每经记者 吴晓晶 毛欢喜 发自北京

　　随着8月份居民消费价格指数(CPI)涨幅快速回落至14个月以来新低，业内人士表示，这一方面表示政府的宏观调控初显成效，但出人意料的降幅也给政府适当放松宏观政策刺激经济增长提供了较大的空间。中国社会科学院金融所所长李扬表示，8月份数据说明，中国宏观经济形势发生了很大的变化，下半年宏观政策变化是，物价的问题要放第二位，保经济增长要放第一位。

    松财政 稳货币

    北京大学中国经济研究中心副主任卢锋认为，现在也许是调整价格管制的时机了。同时，通货膨胀是有一个滞后效应的，宏观经济政策的效果如何，还需要观察未来几个月的数据，PPI的数据表明，未来两三个月，货币政策也不能轻易放松，宏观政策还需要拿捏分寸。”

    发改委宏观经济研究院副院长陈东琪指出，今后4个月，及明年的宏观政策取向是，松财政，稳货币，稳利率和汇率，松信贷额度等。他说，利率方面，应保持近期利率不变，微调存款准备金率，人民币对美元汇率适当下降，以应对外资净流出和信贷资金偏紧。汇率方面，在人民币对美元升21%后，转到“短贬”，保持“长升”趋势，尤其对非美元。在机制改革方面，继续微调出口退税率，并降低中小企业税赋，金融改革可以推进利率市场化。

    继续保持投资增长

    国家信息中心张永军认为，今后经济下滑的风险比较大。“一方面，8月投资保持比较快的增长，这与今年汶川灾后重建有关系，另一方面，可以看到名义投资增长虽然比较快，但剔除价格后的实际投资并没有像去年那么快”。而今年上半年居民收入增幅明显下降，他担心未来几个月消费增速可能会回落，后期进出口情况也可能进一步下滑，因此整个经济回落可能比较明显。

    对于未来政策走势，张永军分析，三驾马车中现在出口肯定不行了，消费一时难提振，唯一可期的就是投资。他建议，不要过多抑制投资增长，应该继续保持投资增长。他分析，对于前一段外界盛传的财政投入千亿救市的方案。他认为可能性不大，“今年的雪灾、地震、灾后重建等已经花费了大量财政支出，再开辟一块可能性不大。”对于减免税收，他认为今年时机未必成熟，明年也许可以。

    CPI下行 放开油价仍趋缓

    8月CPI指数继续回落至4.9%，此前国家能源局官员公开表态称将“择机理顺成品油价格机制”，昨日多位业内人士表示，这是一个理顺油价的好时机。那么，当国际油价距离每桶100美元越来越近时，能源机制改革能否马上推出？

    “由于中国原油供应依赖于进口，因此油价接轨是个必然的选择。”中国石油大学工商管理学院副院长董秀成表示，政府制定政策需要进行权衡，会在控制CPI高企时控制经济的过度膨胀，同时也担心随之而来的社会问题。如果油价长期出现这种内外差距过大会带来社会问题。比如油荒。因为必须考虑公众反应，相关产业的承受力。国内成品油价放开不会一步到位，会慢慢调。”

    光大证券策略分析师黄学军告诉记者，这是一个政策博弈的过程，一旦成品油价放开，那么高企的PPI则将会传导到呈下行趋势的CPI上，而在CPI上行的情况下，政府又将收紧对成品油价的管制。多位业内人士预测，当国际原油期价跌破每桶100美元之后，很多问题均将得到解决。

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