热钱搅局外管局全力围剿

　　5月新增403亿美元,外汇储备逼近1.8万亿美元

　　据路透社前日披露的数据,我国的外汇储备余额已经逼近1.8万亿美元。记者昨日就此向知情人士求证并证实:截至今年到5月底,我国的外汇储备余额已达1.79696万亿美元,其中5月当月新增外汇储备403亿美元。

　　此外,记者了解到,截至5月底,我国实际使用外资金额(FDI)累计达427.8亿美元,同比增长55%。5月当月,我国实际使用外资金额(FDI)为77.61亿美元。

　　外汇储备已达1.79696万亿美元

　　透过上述两组数据不难发现,5月当月的新增外汇储备额,与截至当月我国实际使用外资的累计额相当。上述人士认为,这表明相当多的投机资本正在大量流入中国。

　　“到今年3月末,我国的外汇储备剧增至1.682万亿美元,已经高于去年年底的1.53万亿美元,而到4月底,数据就跨上了1.7567万亿美元的高位。”

　　这位专业人士告诉记者,新的数据除了意味着我国的外汇储备仍稳居全球第一外,它同时也凸显出这样一个现实:贸易顺差正在继续向我国国内输入流动性。而且这其中不排除“热钱”因素。

　　根据官方此前发布的数据,截至4月末———在扣除正常的贸易顺差和FDI之后———通过其他渠道流入我国的外汇资金就超过1300亿美元。

　　中央政策研究室经济局局长李连仲在受访时指出,随着美国次贷危机的进一步发展,大量国际热钱加快流入国内,这是我国眼下外汇储备不断增加的一个重要原因。

　　“在华尔街市场没有稳定之前,在美元的贬值态势没有转换之前,新兴市场,特别是我国,可能是对各类资本,特别是金融资本流入最有吸引力的地方。”银河证券首席经济学家左小蕾对记者分析,今年第二季度,境外各种资本可能继续流入国内。

　　外汇储备高增长短期内弊大于利

　　对于外汇储备的快速增长,专业人士站在不同的角度发出了不同的声音。

　　其中,包括左小蕾在内的多位专家把关注的落点放在“通胀”及“金融风险”上。左小蕾认为,在国内通胀压力没有得到有效抑制的境况下,如果任由外汇继续涌入,流动性的能量将伴随它继续累积,由其制造的“输入型”通胀也将不断加强,未来的国家货币政策风险会加大。

　　国家商务部研究院的梅新育博士也认为,巨额外汇储备导致我国在相当程度上丧失了货币政策操作的主导权,同时加大了人民币汇率升值压力。

　　“高额外汇储备也提高了外汇储备成本,增大了储备风险。”中央财经大学金融学院院长张礼卿的观点是:持有巨额储备必须承担资金不能投向其他更有效益方面的机会成本、为回笼外汇占款而发行央行票据的冲销成本、潜在的通货膨胀风险以及持有美元资产的贬值风险。

　　国家发改委对外经济研究所所长张燕生也表示,外汇储备不断累积,由此产生的外汇占款成为货币供应的主要来源之一,央行不得不采取冲销政策回收市场上过多的货币,这使货币政策的独立性大打折扣。

　　不过,也有不少专家指出,在通胀全球性蔓延、亚洲的越南等地出现严重金融危机的新的外部环境下———即便是存在着因美元持续贬值所带来的储备损失———我国在近期保持较高外汇储备额有其积极作用。

　　中国社科院财贸所所长裴长洪在受访时表示,眼下,我国周边的国际经济环境存在越来越多不确定、不稳定因素,在美国经济不景气的压力下,国际游资的流动带有很强的投机性,这就需要有足够的外汇储备来应对；从国内看,一定规模的外汇储备,对于增强国家宏观调控能力,对于外汇市场的干预能力,对于稳定人民币汇率乃至稳定整个宏观金融环境和经济秩序,都极具现实意义。

　　此外,中金公司首席经济学家哈继铭分析说,需要看到的是,我国目前外汇储备并非全是美元,实际上,非美元外币资产正随着美元的贬值计价上升,其增值部分估计为500亿元左右———也就是说,在我国巨额的外汇储备中,有相当一部分美国债券随着债券价格上扬,收益是在增加的。