早报记者 姚伟

　　宏观经济趋冷之势渐现。国家统计局昨日公布的的宏观经济景气指数预警信号图显示，用以预测未来经济走势的“先行指数”从今年3月份以来已经连续第5个月下跌，而反映当前经济基本走势的“一致指数”比上月下降了0.30。

　　对此，摩根大通(亚太)有限公司董事总经理龚方雄昨天在上海召开的记者见面会上特别指出：“国家财政政策所发挥的空间非常大，但货币政策应该也有很大的放松空间。存款准备金率到年底就应该有下调的空间。”

　　基建或成救命稻草

　　“存款准备金如果减0.5个基点，将会释放出两千亿元的资金。再配合财政政策，这将对经济产生巨大的刺激。”龚方雄向早报记者坚定地表达了其希望政府“保增长”的观点。他建议，在财政政策方面，政府应当准备一批固定资产投资项目，加大基础设施建设力度。

　　事实上，龚方雄在上周有关经济刺激方案的报告中就涉及投资基础设施建设的内容。耐人寻味的是，就在本月初，具有官方背景的国家信息中心也曾出台报告建言国家提前准备好固定投资项目以防经济下滑。

　　龚方雄分析指出，美元强势反弹导致流入国内的热钱大幅放缓，同时出口的下滑也会导致外贸顺差大幅放缓，在这样的情况下，流动性过剩的情况就将大为缓解，也将为放宽货币政策创造非常有利的条件。

　　事实上，在过去的一个月里，政府已采取了一系列措施，包括提高纺织品出口退税，新增2000亿元信贷额度。

　　CPI连续11个月亮“黄灯”

　　根据国家统计局最新发布的数据，7月份宏观经济预警指数为114.7，处于稳定状态的“绿灯区”。

　　预警指数把经济运行的状态分为5个级别，其中“红灯”表示过热，“黄灯”表示偏热，“绿灯”表示运行正常；100为其理想水平，该数值超过115即说明经济进入偏热状态。

　　在7月份宏观经济预警指数的10个构成指标中，消费品零售总额、进出口总额、城镇居民人均可支配收入和居民消费价格指数亮起“黄灯”。其中，居民消费价格已经连续11个月亮起“黄灯”。

　　经济增速可能降至9%

　　“如果看近几个月的环比数据就可以发现，我国经济下滑风险确实较大。”龚方雄昨日指出。

　　可见的事实是，目前欧、日已经取代美国成为我国最大的贸易合作伙伴，也是我国出口的增长点所在。但最近一段时间，次贷危机呈现蔓延之势，欧、日等国都出现了经济衰退趋势，美元已经持续走强多日。

　　“而随着美元走强，人民币对欧元、日元或将呈现升值之势，我国出口形势面临巨大风险。”龚方雄说。

　　在龚方雄看来，如果我国出口从20%以上的增长降至个位数的增长，我国经济增速就可能从12%变为8%到9%，“而受到消化劳动力因素的影响，这一数值将会是政府能够承受的经济增速最底线。”