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购龙脊岛 国美曲线吞三联商社

http://www.sina.com.cn 2008年02月22日 08:20 每日经济新闻
    黄梅 每日经济新闻

    强大的资本又一次开始说话。这次,它让本土家电连锁巨头国美如愿成为山东最大的家电连锁零售商——三联商社的实际控制人。

    昨日有媒体爆出,国美电器全资收购了山东龙脊岛建设有限公司,后者刚刚拍得山东三联商社的股权。由此,国美电器“曲线”实现了对三联商社的控制。据悉,双方前日已就此项转让完成了相关股权的变更手续。将业界困扰多时的三联商社股权归属谜团,终于守得云开见月明。

    三联商社(600898)今日公告也仅简单表示,龙脊岛已付清竞拍股权的相关款项,但公司仍未收到龙脊岛的书面材料,未知其具体信息,公司申请股票继续停牌,直至披露相关信息为止。

    昨日,国美电器(0493.HK)收盘17.88港元,略跌0.667%。

    国美、建邦避谈交易

    国美电器昨日仍不愿直面此项交易。国美电器新闻发言人何阳青既不承认、也不否认,只简单地以一句话回应称:“今日没有什么可说的。”国美电器总裁陈晓的电话则一直处于无人接听状态。

    知情人士表示,未来数日内,国美有望打破沉默。根据上市规则,上市公司展开包括并购在内的大型资本运作时必须提交联交所备案,并公布。这大约是国美高层集体失语的主要原因。

    据了解,国美电器与山东龙脊岛公司的股东——山东建邦集团达成了一项协议,即,由龙脊岛出面竞拍股权;待竞拍成功后,山东建邦则将该宗股权,或连同山东龙脊岛一起转让给国美。最终,双方达成了由国美全资收购山东龙脊岛的协议。

    记者昨日致电山东建邦集团。但接电话的人士在获悉采访意图后,立即表示“不知情”,并称公司负责接待采访的相关人士不在单位、无法联系到。

    来自可靠渠道的信息显示,国美电器与龙脊岛控制人——山东建邦之间的谈判,实际上在三联商社股权拍卖过程中一直有持续的进展,并最终于20日达成一致并完成转让。至此,国美此前一直对外宣称的与拍卖得主龙脊岛“有接触”的说法得到印证。

    国美只取渠道不要壳?

    那么,国美为此支付了多少真金白银?国美不惜周折也要拿下三联商社,是否有一石二鸟之意,即,既得到了优质渠道,又获得了A股上市的壳资源?三联商社是中国家电流通领域首家上市公司,其在业界具有不小的影响。

    对此,无论是国美还是山东建邦,都未曾给予回应。资料显示,山东龙脊岛成立于2007年4月19日,注册资本1000万元。无论如何,仅就三联商社10.69%的股权,国美已支付了5亿多的资金,竞拍成交价19.9元/股,比其停牌前价格9.68元高出2倍多。

    国泰君安发表分析报告指出,从竞拍成交价上看,这次收购并非一般的股权投资,而是行业内的战略并购,收购者看中的应是三联商社在山东的渠道网络优势。三联商社在山东地区拥有超过百家门店,控制着济南7成市场份额。

    国泰君安分析师徐晓芳表示,按照行业内市销率比较,三联商社现在股价偏低,而若三联商社被整合重组,有望提升其经营状况。参照此次股权拍卖价格19.9元,并结合三联商社2006年收入以1.5倍市销率计算,国泰君安给予三联商社10.6元目标价,以及“谨慎增持”的投资评级。

    因此,有分析认为,国美很可能在合适时机出让三联商社的股权,放弃这个壳资源。不过,一直有着回归A股情结的国美,是否甘愿放弃这个壳资源?还不得而知。
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