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坐电梯将成常态 泡沫暂不会破灭http://www.sina.com.cn 2008年01月22日 07:59 每日经济新闻
BY 祁和忠 每日经济新闻 “预期今年A股市场将上上下下,但既不会太好,也不会太差,投资者不必太悲观,要以平常心对待。”昨日下午,国内最大的QFII之一——瑞银董事总经理、中国证券部总监袁淑琴在上海表示。 瑞银集团环球新兴市场高级经济师安德森分析,包括中国在内的亚洲经济总体表现仍将比较良好,但会受到美国经济增长放缓的影响。他认为A股市场虽然估值很高,但不会坍塌。 QFII投资风格随市场而变 作为最大的投资银行类QFII,瑞银现持有8亿美元的额度。 据袁淑琴介绍,过去瑞银对QFII额度的申请,每次均有实际的客户需求支持,在额度获批后三个月内,额度全部汇入国内,并大部分实际投入市场。瑞银QFII主要投资于A股、可转债及股票基金、只有少部分投资于国债。 瑞银QFII现持有250只A股、8只可转债和30只股票基金。瑞银已进入沪深24家上市公司的前10大股东名单,它们分别是啤酒花、上海机场、同仁堂、天士力、中兴商业、四川美丰、景兴纸业等。 从成交量看,瑞银QFII的买卖比较平稳,从2006年5月起至今,其成交量占当天市场总成交量的比例基本在1%以下,说明其以买入持有为主,换手率不是很高;但去年11月,成交量突然放大,占比超过2%,卖出额大于买入额,表现为净卖出。而此前的2004年至2005年,瑞银QFII的成交量占比经常超过1%,超过2%的情况也较多。 上述现象说明,当瑞银QFII判断市场呈现单边上涨走势时,其操作就以买入持有为主,但当判断市场为震荡市时,买卖频率会相应加大。 A股泡沫暂时不会破灭 在经济基本面方面,安德森表示,与2001年时的股市泡沫破裂相比,现在的情况与当时不太一样。中国、美国、日本、欧洲在1999年至2000年增长猛烈,股市产生较大泡沫,后来股市泡沫在一夜之间破裂,实体经济受到严重影响。在美联储连续大幅降息后,自2002年之后经济又很快开始复苏。 而现在美国遇到的问题是房地产泡沫的破裂。由于房地产的问题经历了很长的时间才积累起来,预计该问题的解决需要经过两至三年的时间。期间,美国经济增长率会放慢到1.5%,但不会出现负增长。 由于美国经济增长放缓,因此,新兴市场也会受到影响。但亚洲经济的承受能力已比2001年时有明显增强,储蓄率比较高,增长速度不会像去年那样快,但还将维持在比较高的水平。 袁淑琴介绍,在昨日举行的"瑞银大中华研讨会"上,有来自全球的1800多位投资者代表参会,有210家企业到会做路演推介,会议探讨的一个重要主题之一就是未来经济和A股市场的走势。她认为,今年A股市场今年将出现较大震荡,个股会出现明显分化,投资者宜调整心态,追求稳定收益。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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