专家观点 提高准备金率有助抑通胀

　　专家观点 提高准备金率有助抑通胀

　　央行公布的3月末金融机构统计数据显示，金融机构人民币各项存款余额为41.57万亿元人民币。按此计算，本次提高存款准备金率将冻结超过1万亿元的流动性。

　　“央行上调存款准备金率已经成为一种惯性。”中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，“调存款准备金率和昨天下午公布的一季度宏观经济数据在时间上纯属巧合。”不过，尹中立也表示，上调存款准备金率在控制信贷过快增长的同时，也对通胀压力有一定抑制作用。

　　股市要看CPI“脸色”

　　每次提高存款准备金率或公布CPI数据，都会对次日的股市造成影响。通常，提高存款准备金率会被市场认为是“利空出尽”，股市红盘回报的次数较多。如今年3月18日上调准备金率后，次日沪指上涨2.53%。而CPI数据则涨跌不定。如果CPI超出了市场预期，次日大多报跌，反之则报涨。如今年2月CPI上涨8.7%，与市场预期相符，次日沪指上涨2.47%，而去年10月CPI上涨6.5%，远高于普遍预期，次日沪指下跌2.4%。

　　专家认为，此次两个影响股市的因素同时出台，不会对今天的股市造成巨大影响。“调高准备金率是被动操作，只能算‘情绪性’利空。”中国农业银行总行高级经济分析师何志成表示，央行并没有动用利率武器，因此对股市不会造成很大的影响。而德胜基金研究中心首席分析师江赛春认为，一季度CPI的出炉以及央行上调准备金率并没有超出人们的预期，这些消息对市场不会影响很大。

　　下半年单月CPI或降至4%

　　“一季度宏观经济发展正在向调控预期发展。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群昨天表示，一季度我国经济增长速度有所回落，经济增长由偏热向过热的势头有所改变，3月CPI单月增幅虽然仍达到8.3%，但增幅已经较2月份出现回调。“总的来说，今年下半年CPI单月涨幅可能回落到4%以内。全年涨幅控制在4.8%左右的目标有可能实现。”

　　张立群认为，国际粮价上涨、初级原材料价格上涨对国内价格水平的影响不会太大。激烈的市场竞争会促使企业通过提高劳动生产率等方式降低成本，在企业内部消化涨价因素。

　　次贷影响或有正面帮助

　　“目前我国CPI走高，是与经济保持两位数以上高速增长伴生的，经济增长与CPI涨幅有一定的正比关系。”中国社会科学院经济研究所研究员左大培表示，从目前情况看，次贷危机可能会减少外贸企业的出口，从而通过减少顺差造成一定程度的经济减速。“现在宏观经济需要的就是降温、是减速。GDP降到9%以前不需要惊慌。(本报记者 杨学聪 李震)