经济前景扑朔迷离 美元下探寻支撑

BY  周晓沧 中行上海分行

    美元本周的走势波澜不惊，基本围绕76.50水准进行一个震荡的走势。由于欧洲央行一直以来的强硬态度在此前一周的管理委员会会议后出现松动，欧元旋即大幅下挫，使得美元出现连续的回升行情，美元指数一度触及77水平。然而，美国实体经济的持续疲软，以及金融市场不确定的前景使得美元随后滑落。

    由于美联储的连续大幅降息，以及大型金融机构对2007年经营损益的披露接近尾声，全球主要股市自1月中下旬的暴跌之中企稳。此外，美国主要的抵押贷款机构继续提出新的计划，遏止针对严重违约客户的止赎浪潮；著名投资人巴菲特亦在本周提出接手三家债券保险公司债务的计划。这些消息纷纷提振了疲软的股市，然而，道琼斯指数依旧运行在12500点附近，距离去年10月触及的高位仍有不小的距离。

    从本周美国经济的基本面来看，市场普遍预期美国经济将继续放缓，勉强维持增长而不至于滑入衰退，同时通膨将维持在较高的水准。美国费城联邦储备行周二公布的季度调查报告显示，预期美国第一季实质国内生产总值环比年率为增长0.7%，比之前一次预估的增长2.2%的水准大幅下调。此前，美国总统布什签署了总额1680亿美元、为期两年的经济刺激计划，其中的1520亿美元将用于2008年。

    不过，周三公布的零售数据支撑了美元，美国商务部公布的数据显示，美国1月零售销售意外上升0.3%，部分原因在于新车和汽油的销售增加，该数据远高于市场原预期1月零售销售下降0.2%的水平。市场希望这意味着美国经济免于衰退的可能性增大，美元兑主要货币走高，美元指数在周二的下滑后企稳。

    欧洲市场方面，德国智库ZEW经济研究院公布的一项备受关注的调查显示，2月德国投资者对经济前景的信心意外改善。该报告称，2月德国经济预期指数升至负39.5，高于1月时为负41.6，亦高于市场原先预估的负45.0。这是该项指数自去年5月以来首次上升。欧元受该消息激励，重返1.45上方运行。

    英格兰银行在周三公布其季度通膨报告，报告认为，如果像目前市场预期的那样大举降息，英国的通膨率就有可能超过英央行设定的2%目标水准。不过，该报告显示英格兰银行可能再降息一次。对于英镑的下跌，报告认为英国巨大的经常账赤字是一项主要原因。

    从技术上看，美元维持了3个多月的区间震荡，74.90下方的支撑和77.50上方的阻力短期来看将继续有效，但周线图上的趋势指标显示美元的下滑可能继续。预计短线美元将回调至75至76区间寻求支撑。