原油为谁而疯

　　黎敏奇

　　 北京时间3月7日，凌晨2点57分，纽约商品交易所美原油4月主力合约终于站上了105美元/桶的关口，最高摸至105.97美元，其后油价一直在海拔105美元以上平稳蔓延直至收市。

　　 此前一天，能源输出国组织（OPEC，欧佩克）第148届会议在维也纳召开。欧佩克产油国闭门会议间隙，一位匿名的欧佩克代表透露，“欧佩克决定不增加产量，维持现在的原油日产指标2967万桶。”此消息一出，市场即刻反弹。

　　 受邀参加维也纳欧佩克峰会的美国能源研究机构Schork Group总裁史蒂芬·肖克对本报记者说：“原油价格在得知这个消息之后立马变得歇斯底里。”

　　 欧佩克开会当天，油价上涨了5美元，创下了104.52美元的历史纪录。这是1983年来，纽约商品交易所见证的最大规模的单日涨幅。

　　 其实逻辑很简单：以美国为代表的全球经济放缓，会冲击未来需求，为了保证收入欧佩克宣布产量不变；而美元疲软和通胀则把资金“逼”向了石油期货。

　　 以大型基金为代表的投机者站在看似紧张供需的风口浪尖上，左手驾驭产油国与消费国的外交摩擦，右手依靠伊朗、尼日利亚、厄瓜多尔、委内瑞拉等产油国动荡的政治，依靠每一次风吹草动制造机会。

　　 “基本面距离目前的油价水平还有几百英里。”分析机构Petromatrix的分析师奥利弗说。尽管如此，仍无法阻止原油价格继续登峰造极。

　　 利益下的相互指责

　　 在148届欧佩克的开幕式上，欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源与矿业部长沙基卜·克利勒一上台就点名欢迎来自非欧佩克石油生产国的能源大臣——那些来自埃及、墨西哥、阿曼、俄罗斯和苏丹的官员们。

　　 在能源紧缺时代，产油国之间有理由走得更近。

　　 欧佩克会议召开的前一天，美国总统布什在白宫发出了警告。

　　 白宫发言人指出，“布什总统对欧佩克将不增加产量感到失望，布什认为欧佩克最大的客户——美国的经济下滑一部分原因是因为高企的能源价格。我们看见了全球的大需求和小供给，我们乐于见到欧佩克增产。”

　　 不过，在欧佩克的眼中，布什的话完全没有落到点上。

　　 维也纳当地时间3月5日，沙基卜·克利勒在媒体见面会上公开指责，油价过高是源于投机，“而欧佩克本身对于投机束手无策”。

　　 欧佩克认为，石油市场投机过重是缘于美元疲软和通货膨胀。投资者无法在全球的股权和债券市场上得到良好回报，加上美元走弱，让资金不得不来商品市场寻找“避风的港湾”。

　　 “常常，石油市场会发生可以甄别的变化。有时，当我们发现时，这变化还处在发展的早期。”沙基卜·克利勒说，“最近几个月，石油市场进入了一个新的阶段。金融市场的紊乱，美国次债危机的加重，欧盟、日本以及所有的欧洲经合组织国家正在走弱的经济数据都表明了这一点。至于，新兴市场的石油需求，则和其经济在多大程度上受到发达国家波及有关。根据初步预测，中国和印度的增长将会持续，但是相比2007年速度会放缓。”

　　 白宫认为是高企的油价拖累了美国经济，而欧佩克认为是疲软的美元和“错误管理”的美国经济造成了高油价。

　　 欧佩克决议宣布后，总部在巴黎的国际能源署，作为石油消费国的官方代表，发表声明要求欧佩克正视油价的现状，批评他们维持产量不变的决定。“价格是一个很强的信号，市场不相信供给是充足的。”

　　 “在夏天来临之前，我们需要更多的石油，欧佩克国家应该听听市场的声音。”国际能源署表示。

　　 欧佩克在减产

　　 与布什和国际能源署要求增产的诉求相比，欧佩克更关注自己的利益，赚着大把石油美元的欧佩克在考虑，甚至已经开始悄悄地减产。而此次欧佩克宣布维持产量不变，主要是为了避免让那些不明实情的公众过于紧张而已。

　　 史蒂芬·肖克说，“欧佩克如果决定降低产量，则意味着他们更加在意全球经济的下行走势，会降低对石油的需求，从而减少他们的利润。维持产量不变乃至增产的决定，则意味着欧佩克更加关注通货膨胀和美元走弱带来的影响。”

　　 如果欧佩克最大的“客户”美国陷入衰退，那么石油需求将会大幅减少。而事实上，这正在发生。

　　 咨询公司Medley Global Advisors的能源董事比尔说，“美国的汽油需求正在紧缩。”

　　 对此，史蒂芬·肖克提供了更为详尽的描述：“在美国的中西部，很多人已经付不起取暖用油。你无法向一个60岁的老妈妈解释说，如此高的油价是因为有更多的人要购买。”

　　 而实际的情况是欧佩克想要降低产量。

　　 “美国可能已经进入衰退，所以未来你可能会看到一个真实的需求萎缩。增加的供给和减弱的需求，最终将导致油价泡沫的破灭。”史蒂芬·肖克说，“欧佩克想要减产，只是要做出外界心理上能接受的决定,因此决定保持产量不变。”

　　 从各方面的数据看，欧佩克可能已经悄然减产。路透社调查显示，2月份欧佩克12个有配额的成员国原油日产量2978万桶，比1月份下降了11万桶。欧佩克原油总产量平均每天3205万桶，比1月份降低了9万桶。

　　 道琼斯通讯社调查结果显示，欧佩克13个成员国2月份原油日产量3224万桶，比1月份日均减少1.2万桶。欧佩克12个具有产量配额的成员国2月份原油日产量2994万桶，减少了8.2万桶。

　　 抹不去的游资

　　 当石油和黄金一路刷新历史纪录，美元相对六种主要货币的汇率正跌至35年来，甚至是自美元诞生以来的最低点。

　　 昨夜欧洲和英国央行分别召开议息会议，欧洲央行宣布维持利率不变，并且没有显示出任何可能减息的迹象。纽约汇市，欧元攀升至1∶1.5381美元高点，为1999年欧元开始使用以来的最高水平。过去30天中，欧元兑美元涨幅达6%。

　　 欧洲央行行长特里谢称，相信欧洲央行目前的货币政策将有助于控制通货膨胀风险并能支撑经济增长。

　　 这与美国联邦储备委员会的态度大相径庭。美联储近几个月来一直在削减利率以提振经济，并暗示本月进一步减息的可能性增加。

　　 百元原油的新纪录，伴随着美元对欧元的新低、更多的资本涌入能源市场。

　　 美国东部时间3月6日上午10：30，美国能源部照例发布了其库存报告，本周原油库存下降了310万桶，剩余库存30540万桶，这相当于欧佩克 9.5天的产量。是进入2008新年以来的第一次库存下降。此前分析师们平均预计库存将会增加210万桶，相差510万桶。

　　 “所以，当欧佩克告诉我们，基本面已和油价相背离，投机者们穿着钉子跑鞋冲向期货市场是有他们的理由的。”史蒂芬·肖克说，“即使欧佩克宣布增加原油产量，石油价格还是会涨得更高。”

　　 美国商品和期货交易委员会发布的数据显示，投机者和大型投资基金的基金经理们——这些不是真正需要石油的人——在努力看涨，而石油加工厂和其他的石油消费者在看空。

　　 该委员会最新的数据显示，上周多头合约比空头合约多出91625张，比前一周增加了50%。这已经是连续第三周出现投资者扎堆看多了。

　　 然而在石油精炼厂和其他的商业用油机构提交的合约数量看来，空头比多头要多出85753张。

　　 尽管埃克森美孚石油公司因委内瑞拉油田国有化的事情，正站在欧佩克的对立面，美孚石油公司的CEO Rex Tillerson 还是在周三的纽约股票交易所的新闻通风会上说，“油价疯掉了。”

　　 MF Global的分析师约翰在其研究报告中说，“除非美元能够真正复苏，基金购买能源投资的势头减弱，地缘政治的风险解除，否则加之更深远的经济滑坡的威胁，油价存在抵达110美元或者115美元的可能性。”