央行报告称稳妥运用利率工具 适时适度微调

　　央行货币政策执行报告提出

　　稳妥运用利率工具 适时适度微调

　　利率政策效应正逐步显现 经济增长可能高位趋稳并适度放缓

　　本报记者 任晓 王栋琳

　　央行昨日发布的2007年四季度《货币政策执行报告》提出，将认真落实从紧的货币政策，并将根据国内外经济金融形势的最新变化，科学把握调控的节奏和力度，适时适度微调，稳妥运用利率工具。

　　报告认为，去年以来连续上调基准利率的利率政策效应逐步显现。报告指出，央行将稳妥运用利率工具，稳步推进利率市场化改革；继续增大汇率弹性，进一步发挥汇率在调节国际收支、引导结构调整和抑制价格上涨中的作用；继续搭配运用公开市场操作、存款准备金率等政策工具；加强对金融机构的窗口指导和信贷政策指引，优化信贷结构。努力为经济增长和结构调整创造平稳的货币金融环境。

　　报告指出，2008年随着国际经济运行不确定性增大和国内宏观调控政策效应逐步显现，经济增长可能高位趋稳并适度放缓。但经济增长由偏快转向过热的态势尚未根本缓解，通货膨胀风险加大。投资增长过快势头有望缓解，但仍将保持较快增长。贸易顺差仍将维持较高水平，但增速可望逐步放缓。

　　央行认为，未来一段时期通货膨胀仍有可能维持较高水平。一是外部价格传导、国内供给约束等因素短期内难以改变。二是通胀预期较强。仅考虑翘尾因素影响，2008年特别是上半年的同比CPI也会处在较高的水平上。

　　报告指出，当前既要合理发挥货币政策作用，抑制总需求膨胀，也有必要继续加强供给管理，要充分考虑到价格偏高有国际价格传导和国内资源要素价格调整等因素的影响，以便准确把握价格水平的中长期趋势，合理引导预期。

　　报告称，在次贷风波导致金融市场持续动荡，同时通胀上行风险加重的形势下，中央银行货币政策的决策难度不断加大。对冲流动性及加强信贷调控等措施并不能从根本上解决流动性不断生成和经济的结构性问题。建议加大财政政策、产业政策、资源价格改革的作用。加大结构改革力度，尽快在平衡增长的治本方面取得新进展。