深发展何以也撞上再融资门

　　张炜

　　又一个权重股撞上“再融资门”。深发展因市场上有关600亿元再融资传闻的影响，于3月4日盘中一度跌停，收盘价为29.75元。5日，深发展公告澄清，但该股还是一度下跌超过4%，收盘跌去1.14%。与宝钢集团打算入股投资的35.15元相比，深发展已经“套牢”宝钢集团16%左右。

　　其实，深发展的再融资话题一直非常敏感。在上市银行中，该行的资本充足率长期没有达到监管部门的要求，长年低于8%，这在银行板块里是惟一的。数据显示，2007年中期末，深发展的资本充足率为3.88%。该行已预计，2007年末核心资本充足率和资本充足率均达5.8%。深发展董事长纽曼此前表示，预期今年6月将有另一批认股权证行权，不管宝钢的投资是否完成，其资本充足率都有望达到8%的监管标准。

　　可在投资者看来，深发展的600亿元再融资传闻，再次表明上市银行较强烈的再融资需求。8%只是银行资本充足率的监管标准，深发展若要继续扩张发展，怎么能够满足于资本充足率达标。相比之下，已经提出再融资计划的浦发银行，2007年末的资本充足率达到9.15%。浦发银行上市以来并非首次提出再融资，银行对补充资本金的需求显而易见。在目前的上市银行中，工商银行、中国银行、交通银行、招商银行、民生银行、中信银行、兴业银行、华夏银行等2007年中期的资本充足率分别为13.67%、13.39%、14.17%、10.98%、10.84%、15.99%、11.24%、9.09%。显然，如果有再融资的机会，深发展是不会轻易放弃的，这也是符合该行发展需要的。

　　与此前撞上“再融资门”的浦发银行、中国平安、中国联通等不同，深发展4日是“祸不单行”。有投资者在网上发帖指出，“深发展不良资产率偏高而拨备偏低”。不良贷款率偏高，是深发展的另一道“硬伤”。早在深发展2006年年报发布之初，就曾有业内人士对其不良资产拨备计提比例产生争议，进而质疑其利润的高增长。有人甚至向媒体提供50大不良贷款清单，借以表明深发展“连续三年在不良资产拨备上存在有组织性的作假行为”。当时，深发展的回应是其拨备符合银监会的有关指引，有关外部审计师审计结果表明其拨备“处于合理水平”。但随着美国次贷危机发生，国内外对银行的不良贷款及资产风险有了更深刻的认识。

　　深发展2007年中期末的不良贷款比例为7.00%，在同类银行中确实偏高。银监会上月公布的2007年商业银行不良贷款情况，国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行的不良贷款分别为8.05%、2.15%、3.04%、3.97%、0.46%。其中，国有商业银行不良贷款比例偏高，是受到农业银行的拖累。深发展的不良贷款比例显著高于浦发银行，后者在2007年末仅为1.46%。虽然深发展已经预计2007年净利润同比增长100%到110%，但与较高的不良贷款比例“相伴”，投资者难免多份担心。

　　此番深发展还被一个千万级的风险事件“不幸击中”。深发展在5日的公告中称，“发现某分行内部清算账户的异常交易，经查实为某分行员工通过一特种清算账户非法盗用本行资金。银行随即采取必要有效控制措施，并已配合公安机关抓获了犯罪嫌疑人，追缴了部分款项。该案件不涉及客户账户及资金，且损失金额预计不超过3000万元，对银行整体财务影响极微。”

　　尽管这一案件被深发展称之为“影响极微”，但投资者还是毫不留情地“用脚投票”。值得一提的是，本月初，银监会发布了大型银行案件责任追究标准，其中，明确“一级分行辖内发生一起千万元以上案件或两起五百万元以上案件的，首先要追究省行行长的责任，并追究上级行分管领导的责任”。深发展虽不属于大型银行的行列，但3000万元的损失案件，足以敲响警钟。“亡羊补牢，为时不晚”，国际上大银行发生的风险案件，其危害之大是深发展等国内银行必须防范的。