沪铝低位震荡 沪锌表现活跃

　　去年12月统计数据显示，上海期货交易所当月成交量18932772手，成交额27940.42亿元，分别占全国市场的22.13％和53.46％，同比分别增长了75.67％和157.44％。月末持仓总量501584手，较11月末减少了17.57％。上海期交所1~12月累计成交量171127666手，累计成交额231304.66亿元，同比分别增长了47.25%和83.43%。

　　沪铜：12月份，沪铜先抑后扬。主力合约0803以58600元/吨开盘，最高上摸61250元/吨，最低则下探至52180元/吨，几乎接近11月的低点，月末以56880元/吨报收，较11月下跌1000元/吨。

　　12月前半月，沪铜表现继续偏弱，期价再度下探至11月的低点附近。随后，财政部宣布将从今年1月1日起免除精炼铜进口关税，使得连续遭遇利空打压的铜市获得支撑，加上上海期交所交割仓库的显性库存连续数周出现下降，进口铜到港数量又出现减少，现货商惜售情绪增加，促使沪铜在12月下半月出现反弹行情。

　　整体来看，当前铜市正处于消费淡季，市场容易受到外围市场变化的影响，但随着国内春节的来临，市场开始预期二季度消费旺季来临之前，中国铜需求可能会回升。从长期走势来看，今年铜价进一步上扬的可能性不大，不过就中期走势而言，市场出现调整的可能性依然存在。

　　沪铝：12月沪铝整体维持了低位震荡走势。主力合约0803月初以18300元/吨开盘，最高上摸18780元/吨，最低下探18000元/吨，月末以18180元/吨报收，较11月下跌130元/吨。

　　12月的沪铝仍处于低位区间震荡中，仅在下旬受到财政部公布关于自2008年1月1日开始免除氧化铝进口关税影响，沪铝一度出现大幅上扬，但涨势只持续一天，后重归平寂。铝市基本上仍受到产量较大的影响，市场整体走势偏弱。

　　整体来看，后市铝价仍难摆脱震荡走势，但随着近期其他有色金属走势趋暖，不排除铝市跟随出现技术性反弹，重新回至19000元/附近的可能，但进一步上扬的压力将较大。

　　沪锌：经历了11月份的大幅波动后，12月沪锌表现依然十分活跃。主力合约0803月初以19180元/吨开盘，最高仅上摸19980元/吨，最低下探至17270元/吨，月末以18950元/吨报收，较上月微跌15元/吨。

　　沪锌作为国内期货市场新起之秀，其因为品种小、交易活跃、影响因素较多，成为资金追捧的对象，这就使得沪锌一方面容易受到现货本身的影响，另一方面也容易受到资金的影响，因此，其短期价格波动幅度明显偏大且偏强，但就中长期走势而言，在国内锌炼厂产量没有出现大规模减产之前，锌市要形成真正的涨势难度较大。

　　沪胶：在经历了11月的大幅下挫后，受国内外天然橡胶处于割胶淡季影响，沪胶12月出现了单边震荡走高态势。主力合约0803月初以21850元/吨开盘，最高上摸23740元/吨，最低下探21410元/吨，月末以23185元/吨报收，较11月上涨1205元/吨。

　　年底为国内外天胶供应淡季，而来自中国的需求会随着春节的来临逐步趋旺，因为二季度为我国传统轮胎生产旺季，通常我国企业会在春节前备库，预计将会对期胶带来一定支撑。以往沪胶也比较容易在年初出现一波季节性上涨行情，业界正在密切关注沪胶在24000元/吨附近的表现，一旦突破，则今年的季节性上扬行情也将出现。

　　沪油：12月的沪燃油大体仍维持了高位震荡的走势，主力合约0805以4048元/吨开盘后，最高上摸4168元/吨，最低下探3930元/吨，月末以4158元/吨报收，较11月上涨88元。

　　整体来看，国内货币政策从紧的宏观调控只要持续，通货膨胀压力继续存在，上海燃料油期货面临进一步上扬的压力就会增大，但国际原油的强势又将对沪燃油期货带来支撑，因此，其仍将维持高位强势运行的可能性非常大。现在业界关注的是，2008年后国际原油在高位将如何运行，创出新高是可期的，新高创出之后的市场是否会出现较大幅度的回落，预计将会对沪燃油期货影响较大。

　　纵观上海市场所有品种，今年都很可能出现较好的投资机会，一方面是因为有色金属在去年普遍表现不佳，从比价效应出发，国际资金将会选择价位相对偏低的市场。此外，随着国内黄金期货的上市交易，期货市场在国内资本市场的影响力将大大扩大，很可能会吸引更多的资金进入这一市场，也将给现有的工业品期货市场带来推动力。