从紧基调下的主题投资机会

　　·主题研究·（之一)

　　从紧基调下的主题投资机会

　　-红周刊记者 张宇

　　尽管从温总理的2008年政府工作报告上看，“从紧”依然是今年宏观调控的主旋律。但是，很多券商乐观地认为，今年的宏观调控将非常具有弹性，在外部需求明显放缓成为事实后，“紧货币，松财政”或许也是种选择。投资者不妨遵循这种思路，来把握今年的主题性投资机会。

　　关键词：政策支持“三农”发展

　　农业历来是“两会”讨论的热点话题，特别是在国际农产品不断涨价，通胀风险日益加剧的今年，如何增加粮食有效供给，确保国家粮食安全更成为代表关注的焦点。温总理在报告中把采取9大措施防止价格总水平过快上涨作为今年宏观调控的重大任务，其中包括了增加有效供给和抑制不合理需求。其中，最迫切和最现实的就是“发展生产，特别要加强粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品生产”。这一措施表明，供给管理政策成为管理层防通胀的主要手段。

　　为支持农业，报告中提出今年中央财政将安排“三农”支出5625亿元，同比增加1307亿元。鉴于A股中农业类的上市公司前期涨幅已经不少，该板块平均估值水平高达150倍，所以，不妨把眼光转向同样受益的与农业相关的上市公司。比如农业基础设施和水利设施建设、农用机械、饲料、动物疫苗等农资类行业的上市公司。不过，从第四条“把握好政府调价的时机和力度，必须调整的资源型产品价格和公共服务收费也要从严控制，防止出现此番轮涨”，也传递出这样的信号，部分农业生产基本资料价格(如柴油、化肥)将受控制，能源价格体系的改革将视农产品价格的稳定情况和通胀压力状况而定。