地方国资证券化四大主战场(2)

　　地产

　　在外高桥6月4日披露的整体上市报告书中，除了认购资产价格由2月份预案中的63.42亿元下调到44.8亿元惹人关注外，上海外高桥（集团）有限公司在目前股价只有10.45元的情况下维持16.87元定向增发价格不变更加夺人眼球。虽然外高桥没有解释其中的原因，但外高桥（集团）急切进行资产证券化的意图却由此昭然若揭；原名原水股份的城投控股是上海国资另一家进行土地资产证券化的上市公司，通过定向增发植入了上海市城市建设投资开发总公司旗下的2000亩左右储备土地。按照海通证券研究所策略研究员吴一萍和天相投资顾问有限公司策略研究员仇彦英的评估，上海未来一段时间内还有几家国有上市公司会批量植入土地。

　　山东原来没有一家房地产上市公司，但这两年却形成了以国有山东省商业集团总公司借壳*ST万杰为代表的地产板块。正由于对土地资源的利用是地方政府手中最大的“资源牌”，以至冠以“城投”字样的上市公司目前正在逐渐增多。比如，云南省城市建设投资有限公司通过借壳红河光明而变身云南城投；贵州省唯一一家房地产上市公司中天城投原名世纪中天，现在已经成功借助控股股东金世旗国际控股股份有限公司和中央企业华润集团下属的华润汉威城市建设（香港）有限公司，进入贵阳土地一级开发市场。

　　交通

　　如果说包括银行、信托、证券、期货等在内的各种金融资源能够为地方政府发展经济提供源源不断的资金能量，拥有强大竞争实力的企业集团担负的是发展地方核心产业的重任，土地是吸引重量级项目并借此形成产业聚集效应的珍贵资源，运输枢纽自然就是地方发展扩大辐射的最基本条件。国信证券研究所人士表示，交通运输、物流资产因此首当其冲地成为各地资产证券化的另外一个主战场。

　　目前，地方国资下属因重大事项而停牌的交通运输行业上市公司至少有锦州港、重庆港九、粤高速。锦州港停牌是因为大连港对其进行整合，按照锦州港第二大股东锦州港务局2006年8月与大连港集团公司签订的《战略合作框架协议》，包括双方通过资本市场实现港口资源整合等内容。根据记者了解到的《大连东北亚国际航运中心发展规划》，辽宁省政府希望在建设大连国际航运中心大框架下，整合大连、营口、丹东、锦州和葫芦岛等港口资源，因而，锦州港停牌所称的重大事项很可能还伴随着其它资产的证券化；重庆港九停牌是因为重庆港务物流集团有限公司正在筹划对它的重大资产重组，而2006年6月由重庆港务集团、重庆物资集团、万洲港口集团和涪陵港务管理局重组而成的物流集团于今年2月21日受让了重庆港九42.3%国有股。根据记者了解到的情况，万州港、涪陵港和重庆港将通过资产证券化，借道重庆港九实现“三港合一”。