陕西久盛竞购落定中金黄金后来者居上

　　梁钟荣

　　 中金黄金（600489.SH）的金库中又多了一堆黄灿灿的金子。

　　 6日，中金黄金发布公告称，将拟出资9亿元收购陕西久盛矿业投资管理有限公司（以下简称久盛公司）90%的股权。通过此次收购，中金黄金将获得久盛公司所持有的陕西镇安县东沟金矿保有资源储量为金金属量81048千克的探矿权，价值超过11亿元。

　　 “对应目前金价的估值，我们认为这个价格还是比较合理的。”光大证券分析员江宇昆分析，以中金黄金90%的股权换算，其所拥有权益资源量为72.9吨，开采成本为123元/克，考虑到产能计划不固定、金价的波动及货币未来持有所造成的现实受损等因素，保守估计开采成本为165元/克，扣除税费之后，可获得30元/克的净利，可以达到21.87亿左右的赢利。

　　 久盛公司属民营矿业公司，注册资本1亿元，其股份全部属于辽宁鞍山籍的李富宇和赵守金两个自然人。截至2007年12月31日，久盛公司净资产为4160万元。此次并购后，除去中金黄金掌控的90%股权外，久盛公司自然人李富宇掌有剩余的10%。

　　 以80万吨的黄金储量，久盛公司在国内已属较大型企业之列，加之金价经历2007年的放量上涨，使久盛公司成为2007年各大黄金巨头争相竞购目标。事实上，早在中金黄金入主之前，灵宝黄金(3330.HK)已多次接洽久盛公司。但是如果一下子拿出八九个亿的资金，对灵宝黄金的现金流是一个不小的压力。

　　 在灵宝黄金放弃久盛公司并购计划仅仅三个月，中金黄金就迅速入主。上述知情人士解释，中金黄金因是国家队，容易获得国家产业政策及地方的扶持，9个亿的现金流也有保障，“灵宝黄金的退出，久盛公司方面共需退还灵宝黄金4.19亿元，其中包括1.13亿元的补偿金，所以也需要及时套现”。

　　 中金黄金公告显示，该公司2007年上半年黄金储量62.69万吨，而倘若再加上去年7月份收购集团资产所获得的201吨黄金的规模，共计263.69万吨。此次久盛资产注入，为公司平添近1/4强的储量。

　　 根据中金黄金方面预测，到2009年该公司黄金资源量将达到800吨以上，矿产金产量将超过30吨。