民生号QDII战舰触礁沉没记

　　设计缺陷

　　为何民生银行QDII理财产品亏损50%就必须被清盘，从而让投资人的浮亏变成实际损失？这一切似乎缘于合同设计上的缺陷。

　　据民生银行发布的“港基直通车”产品触发终止公告称，银行与投资者签订的《“港基直通车”交易合同条款》与《“港基直通车”交易产品合约》中相关条款规定：管理机构每天观察产品净值，如果产品净值等于或大于触发水平上限，或者，等于或小于触发水平下限，则当日为触发日。

　　据悉，触发日之后的第一个工作日为触发终止日，民生银行按照触发终止日基金净值计算产品净值——触发水平上限118%，触发水平下限50%。

　　而根据彭博(金融信息提供商)系统公布的数据显示，3月18日非凡理财“港基直通车”基金净值为491.08，产品净值为49.89%，已低于触发水平50%的下限。

　　因此按照合同约定，3月18日即为非凡理财“港基直通车”的触发日，该日之后的第一个工作日3月19日为触发终止日，民生银行按照产品合同约定以彭博系统公布的3月19日基金净值计算产品终止净值。

　　作为这款产品的设计者之一，上述民生银行的内部人士也坦言，“港基直通车”在投资设计上存在缺陷，“从产品设计上讲，银行QDII不应仅挂钩一只单一的基金，应该更多考虑分散风险，因为几乎没有一只基金能永远上排行榜前几名。”

　　实际上，从2007年10月这款产品发售后的一段时间内，香港恒生指数从31958.41的高点跌到现在也仅仅是跌去了三分之一，而曾经连续三年获得香港基金表现排名第一的霸菱香港中国(欧元)基金竟然跌了一半，远远的跑输了大盘。

　　而此前民生银行在《“港基直通车”产品投资价值分析报告》的广告上，则将“自动终止机制”宣扬为“产品结构科学，超额回报与风险控制相结合”优势。

　　对此，有专家产生了质疑：“如果香港股市就此走好，那投资者岂不是割肉割到地板上？”而最近港股上涨的走势似乎也在证实着这样的趋势。

　　相关策划：

　　民生一款理财产品亏损50%被清盘

    渣打理财亏损投诉双响炮

    光大银行理财产品负收益

    深发展跟风浦发理财零收益

    浦发理财产品出现零收益

    相关报道：

    银基合作理财产品亏损解析：被市场边缘化

    多款银行理财产品出现亏损

    民生踩中霸菱地雷 港基直通车亏损50%