题材股补跌 估值过高宜回避

BY  别冶 每日经济新闻

    昨日，以中石油、万科、浦发银行为代表的大盘蓝筹股表现出止跌反弹迹象，但前期表现极为抗跌的题材股如新能源、创投概念，以及农业、医药股等遭受重挫，相关板块跌停个股达90家之多，约占昨日跌停个股总数的20%。业内人士指出，蓝筹股由于前期持续下跌，做空的动能已经不足，目前市场的主要风险将转向高位个股，尤其无基本面支撑的高位题材股，存在极大的补跌风险，操作上应注意回避。

估值过高 补跌压力大

    从3月份以来题材股的市场表现来看，题材股正面临着极大的补跌压力，至昨日，新能源、创投、农业及医药板块跌幅分别达15%、19%、19%和17%。其中，前期表现出色的个股，补跌情况更为严重，如航天机电、南天信息、大众公用、西南合成、北大荒及通威股份等，这些个股均在3月初前后创出新高后，便一路下跌，跌幅均达20%以上。

    业内人士指出，一方面题材股经过前段时间的爆炒，估值极高，同时大盘的持续下跌，使得题材股的估值风险不断加剧，补跌在所难免。而题材股的行情属于“资金推动型”行情，因此面对大盘与日俱增的系统性风险，获利套现是必然表现，尤其前期涨幅较大的强势题材股，套现压力也更为明显，因此昨日大量的强势题材股纷纷跌停并不奇怪。另一方面，随着07年年报的陆续出炉，那些既无实质性题材，又没有业绩支撑的题材股，又会面临年报“见光死”的风险，因此操作上此类题材股更应注意回避。

题材易变 炒作风险大

    显然，题材股的“炒作题材”不是永恒的，这些题材一旦发生与市场预期相反的变化，题材股的价值便会瞬间瓦解。以农业股为例，众所周知，“农产品的牛市”造就了“农业股的牛市”，而近期农产品价格大幅下滑，同时农业部也表示或对农产品价格进行调控，这些因素导致近期农业股不断下挫。业内人士普遍认为，尽管农产品价格短期下挫，但长期仍将走牛，不过农业上市公司多为加工型企业，初级农产品为其原料，粮食价格上涨大大提高了成本，削弱了企业的盈利水平，很多公司受益很少，或者说不明显，因此农产品的牛市并不意味着农业股的牛市。

    题材股的炒作题材及基本面存在太多的不确定性，因此题材股的高风险性不容忽视。在当前大盘持续疲弱的形势下，众多题材股估值太高，风险极大，即使考虑到某些个股实质性题材的高成长性，估值也已偏高了，未来走弱的机会较大。