一年期贷款基准利率、存款准备金率双下调

　　□记者 崔烨

　　昨天下午，央行宣布从今日起下调一年期人民币贷款基准利 率 0.27 个 百 分 点 至7.20%，从本月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其它存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点至16.5%。此次下调准备金率是央行自1999年以来的首次下调。

　　宏观调控基调转变

　　央行宣布下调一年期人民币贷款基准利率 0.27个百分点至7.20%，是近四年来首次下调；宣布部分存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点至16.5%，则是近九年来的首次下调。记者了解到，自昨日下午颁布调整后，有评论员认为此举表明宏观调控基调发生了转变：从反通胀、防止经济过快增长转为刺激经济增长，这是反周期政策的应用。

　　虽然此次存款基准利率保持不变，但业内已经再猜测此次下调存款准备金率是否是降息的前奏。人民币是从2005年1月1日起告别了降息周期进入到加息周期的，在此期间，央行共加息10次，去年表现得最为密集，连续6次加息，最后一次加息是在去年的12月21日。

　　上海第一财经评论员马红漫对记者表示,下调中小金融机构存款准备金率，标志着紧缩政策周期已经结束。央行突然的刺激性政策，已经使整体基调产生转向。同时，针对中小金融机构、中小企业的短期资金需求，央行做出的较大调整，主要也是为了应对经济快速下滑的现状。

　　利好中小企业

　　值得注意的是，央行在宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点的同时，其它期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。民生银行在沪中小企业信贷机构相关负责人表示,央行此举发出强烈的货币放松信号。从政策的细节看,体现了政府“区别对待”的原则,由于中小银行的服务对象是中小企业，大银行“按兵不动”给中小银行“松绑”能够对其流动性提供动力，对这些中小银行盘活低效率资产，增加贷款(高效率资产)有很大帮助，是利好消息。

　　同时，证券业分析人士不约而同地表示：这对国内股市是一个利好刺激。申银万国桂浩明认为，央行调整了宏调政策将降低企业负担，同时将给银行更大的流动空间，估计将增加3千亿的资金。对目前已经跌去六成的A股来说，是长期利好。

　　近来，业内始终存在呼吁宏观经济政策放松的声音，央行此次执行的调整被认为是为这场是否应适度放松宏观经济政策的争论划上了句号。

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　　美国政府亦涉市调控

　　一直以市场经济自居的美国政府也已频频入市对宏观经济进行调控，仍然处于深度次债危机中的美联储官员为了让直接向商业银行贷款变得更有吸引力，缓解资金紧张的局面，已经将贷款费用从一个百分点，历史性地降到比标准的联邦基金利率还要低四分之一个百分点。今年3月，“贴现窗口贷款”延长到90天。

　　在过去8周中的6个周里，美联储向商业银行的直接贷款创造了历史新高，截至9月10日已达到235亿美元；美国证券交易委员会近日表示，该委员会正在采取行动，保护雷曼的客户；已经有10家银行表示，每家银行向基金投入70亿美元，任何一名成员都可以从这个基金里借贷，最多可借总基金的三分之一。参加这个基金的还有美国银行、巴格莱银行、花旗集团、瑞士信贷集团、美森证券、摩根斯坦利和瑞银集团。