本报记者 王镇江

　　10月14日，央行发布9月份金融市场稳定报告显示，广义货币供应量(M2)增长继续减速，同比增长15.29%，比上月末下降0.71个百分点。1-9月份净投放现金1350亿元,同比少投放608亿元。

　　在M2增速明显放缓的同时，金融机构贷款增长也随之减速。9月份本外币各项贷款余额为31.48万亿元，同比增长14.73%。

　　“央行前期从紧政策的效果在释放，同时经济下行导致银行贷款减少”，中信银行研究部分析师关佳颖表示。在她看来，如果10月份贷款增速继续下降，会有通缩的危险。“9月末属于三季度末，银行贷款通常都比较少，但10月属于四季度初，贷款继续下降风险就很大”。她预计央行将继续放松货币政策。

　　从非金融企业贷款情况看，9月增加2.86万亿元，同比多增5560亿元，其中，短期贷款增加1.04万亿元；中长期贷款增加1.63万亿元；票据融资增加明显，达1601亿元。当月人民币贷款增加3745亿元，同比多增910亿元。央行结构性信贷放松政策取得一定效果。

　　中行国际金融研究所副所长宗良表示，前不久利率下调只是信号，以增强市场信心。考虑到目前实际利率仍然为负，接下来“利率下调不宜太大”。

　　央行报告同时显示，9月份居民储蓄存款继续增加，定期化趋势更加明显。居民户存款增加3.25万亿元，同比多增2.49万亿元，其中定期贷款在全部金融机构本外币存款中的比重达到29%。

　　2008年9月末，国家外汇储备余额为19056亿美元，同比增长32.92%。1-9月国家外汇储备增加3773亿美元，同比多增100亿美元。9月份外汇储备增加214亿美元，同比少增36亿美元。张斌认为，外汇储备增加给央行对冲带来较大压力，接下来人民币汇率仍将稳定升值，但升速不会那么快了。