薛娟

　　 日前，有知情人士爆料，称三元收购三鹿的谈判基本已经面临谈崩的局面。而国内饮料界巨头娃哈哈则对外表示，有意收购三鹿，以保民族品牌流失。

　　三元谈判面临崩盘

　　 １０月１３日，与三鹿最先传出收购“绯闻”的三元刊登并购事项进展公告称，目前相关程序正在进行中，公司股票将继续停牌。待有关事项确定后，公司将及时公告并复牌。

　　 １０月１４日，中国奶业协会常务理事王丁棉在接受中国经济时报记者采访时表示，“三元在上周四、五就已经基本退出收购三鹿的行为了，三元对三鹿最感兴趣的还是其优质资产而不是接下来的巨额索赔。”

　　 “如果政府不出面，双方企业已经不愿意再谈下去了。”亦有知情人士向本报记者透露，三元无法接受三鹿所提出的承担该企业全部债权债务的全盘收购。

　　 初步估计，三鹿的负债额达７亿元。三元无法接受其如此巨大的债务。更主要的是，三鹿原有的设备、员工以及销售网络均超过了三元所能控制的范围，三元现有的现金流也被认为无力支撑其运转。

　　 目前，业内普遍认为三元不具备接纳三鹿的实力，并购很有可能就此搁浅，但仍不排除在政府出面协调的情况下出现转机。

　　 “事实上，除了三元之外，现在有意向收购三鹿的企业还有四五家，很多企业也到实地进行过考察，但都不愿承受下一步索赔阶段出现的巨额索赔。赔偿问题是三鹿收购案最关键的问题。”王丁棉表示。在他看来，三鹿目前还没有具体、清晰的被收购方案，总是在考虑整体打包出售，而不是通过分拆来套现赔偿金额。

　　娃哈哈入局

　　 尽管三鹿收购案棋至中盘，但仍显得扑朔迷离。谁是买家？迄今为止，国有资本、外资、民营资本都可能是三鹿“委身”的对象。

　　 在三元谈判面临崩盘的同时，国内最大的饮料企业娃哈哈集团宣布意欲收购三鹿。１０月１１日，在杭州娃哈哈集团建厂２１周年庆典上，娃哈哈总裁宗庆后表示，在本月初，娃哈哈曾经向三鹿提出了收购意愿，目前暂时未得到反馈。宗庆后认为三鹿最有价值的部分是现有的设备和熟练的工人。

　　 据悉，娃哈哈之前一直有意进军奶业，拓展市场。“娃哈哈已经连续１０年排名同行业第一，资金充裕，现金流情况良好。对于三鹿现有的设备、人员等，娃哈哈具有消化能力。单从实力来讲，娃哈哈无疑比三元更富有竞争力。”东方艾格乳业分析师在接受本报记者采访时分析，“其实，娃哈哈看中的并非三鹿的１２家工厂，而是其丰富的奶源。娃哈哈一直以来是进口奶的大买家，但进口奶粉一直在涨价，收购三鹿获得其奶源，可以降低娃哈哈的生产成本，同时还可以扩大产品线，由含乳饮料向奶粉甚至工业奶粉延伸。因此，娃哈哈的收购动机很强。”

　　 而王丁棉补充认为，三鹿所在的石家庄辐射京津唐，娃哈哈看好这一巨大市场。

　　 按照娃哈哈以往的作风，对并购企业向来采取“一不裁员，二不卖厂”的政策，而宗庆后也公开表示，如果能够顺利完成收购，希望能够马上利用三鹿目前的设备与员工进行生产。

　　 “三鹿的高层如何思考不得而知，但接近三鹿的相关人士透露，三鹿的员工很乐意娃哈哈来收购三鹿。”陈连芳表示，“但是，娃哈哈究竟能否参与三鹿收购案，还需等待国家相关部门的意见。这毕竟不是单纯的企业间的并购行为。如果能，娃哈哈无疑机会最大。”