人民币今年连续创下31次历史新高 累计升值18%

　　破7啦！人民币再蹦一级

　　今年连续创下31次历史新高，累计升值达18%

　　□时报记者 乔倩倩

　　昨日，人民币兑美元中间价为6.9920，一举突破7.0关口，人民币汇率首次结束“7”时代，迈入“6”时代，创下汇改以来新高。业内人士认为，从人民币升值的趋势来看，破“7”处于市场预料之中，人民币还会继续小步升值，市场对今年人民币升值速度的预期也有所调高。

　　今年以来，人民币持续升值，创下31次历史新高，累计升值幅度已经超过4.3%，高出去年全年升值幅度的一半，数据显示，去年全年人民币累计升值幅度为6.9%。以2005年汇改前的人民币对美元比价8.2765∶1计算，目前人民币对美元累计升值超过18%。

　　万联证券分析师孙亘表示，人民币近期是否会加快升值，还要观察近期的贸易数据，如果对进出口影响不大，进一步加快升值可能还会继续，如果贸易顺差回落较大，为避免对国内经济增长产生较大影响，下半年升值速度会减缓。

　　孙亘预测，预计今年人民币升值将达到6.8左右，而由目前的情况来看，人民币升值也有可能达到6.5%或更低，但不排除美元继续反弹，人民币升值速度减缓的可能性。他认为，今年央行的政策会根据政策的效果相机而动，即取向会较为灵活。

　　广东科德证券分析师王泽辉也认为，今年一季度人民币升值幅度较快，人民币汇率在“7”附近有所坚持后，终于突破关口，从趋势来看是必然的，人民币下一步还会有所升值，预计6.5将是个较强的关口。

　　央行：利于抑制通胀

　　时报讯 (记者 乔倩倩) 根据央行最新发布的《2007年第四季度货币政策执行报告》中表示，人民币升值有利于抑制国内通货膨胀，将加强利率和汇率政策的协调配合，稳定通货膨胀预期。市场人士分析，国内物价高涨存在一部分外资流入的原因。

　　有助降低CPI涨幅

　　受雪灾、国际原油价格上涨等因素影响，前两个月，国内CPI指数涨幅分别达到7.1%和8.7%，连创新高，通胀压力形势不容乐观。广东科德证券分析师王泽辉表示，对于抑制通货膨胀，央行未采取加息手段，而是使用汇率手段，主要是通过人民币升值来减少外资流入境内市场的压力，缓解国内通货膨胀。国外资金在进入国内市场时将兑换成人民币进行投资套利，而在升值过程中，这部分外汇进入国内后利润空间会有所减少，因此会有所考虑。

　　万联证券分析师孙亘也认为，目前国内通胀主要是成本推动型原因，利率政策是央行抑制通货膨胀的一种政策工具，人民币升值后，国内产品出口价格将提高，需求量将下降，有利于抑制国内产品价格。

　　但是，王泽辉表示，升值对于抑制通胀的效果还有待检验，对于普通市民来讲，如果选择境外出游购物等方式参与境外市场交换，同样的价格可能会获得更多的消费，但是对于没有参加境外交换的市民来说没有任何影响。

　　仍可能进一步加息

　　虽然央行采取了升值而非加息的手段来控制通货膨胀压力，但是业内人士认为，由于考虑目前股市尚未企稳，加息的时机尚未成熟，选择人民币升值是“两害相权取其轻”的做法，但是，对于加息的预期仍未改变。

　　市场人士更关心是，即将出台的3月CPI数据，虽然市场对3月CPI的预期较2月份有所回落，但可以肯定的是，3月CPI仍将维持在高位运行，“全年CPI控制在4.8%的目标不太可能实现，因为导致通胀的基本因素依然存在，预计3月CPI会在8.3%～8.4%之间，如果通胀难以控制，央行仍会采用加息来稳定市场”，孙亘说。

　　“加息还是有可能的，目前市场负利率仍比较明显，为了扭转负利率，同时避免过度打压股市，央行会选择合适的时机加息。”王泽辉认为。

　　或加速热钱流入

　　不过，人民币升值给市场带来的另一个隐忧是，是否会进一步加速热钱的流入？孙亘表示，升值带来的负面影响必然是引来更多的国外热钱，从前两个月外汇储备激增来看，已经有热钱涌入国内市场，不排除部分热钱正在国内A股市场建仓。而热钱的涌入将促使央行不得不发行更多的货币来获得平衡，反而将进一步加大通货膨胀的压力。

　　上投摩根认为，一般而言，国际资金总是偏好流向币值有升值潜力的地区，从海外的经验来看，过去台湾地区与日本股市都曾经在货币升值的背景下，造就资金面推动股市的大行情。此外，国际资金的流动还与升值预期水平有关，预期的提升会吸引更多的海外资金进入中国，为金融系统带来充足的流动性，但具体是留在银行系统还是进入股市或债市还是不确定的，期间结构性的流动有可能会加剧股市的振荡。