德意志银行：中国震后重建投入将逾5000亿元

　　网络版专稿 记者 张婷 6月4日，德意志银行发布了关于中国震后重建对经济影响的最新报告。报告指出，在未来三年，灾后重建的经济规模预计将超过5000亿元人民币。这一数字约为四川省2007年GDP的51%和2007年固定资产投资的96%，或2007年全国GDP的2%和固定资产投资的5%。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士指出：“尽管地震造成的直接损失巨大，但这种损失大多数是现有资产存量的损毁。我们估计，由于存量损失带来的生产供给能力的下降非常有限，只占工业的0.4%和农业的0.2%，相对中国许多行业面临能力过剩，这些供给能力的损失对今后GDP的增长影响很轻微。但从需求角度来看，GDP衡量的是一段时间内新创造的需求，它将受到重建支出的拉动而上升。”

　　根据对住房、交通、水利设施、电力、电讯、其它公共设施和企业受损情况的计算和分行业单位重建成本及对各种原材料和设备用量的基础数据，马骏预计，三年内的重建预算可达5400亿元。其中，40%以上可能在2008年第4季至2009年第2季间投入，这三个季度的固定资产投资增幅可能因此提高3个百分点，这将提升GDP增长率约1.3个百分点。

　　基于以上判断，马骏将2008年和2009年的中国GDP增长率预测分别调高0.7和0.4个百分点至10.7%和9.7%。但他也警告称，如果重建高峰期在2009年中结束，此后的GDP增长放缓的步伐可能比以前预期的更快。

　　至于受益行业，德意志银行研究团队估计，在重建高峰期，水泥、玻璃和建筑机械行业需求被拉动的幅度最大，其次为钢铁和炼焦煤。比如，在四川和重庆地区，水泥需求的增长率在重建投资高峰期同比可达60%，远远高于基准情景下的百分之十几的增长率。

　　马骏估计，震后建设将推高在2008下半年和明年上半年的投入品价格。重建对近年的CPI的影响不大，但可能将明年的CPI推高0.4个百分点。

　　马骏表示，“虽然短期内CPI增长将由于蔬菜价格下调而减速，但从中期来看，重建因素加上全球油价、原材料价格上升以及国内粮价和工资拉动压力，都意味着较高的通胀率(如5%或以上)可能延续一两年的时间。反通胀可能成为一场持久战”。