金风引爆A股(2)

　　另类“征途”

　　巨人网络(以下简称巨人)2007年11月在美国纽约证券交易所挂牌上市，融资额达10.45亿美元，上市当日公司总市值达到42亿美元，成为在美国发行规模最大的中国民营企业。巨人的上市不仅让史玉柱这个风云人物身份倍增，再次大放光彩，同时也为2007年的投资市场写下了浓墨重彩的一笔。

　　如果说，史玉柱销售脑白金是帮助解决睡眠问题的话，那么他一手炮制的网络游戏《征途》却让数以万计的玩家不眠不休。这款用免费模式运营的游戏吸引了最高达100万玩家同时在线，即便是凌晨两点，也有数万人奋战在电脑前“打怪练级”。正是这些狂热玩家在每月给史玉柱贡献了高达1.2亿元的盈利。让行业侧目的是他的这款名为《征途》的游戏从公测到实际运营才仅仅两年的时间。

　　如果说汉卡是史玉柱的成名作，脑白金是史玉柱的二次疯狂，那么巨人的《征途》则是把史玉柱推向了一个顶峰。

　　有投资人这样评价巨人：“它改变了一个行业的模式，它具有创新的行业模式。”当市场上很多游戏还在靠收费为主营收入时，《征途》却制定了游戏的免费模式，然而，《征途》的免费模式并非完全免费。在这种模式下运营的游戏，允许玩家不花钱就能游戏，但是，游戏提供了很多增值服务是收费的。而这些服务，往往让玩家在使用后欲罢不能。于是就产生了所谓“人民币玩家”。在史玉柱的游戏中，“人民币玩家”是指那些使用人民币加快游戏进度、获得更多特权的玩家。在以前的收费模式中，也有所谓“人民币玩家”，不过是特指那些花钱在线下购买特殊虚拟装备的玩家。而免费模式则将“人民币玩家”的人民币转移到了线上，直接向游戏运营商付费。这就是深谙消费者心理的史玉柱，懂得如何依靠产品来挤垮对手。《征途》将人性的虚荣和欲望淋漓尽致的嵌入了游戏中，任何一个玩家只要能投入金钱，便能满足爱恨情仇，就可以轻松的将一个比自己高出很多级的玩家砍倒在地。这是一款用金钱竞赛的游戏。

　　另一个让《征途》迅速崛起的是其独一无二的推广团队。“脑白金”的推广团队在全国二三级城市的巷战中为《征途》取得了决定性的作用。史玉柱打破了网游的常规，要用卖“脑白金”的方式卖网游，大肆的市场推广和宣传广告，铺天盖地，疯狂的赚钱模式，让《征途》成了史玉柱的取款机。

　　《征途》的成功是史玉柱从巨人集团的废墟上站起，再一次向世人展现其商业手法的独特魅力。史玉柱的能力在于将一款根基并不优秀的网络游戏改造成了一个最高同时在线达上百万人的巨作；在于将一款号称免费、其实很贵，让用户哭着、喊着、骂着还得去乖乖付费的游戏做到了极致。史玉柱的“法宝”是将游戏运营和推广模式进一步创新，这种创新为陷入白热化竞争的中国网游市场带来了新的思考和借鉴：如何在满足用户需求的同时，进一步扩大市场占有率和利润率，如何在同质化严重的产品中脱颖而出。

　　完美时空 在纳市疯狂

　　2007年7月，完美时空在美国纳斯达克挂牌上市，软银赛富当初投入的800万美元，市值高达4亿美元，按市值计算，增值约50倍，一度创出新的纪录。

　　2008年1月10日，花旗分析师埃利西亚·雅普(Alicia Yap)在一份投资者报告中称，在中国网络游戏股中，他首选完美时空。雅普对完美时空的股票评级为“买入”，目标股价为42美元。

　　雅普在投资者报告中称，在中国网络游戏运营商中，完美时空最不可能出现新游戏授权减少的情况。中国政府对进口游戏的限制，可能会于2008年给其他的网络游戏运营商带来负面影响，但完美时空不太可能受此政策的影响，主要因为该公司一直专注于开发自有游戏，无需购买授权，另一方面，完美时空推出新游戏的速度也相当快。

　　对于这两点，软银赛富合伙人羊东在接受本刊记者采访时深有感触：“投资盛大时打官司太累了，现在我们最看重原创的研发技术，而完美时空有100多人的研发队伍。”

　　回想当年盛大在上市之前遭遇唯美的阻击，久游网即将上市时遭遇韩国开发商T3的发难，这些都暴露出了以代理韩国或者欧美大型游戏的代理公司的薄弱软肋，相形之下，完美时空独立的研发实力确实有着其独特的优势。独立自主的研发游戏，能够避免游戏本土化能否成功的风险，而3D游戏代理公司将大量的资本投入游戏代理权中，势必使得公司处于一个相当被动的处境，游戏能否获得中国玩家的认可直接关系到了代理公司的成败，可谓一局定胜负。此外，高昂的游戏代理费也大大降低了游戏的利润率。拥有游戏自主产权除了能够有更广阔的利润空间之外，也能够提高游戏的灵活操作性。一款成功的网络游戏，自然要根据用户的需求以及市场的热点不断进行改进，以制造新的玩点留住游戏玩家，而各大游戏不断的推出新版本、更新客户端也正是说明了这一点。如果只是死板地将游戏由制造商交给运营商，特别是在海外制造商不熟悉中国游戏市场的情况下，一款游戏很难成为长盛不衰的经典游戏。

　　羊东表示：“除了完美时空独立自主的研发能力，我们当时投资完美时空是看中公司的团队实力。完美时空的整个团队都是白手起家做起来的，而此前这个团队已经在软件业内奋斗了十多年，其自主研发的Element 3D引擎，极大地提升了游戏画面的质量以及设计游戏的自由度。完美时空团队技术实力好，创新能力也强，而且发展至今企业人员没有大量外流现象，这是很多网游公司所欠缺的。”

　　据了解，《完美世界》国内的在线人数达到了30万，进军海外市场时也获得了20万在线量；《武林外传》内测时获得了50万在线量；《诛仙》内测时在线量也达到了30万。

　　三诺数码 KOSDAQ创奇迹

　　深圳三诺数码集团有限公司(以下简称三诺数码)在韩国KOSDAQ市场演绎了一个资本市场的神话：2007年8月17日三诺数码正式在韩国KOSDAQ挂牌上市，当天的涨幅达15%，随后创下连续十个交易日均以15%涨停的奇迹，累计涨幅高达380%。三诺数码不仅是第一个韩国上市的中国企业，也是全球第一家在韩国上市的国外企业。值得一提的是，2006年韩国才修改了不允许韩国境外企业在韩国上市的相关法规，而三诺数码却冲破了这个规定。

　　成立于1996年的三诺数码，是世界多媒体音频产品的整体解决方案提供商，为个人计算机、电视机、DVD、手机、便携式数字音乐压缩播放器(如IPOD、MP3)、游戏机、汽车，以及家庭影院等设计、生产、销售配套的多媒体音频产品。而三诺数码近年来在音响市场的发展极为迅速，成为了沃尔玛的全球合作伙伴，全球电子行业500强的创新科技、罗技、百思买、海尔、联想、清华同方、方正等均是三诺数码的战略合作客户。根据公开数据显示，三诺数码的国内市场占有率已达到15.6%，名列行业前两名。但三诺数码的音响市场60%在海外，只有走出去才能进行产品升级和品牌营销。

　　三诺数码之所以选择韩国市场，除了韩国股市和汇市的良好表现、上市程序和周期较其他市场便捷、上市费用及中介费用更有竞争力外，韩国一直来在数码产品领域的领先地位也是不容忽视的重要原因。韩国拥有高端的电子产品技术和设计技术，很多韩国的中小企业虽然拥有先进的技术却没有制造竞争力和市场潜力，而中国拥有广阔的市场和具有竞争力的制造成本。三诺数码在韩国上市给双方搭建了一个平台，优势互补，在自己走出去的时候，也让对方走进来，使这些在韩国没有较大施展空间的高端技术在中国实现产业化，为韩国高端技术的实现提供更为广阔的空间，同时借助韩国高端技术的产业化，将产品回馈韩国消费者协助韩国挖掘及开发潜在市场。三诺数码董事长刘志雄曾公开表示，上市融资并不是主要目的，他看中的是韩国中小企业的潜力，希望借上市收购一些韩国的技术公司和品牌，为下一步合作提供平台和契机，寻求产业链不同环节之间的互补，并最终达到裂变式扩张的目的。

　　数据显示，2006年三诺数码净利润为45亿韩元(约3600万元人民币)，同年相比分别增长139%，预计2008年销售收入将达到828亿韩元(6.624亿元人民币)，2009年达到1226亿韩元(9.808亿元人民币)。三诺数码未来的目标是围绕自己精密模具的核心竞争优势，摆脱同质化竞争，突出设计特色和创新能力，不单做OEM、ODM，而且要做自己的品牌，同时以多媒体音频产品整体解决方案提供商为依托，做成一个配套产业集团，让公司五年内成为世界三大音响制造商之一。