◆每经记者 王砚丹

    今 日 ， 泸 天 化（000912，收盘价11.15元）发布了2008年半年报。今年上半年泸天化实现营业收入34.69亿元，比上年同期增长15.48%；净利润2.76亿元，同比增长4.22%；每股收益0.47元，净资产收益率11.68%。

化工产品收入增长较快

    泸天化主营化肥、化工原料的生产与销售。今年1~6月，公司实现化肥销售收入25.05亿元，比上年同期增长8.49%；毛利率为26.66%，同比增加1.91个百分点。其他化工产品销售收入9.10亿元，比上年同期增长44.47%；毛利率10.70%，同比增加2.64个百分点。

    当记者以投资者身份致电公司董秘办，工作人员介绍，目前公司本部尿素出厂价执行国家最高限价，为1725元/吨；部分控股子公司对外销售平均价格为1850元/吨，比去年上升了100元/吨左右。但由于公司产能比较固定，制约了销量的增长，因此销售收入增幅比较平稳。

    泸天化在董事会报告中指出，今年上半年，公司面临成本持续上涨、资源供应紧张，尿素销售价格继续实行国家限价政策、国家继续暂停对尿素出口退税、继续增加对尿素出口征收季节性暂定关税等等困难。而今年上半年，由于公司本部老系统进行了大修，管理费用较去年同期猛增了3520万元，为补充流动资金增加了短期借款，使财务费用较去年同期增加了1423万元。

投资收益比例上升至8.29%

    值得投资者注意的是，泸天化今年1~6月实现投资收益3850.68万元，在公司净利润中的比例由去年同期0.69%上升至8.29%，对公司业绩的贡献开始加大。其中对四川绿源醇业有限责任公司的参股收益3512.55万元，占投资收益91.22%。

    据泸天化董秘办工作人员介绍，公司持有绿源醇业36%的股权，并按照权益法在“长期股权投资”科目核算。由于目前甲醇和二甲醚，特别是甲醇的需求旺盛，因此今年上半年净利润比去年大幅上升。

预收账款高达3.24亿元

    一市场分析人士在接受记者采访时指出，泸天化今年1~6月经营活动产生的现金流量净额为5.93亿元，而同期现金及现金等价物净增加了2.05亿元。虽然短期借款和长期借款各有11.27亿元和3.54亿元，财务负担比去年略有加重，但是总体来看公司财务状况不错，现金流情况良好。另外他还指出，截至6月30日公司预收账款高达3.24亿元。一旦公司完成销售，符合收入确认条件，这3.24亿元将为公司贡献不菲的收益。

复牌后机构大幅减仓

    早在今年2月21日，公司和川化股份（000155，收盘价9.10元）曾因两家实际控制人四川化工控股集团牵头策划重组事项而停牌。但各方未就重要问题达成共识，于是在6月23日重新复牌，之后公司股价遭遇了四个跌停，直至6月27日公司股票才在跌停板被打开。

    根据公开信息，截至一季度末，泸天化前10名流通股股东全为基金，共计持有6583万股。而由中报显示，截至6月30日，仍有9家基金出现在前10名流通股股东中，但是持股数量已经骤减至3608万股。可以说，在6月最后两个交易日，基金至少减仓了2975万股。

    当记者就重组事宜咨询公司董秘办工作人员，他表示重组方面的事项由控股股东负责，公司目前还不清楚。