“农发债”引导资金回流“三农”

　　“2008年农发行将发行2600亿元金融债券，以保证粮棉油收购等各类业务资金及时足额供应，切实加大信贷支农力度，积极支持国家强农惠农政策和宏观调控措施的顺利实施。”在农发行日前召开的2008年金融债券承销团组建大会上，农发行副行长丁杰如是表示。

　　数据显示，自2004年市场化发债以来，农发行累计发行金融债券68期，筹集资金达7565.4亿元。截至目前，农发行债券余额已达5217.4亿元，占该行全部负债总额的50%左右。这不仅意味着，农发行市场化筹融资机制已经初步形成，更表明在农发行支持“三农”的资金构成中，有一半左右的资金来源于发债。通过信贷资金投放，“农发债”已经成为农发行支持“三农”的中坚力量。

　　“为了配合今后业务规模的扩大和新业务发展，以及未来年度存量债券的兑付任务，农发行必须认真做好市场化融资工作，稳步提高债券发行总量。”丁杰向记者表示。2006年以来，农发行相继开办了农业小企业贷款、产业化龙头企业贷款、农业科技贷款。2007年，农发行业务范围进一步拓宽，开办农村基础设施建设贷款、农业综合开发贷款、农业生产资料贷款。这样，在传统粮棉油收购贷款业务为主体的基础上，农发行不断延伸在农村产业链条中的支持范围，逐步形成以农业产业化经营和农业农村中长期贷款业务为两翼，以中间业务为补充的多方位、宽领域的支农格局。据统计，截至2007年末，农发行各项贷款余额10224亿元，比年初增加1380亿元，同比多增407亿元，增幅达16%；就新增业务而言，全年累计发放产业化龙头企业、加工企业和农业科技企业贷款1051亿元，同比增加482亿元。

　　同时，明确农发行在新时期“三农”工作中的重要职责，也是该行不断扩大发债规模、加大信贷支农力度的政策依据。“当前，农发行正处在改革发展的关键时期，信贷支农工作面临着前所未有的历史机遇。”丁杰表示，从外部看，党中央、国务院高度重视“三农”工作，要求农发行进一步加大信贷支农力度。这些要求为农发行信贷支农指明了方向和重点。中央1号文件亦明确指出，要加大农发行支持“三农”的力度。快速拓展的业务范围，显然要求相应资金的及时补充。

　　丁杰告诉记者，农发行金融债有国家信用支持，在投资者心目中是很好的资产配置品种。尤其是在今年资本市场行情高位振荡、流动性过剩的背景下，机构投资者对农发行金融债券的需求将不断上升。市场行情也证实了这一判断。截至目前，农发行已经发行了5期654.5亿元金融债，均受到机构成员的热烈追捧。近期，国际著名评级机构惠誉公司完成了对农发行的信用评级，评为A＋，与主权级信用相同。

　　应该说，注重创新是农发行金融债券获得市场认可的一个重要原因。据该行资金计划部总经理李小旭介绍，农发行非常注重金融债券发行方式及品种创新，根据市场变化及时调整债券发行策略。如2007年首次发行3个月短期债券，并完善追加发行方式，提高发债的主动性和灵活性，确保全行业务发展所需资金的足额供应，在“三农”服务中发挥了积极作用，也有力地推动了农发行的业务转型和新业务开展。据统计，2007年，农发行经营成果取得新的突破，不良贷款继续实现“双降”。年末不良贷款余额下降34亿元，占比为6.3%，比年初下降1.4个百分点。值得关注的是，在债券发行工作日趋成熟的同时，作为市场化融资工作的重要一环，农发行资金营运业务如票据、同业存款存出、同业拆借等金融市场业务全面开花。全年共完成资金交易364笔，金额4065亿元，为上年的1.4倍，实现收益5.6亿元。

　　“资产质量、经营业绩是偿债能力的重要保障，这些方面的不断改善也是我们选择农发行债券的一个重要理由。”来自中信证券的投资者告诉记者。李小旭表示，2008年农发行将继续加大债券创新力度，适当降低发债频率，提高单只债券发行规模，提高债券发行的灵活性、主动性和透明度，确保各期金融债顺利发行，为农发行服务“三农”提供资金支持。

　　显然，在利用金融市场筹集支持农业与农村发展的政策性信贷资金中，“农发债”已经与“三农”服务实现了完美结合。