汶川大地震对中国经济影响几何

　　四川汶川大地震发生以来，市场一直关注地震造成的经济影响以及会否导致正在实施的紧缩政策发生逆转，一些评论人士将此次地震与1995年日本阪神大地震相提并论，认为其潜在经济影响可能会比最初的预期要更加严重，灾后重建需求可能使中国的宏观政策制定变得更加复杂。与记者连线的高盛、花旗、摩根大通的经济学家认为，鉴于四川重灾区的经济规模不大，如果总体宏观政策立场保持不变的话，该地区的重建对于全国整体需求乃至价格的影响应会比较有限。

　　重建需求对经济影响较小

　　摩根大通26日公布的两岸三地最新研究报告指出，四川大地震比很多人最初预计的要严重，据估计直接经济损失将达到2000亿元，超过了今年年初雪灾造成的1510亿元的损失额。不过，鉴于四川省受灾地区的人口、国内生产总值(GDP)以及工业增加值占全国的比例只有1995年阪神大地震受灾地区的四分之一左右，高盛中国区经济学家梁红和宋宇表示，本次地震对经济的影响可能远不及日本阪神地震那样严重。

　　具体而言，与四川大部分重灾区位于山区不同，神户及其周边地区是日本的制造业中心，神户拥有全球最大的钢铁厂之一以及当时全球第六大集装箱港口，大地震对于日本制造业和交通运输造成的严重影响可以想见，据称日本的经济损失高达2000亿美元，约占当时全国GDP的2.5%。尽管如此，后来日本的经济表现实际上却好于预期且迅速恢复。

　　“在地震发生之后，日本的工业活动、消费者信心和支出均显著下滑。然而，在强劲的重建需求推动下，它们又都迅速回升。从季度数据来看，人们几乎看不到地震带来多大的负面影响：地震发生当季实际GDP环比折年率增长1.2%，在前一季度环比下降1.5%的基础上反弹，而且此后一季度环比增长率加速至5.1%。”梁红如是说。

　　对实体经济来说，财产损失作为存量是不计入GDP的，而灾后重建则将成为当年固定资产投资需求的一个重要来源，进而拉动经济。花旗集团中国区首席经济学家沈明高告诉记者，灾后重建的投入规模决定了地震对经济的影响程度。根据他的介绍，阪神大地震时，日本政府投入1亿日元就可以带动民间投资50亿日元。“假设中国政府对灾区的投资加捐款为200亿元人民币，该笔资金即使放大5倍也达到了1000亿元，相当于去年四川固定资产投资的25%。假设四川投资占GDP的比重约为40%，那么，因地震而增加的投资将使四川GDP增加1个百分点。当然，考虑到地震对灾区企业设施的破坏和产能的影响，如果这种破坏刚好下拉四川GDP1个百分点，则正好与重建资金带来的拉动作用相抵消；如果不到1个百分点，对四川GDP的影响则略显正面。”至于地震对消费的影响，四面八方的物资援助可能会使灾区的商品零售总额下降，从而对GDP增长产生一些影响。另外，因四川不是制造业中心，地震对出口的影响不大。总体来看，沈明高预计，大地震对四川经济增长的影响上下不会超过1个百分点，对全国的影响不会超过0.04个百分点。