《中国经济周刊》记者 梁燕军/北京报道

　　由次贷危机延伸出的金融海啸开始逐步蔓延，中国VC（Venture Capital，创业投资）/PE（Private Equity，私人股权投资）市场也在短短几个月之间，经历了从热度逼人到目前观望、甚至冷清的景况。

　　根据国内VC/PE研究机构清科研究中心的统计，2008年第三季度国内VC募资金额达4.92亿美元, 市场明显缩水, 与去年同期相比下降了63%；VC投资额降至7.88亿美元,与去年同期相比下滑10%；PE第三季度募资金额达187.53亿美元, 同比上涨近94%，但投资额方面也有减少,降至26.48亿, 同比下降近24%。

　　业内人士向记者透露，近期很多主要资金来自海外的投资机构的投资行为已明显放缓，投资人在市场趋势未明确的情况下更趋于谨慎。

　　曾经历过亚洲金融风暴的磐石基金投资有限公司合伙人黄永忠告诉《中国经济周刊》，“如果形势进一步恶化的话，恐怕大家在高尔夫球场上的时间又要多起来了。”言外之意，投资机构有可能会进一步缩减投资的数额和减缓投资的频率。 中国投资市场仍旧乐观 在保持谨慎的同时，国内的投资机构依然在进一步加强与国外投资资本的合作。9月21日，旨在加强中国LP（Limited Partners，指投资机构的有限合伙人）和国际LP交流的中华有限合伙人联合会（Limited Partners Association of China，简称LPACN）在港成立，这是国内外资深LP第一次发起组建针对中国创业投资和私募股权的有限合伙人行业协会，成为中国有限合伙人事业发展历史上的一个里程碑。

　　作为LPACN的创始人之一，清科集团创始人倪正东在接受本刊记者采访时表示，“最近十年，VC和PE在中国发展迅速，成就了一大批成功新兴企业。中国已成为全球最活跃的投资市场之一，即便是现在国际金融遭遇危机的时候，中国还是比较好的投资市场。作为VC/PE背后的机构投资人，中国本土的LP将会出现重大进展，包括社保基金在内的机构投资者将成为中国LP市场的重要力量，中国PE与全球资本的联系将更加紧密，促进VC和PE产业在中国的健康和稳健发展。”

　　 部分国内投资机构或将“断炊” 根据清科研究中心统计的今年8月份数据，国内1亿美元规模以上（含1亿美元）的大额VC或PE投资在近三个月以来首次出现空白。8月披露投资金额的14个案例涉及投资总额3.65亿美元，平均单笔投资金额为2607.35万美元，投资案例数量与7月份环比减少27.3%，投资金额环比减少72.4%，单笔投资额下降。

　　清科集团创始人倪正东向《中国经济周刊》分析：“这场金融风暴对中国市场的影响会相当深远，次贷危机所牵连的金融机构越来越多，欧、美、日等主要国家和地区的私人投资者投资意愿降低。在中国市场上，很多以前仰赖美国资金来源的投资机构，将继续放缓投资步伐、缩减投资规模，部分机构甚至可能面临断炊之虞。”

　　摩根凯瑞资本管理有限公司董事总经理张震告诉《中国经济周刊》，“由于证券市场的提前遇冷，对于那些希望在境外资本市场上市并顺利退出的企业，无疑增加了操作的难度。国内的创投企业上市步伐也明显放缓，投资机构难以借助企业上市出售股份获益离开，众多因素的互相影响，导致了VC市场观望情绪的扩散。”

　　业内人士指出,对于金融风暴给中国的VC、PE机构带来的冲击需要分别考量。全球股市下挫对VC、PE的短期影响并不直接，但长期来看会使市场的盈利预期回调到一个更加理性的水平。那些关注高科技及初创企业的VC机构，其资金来源更多地是依靠富人和大型企业，受到的冲击相对较小；而资金来源依靠大型机构的PE，以及一些热衷于房地产、证券等的对冲基金等，受到的影响将更为明显。

　　一位在投资领域工作多年的投资机构高管告诉记者,由于外资VC在国内创投行业所处的核心地位，他们的情绪也影响了业内其他参与者，不少国内VC开始观望，这种观望不仅导致了投资机会的丧失，也让国内不少中小企业失去了获取创业资金的一条途径。