聚焦人民币汇价破7 趋利避害问题凸显

　　记者 李倩

　　人民币汇率变动受到多种因素影响，但“美元持续贬值”是导致人民币升值步伐加快的主要原因。尤其是去年美国次贷危机爆发以来，美国政府为避免经济衰退和失业率大幅度上升，采取了持续降低利率的宽松货币政策，使得全球资金流动性过剩问题进一步加剧，美元汇率也出现贬值

　　在市场的预期中，4月10日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价最终突破7.00元整数关口。当日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元对人民币6.9920元，以此计算，人民币对美元自汇改以来累计升值幅度为13.79%。尽管人民币对美元汇率“破7”早已是市场预料之中的事，但何时突破该整数关口依然牵动了各方神经，毕竟“破7”有可能进一步增加市场对人民币升值的预期。

　　美元持续贬值是人民币升值主因

　　自2005年7月21日，人民币汇率机制改革以来，人民币对美元汇率总体呈现小幅持续上扬态势。为进一步完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，促进外汇市场发展，提高金融机构自主定价和风险管理能力，央行又于2007年5月21日起将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价日浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。人民币汇率不再盯住单一美元，逐渐形成更富弹性的汇率机制，期间人民币汇率水平加速调整，但始终保持了在合理、均衡水平上的基本稳定。

　　随着时间的推移，人民币对美元汇率升值步伐近期明显加快。统计数据显示，今年以来人民币对美元汇率屡创新高，累计升值4.47%，仅用了1个季度的时间就走完了汇改两年多来将近1/3的升值路程。

　　市场人士普遍认为，人民币汇率变动受到多种因素影响，但“美元持续贬值”是导致人民币升值步伐加快的主要原因。尤其是去年美国次级抵押贷款危机爆发以来，美国政府为避免经济衰退和失业率大幅度上升，采取了持续降低利率的宽松货币政策，这一方面使得全球资金流动性过剩问题进一步加剧，另一方面也使得美元汇率出现贬值，美元走势一直萎靡不振，以至于欧元、澳元、日元等货币均面临升值压力，人民币升值也在情理之中。

　　当然，人民币升值也有内在诱因。近年来，我国对外贸易增长较快，国际收支顺差居高不下，人民币升值不仅可以相对减少贸易顺差，而且也有利于减轻通货膨胀压力。

　　人民币升值为经济转型创造条件

　　对于人民币持续升值，市场人士一直认为利弊皆有。短期来看，人民币升值确实给部分企业利润造成影响，尤其对出口企业以及生产国外同类产品的企业，人民币升值会带来更大的竞争压力，一些竞争力较弱的企业可能会面临较大的困难，像以出口为主的电子信息业企业还会出现一定的汇兑损失。但长期来看，不少出口企业商品技术含量低，主要靠价格低廉优势，有些资源性产品还加大了环境的负担，既容易引起贸易摩擦，又难以实现可持续发展，人民币升值将使其结构调整势在必行。

　　我们应该看到，人民币升值不仅体现在以进口为主和持有外币负债的企业有汇兑收益，而且有利于改善我国的贸易条件，对企业引进技术、设备、进口原材料、原器件是有利的，还有利于降低我国农业和农产品加工业的进口成本，增强该行业的盈利能力。特别是在当前国际石油、矿产品等资源性产品价格不断上涨的情况下，降低企业进口成本，就有可能减少通货膨胀压力。如果说，人民币升值有利于扩大进口和适当减少出口，还可以改变我国当前出口顺差和外汇储备增长过快的情况，从而逐步实现进出口的基本平衡和外汇收支平衡，提高资源的使用效率，也有利于缓解人民币对冲操作的压力，增强货币政策的独立性和有效性，促进经济总量平衡。