中外持股比例争执 信用卡合资公司难产(2)

　　对于外界传闻的交行、汇丰信用卡合资公司，汇丰中国公关部亦称，“太平洋信用卡中心是属于交行的一个业务单元，并不是独立子公司。”

　　法律及监管限制

　　对既有资产的估值是进行股权合作的首要难题。

　　清华大学会计系教授夏冬林表示，并购双方估值差异主要体现在“对未来盈利能力的判断”上，由于双方对业务未来市场前景、竞争情况等假设条件设置不同，最终得出的结果差距会很大。因此在促成并购双方达成一致时，需要说服双方回到同一假设上，并采取同样的估值方法。

　　按现有法规，单一外资银行持有中资行的股份比例不能超过20%，中资行外方持股比例累计不得超过25%。外资行对某中资行的持股比例超过25%将变成合资银行，监管部门将按照类同外资银行的方法进行监管。

　　但一银行人士称，目前此限制仍然主要针对外资行对母行的持股比例，对外方在合资公司中的持股比例限制没有那么严格。目前外方通常希望能持股50%左右，如果不能控股，也希望持股49%。

　　然而，合资公司并不被银行界人士看好。上述中行高管称，目前国内合资公司成立之初尚可，但之后业务发展非常缓慢，更不用说跨越式发展。从实际操作方便上，外方股东更愿意其性质是中资公司，因为设立网点和申请新业务相对容易。

　　社科院金融所副所长王松奇认为，合资公司发展不快的原因可能是双重的，比如磨合需要时间、监管要求比较严格等。

　　他认为，银行业对外开放要非常谨慎，因为“它是吸纳公众存款的机构，发生问题影响面大，且易引起系统风险，另外，其动员能力强，能量大”。