国开行借道15亿软贷款成东北再担保影子股东

　　本报记者　方会磊　特约记者　刘丹

　　沉静多年的东北担保业正春潮涌动。

　　经历9个月的筹建酝酿，2月25日，作为全国第一家区域性中小企业信用再担保机构，东北再担保股份有限公司(下称“东北再担保”)正式成立。

　　作为国家发改委和国务院振兴办2007年督建的重点工作，东北再担保主要由国家开发银行软贷款代持机构吉林省投资(集团)公司、辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古自治区、大连市政府(下称“四省一市”)共同出资设立，公司首期注册资本金30亿元，总部所在地为长春。未来，东北再担保将为上述四省一市的各类中小企业信用担保机构提供增信和分险功能服务。

　　“按照公司法要求，目前20%的首期注册资本金，即6亿元已到位，其中3亿元为国开行的软贷款。”东北再担保筹备组成员、原吉林省中小企业局融资处处长袁振春如是说。据其介绍，首期30亿元资本金将在今年6月底前悉数到账。

　　国开行“入股”路径

　　按照东北再担保筹备组先前计划，首期30亿元资本金将主要来自两方面，一是国开行通过其软贷款代持机构吉林省投资(集团)公司向东北再担保注入15亿元，吉林省政府财政将为国开行软贷款提供还款担保；剩下的15亿元，将由四省一市政府均摊，各出3亿元。

　　“对国开行来说，借贷者吉林省投资(集团)公司扮演了东北再担保投资者的角色。”袁振春介绍，国开行首期15亿元软贷款期限为25年，其中宽限期5年，贷款利率较其他商业银行同期利率下浮10%，为7.04%。“(开行软贷款)前5年只还利息不还本金，从第6年开始，剩下的连本带息均摊到每一年。”

　　而据知情人士介绍，对于国开行此笔贷款利息，东北再担保将通过利用财政出资所得收益进行支付。“不过也许不出两年，贷款就不用还了，因为国开行将会从幕后走到前台，成为东北再担保公司的投资者。”该人士透露称，未来国开行将会在15亿元软贷款的基础上为东北再担保追加10亿元投资。“一旦国开行完成商业化转型，连同软贷款在内的25亿元将成为国开行参股东北再担保的投资。”

　　根据此前安排，在先期30亿元资本金注入之后，中央财政将继续拿出10亿元投入，若再加上国开行后续的10亿元资金，届时，东北再担保注册资本金将扩充为50亿元。而一旦完成债转股，国开行亦将持有东北再担保50%的股权。

　　事实上，东北再担保筹备组之前提交的一份调研报告也佐证了上述安排。该报告对于未来国开行的资金安排言明，“开发银行完成转型后，允许将出资所得收益转为再担保公司的风险准备金，当风险准备金达到政策标准后，转为再担保公司事业发展基金或奖励基金。”

　　对于国开行此笔交易，知情人士透露，由于东北再担保筹备期间正值国开行报送改革方案之时，“政策上存在一些障碍”，因此导致国开行未能进行股权投资，取而代之以软贷款借道形式注入资金。

　　“国开行早就算好稳赚不亏的账了。以再担保公司为例，30亿元的投资(包括15亿元财政拨款)，全部存进银行，购买国债的利息就完全可以还上国开行7.04%的银行贷款，况且公司不可能不做业务，只要做了其利润都会比存款多。”知情人士如是说。

　　东北担保业四宗病

　　此番东北再担保新生，实际上与多年以来东北担保业萎靡相系。

　　为了催生东北再担保，2007年9月，由国务院振兴东北办宋晓晤副主任率队,东北再担保机构筹备工作组对辽宁、吉林、黑龙江省、内蒙古自治区和大连市中小企业信用担保市场进行了实地调研。

　　而在调研结束后形成的报告中，筹备组直指东北区域担保业存在四方面的问题：处于形成过程的中小企业信用担保体系作用有限，机构素质亟待提升；地市一级融资担保环境普遍较差；商业银行与担保机构关系尚未理顺；地方政府扶持担保机构发展力度不够。

　　据袁振春介绍，目前，东北区域337家担保机构中，只有142家担保机构为中小企业提供融资担保服务，而其中多数为政策性担保机构，大部分的商业性担保机构挂着担保公司的牌子，但为追求商业利益，主要从事委贷业务、直接投资和个人信贷担保业务，不愿意进入高风险、低收益的中小企业贷款担保领域。

　　然而，据四省一市各地方政府测算，“十一五”期间，将是东北中小企业保持快速发展扩张的时期，预计到2010年担保贷款需求将达到1000亿元以上，这将是2006年底240多亿元的4倍。而最新的数据显示，2007年，整个东北地区的担保贷款总额仅约为300多亿元。

　　现实的供需矛盾催生了东北再担保。“再担保公司不但能帮助中小企业增强银行信用，获得更多资金支持，同时可完善中小企业贷款链，分散担保贷款风险。”袁振春如是说。

　　据袁振春介绍，东北再担保将在四省一市建立分公司，“分公司将会与当地的担保公司通过联合担保办法进行合作，再担保公司可以帮助当地担保公司放大担保金额，目前东北地区担保机构的放大倍数平均只有1.58倍，如果与再担保公司合作放大3-5倍不是问题。”

　　对于四省一市，东北再担保也将采取不同的支持方式。具体而言，对于东北三省和内蒙古自治区，东北再担保将以支持省级政策性主力担保机构发展为主业，“必要时，可以利用投资参股整合担保机构”；而在大连，在支持政策性担保机构发展的同时，将利用市场招标的方式，选择一或两家素质较高的商业性担保机构，将再担保机构的支持、地方政府补偿机制与高素质的商业化担保平台相结合，以“优势互补”的方式实现政府的政策目标。