线暴跌

　　21日，欧系货币兑美元全线重挫，欧元兑美元跌破了1.3100整数支撑，下探至20个月新低1.3051。英镑兑美元则跌破了1.6700整数支持，下跌至5年来的新低1.6652。

　　受累于美股震荡走低，美元兑日元自101.15持续下跌至时段新低100.05。而受益于避险资金支持，美元兑瑞郎则上扬至 10个月新高1.1590。美元兑加元突破了前期高点1.2200整数阻力，上扬至3年新高1.2206。

　　受美元反弹打压，商品价格全线走低，打压商品货币随之下行。澳元兑美元自0.6900一线跌至0.6700左右。

　　延伸阅读

　　外汇波动将加剧中资企业直面风险门

　　中信泰富这一个案，具有较强的泛化意义。

　　中信银行总行资金资本市场部外汇交易员叶青认为，外汇市场刚从高点一路跌下来，今后一段时间可能还会剧烈波动。“波动剧烈的主要都是高息货币，比如澳元、英镑、新西兰元等。这个时候日元波动相对较小，业内普遍认为日本受此次危机冲击较小，因此许多避险资金涌入”，叶青分析说。

　　针对中信泰富的外汇交易巨亏155亿港元的前车之鉴，叶青建议国内企业尤其是由进出口贸易的企业一定要密切关注外汇市场的变动，多了解市场，“即使企业的财务管理非常好，可能也会面临被动卷入外汇风险”。

　　对于个人外汇投资者来说，叶青表示，此时市场波动剧烈，高风险也意味着高收益。如果特别了解汇市的，可以眼明手快，见好就收，但对于大多数投资者而言“这个时候绝不是一个进入市场的好时机”，汇市在国际大资金驱动下所产生的涨跌，绝不是散户投资者所能看透和掌控的。