随着美元的重新走强与中国国内投资回报率的减少，影响热钱流向的因素正在发生变化 资料图
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　　9月份热钱流向或临拐点

　　经济学教授黎友焕博士，是广东省社会科学院《境外资金异常流动研究》的课题组长，他的课题组一直以来对地下钱庄进行着及时的监控。

　　黎友焕向本报记者表示，根据他的小组监控得出的结果是，自5月份地震后，热钱流入突然开始减少，6、7、8月份继续减少且呈加剧态势，相对应，5月份流出在加大，8月份流出量达到最大。

　　虽然热钱流出呈加速趋势，但是黎友焕认为目前还没有达到净流出。“我们估计9月份热钱的流向可能会面临拐点，即流出流入达到平衡，随后流出将大于流入。”他告诉记者，因为现在市场本身因素发生了大变化，包括央行加息的可能性已经不大了，单边升值的态势也不大可能，而外围市场则有可能加息，中美利差可能减少，中国的投资回报率也在减少。

　　一位广州的私募向记者表示，最近流出香港市场的资金较多，而且还在持续，其中很典型的就是雷曼兄弟由于自身问题而不计成本地减持股票。“既然流出香港市场的资金很多，内地可能也有这种情况。”

　　热钱流出不等于资本外逃

　　摩根士丹利经济学家王庆在其发表的名为"清点热钱"的报告中提到，在时下进行的有关热钱的讨论中，“热钱流出”和“资本外逃”两个截然不同的概念被混淆了。

　　他认为，虽然汇率或国内外利差方向上的短期变化将会导致热钱流动的方向倒转，但是只有当投资者对整体金融系统、货币、及经济形势失去信心的时候，才会导致资本外逃。而目前中国经济基本面仍然较好，热钱的潜在流出也不会对汇率走势、流动性和经济基本面产生实质性的影响。