2007年我国信贷增速大幅下降 从紧货策效果明显

信贷增速大幅下降 从紧货币政策效果明显

　　本报记者 但有为 苗燕

　　在从紧货币政策的作用下，去年以来一直高速增长的货币信贷数据终于在12月份出现明显改观。央行昨日公布的数据显示，2007年12月末，M2余额为40.34万亿元，同比增长16.72%，增幅比上年末低0.22个百分点。央行的调控起到了明显的紧缩货币信贷的效果。

　　货币政策“急刹车”

　　中国人民银行11日发布的最新数据显示，2007年全年，金融运行平稳。尤其是四季度以来，适度从紧的货币政策到从紧的货币政策起到了显著效果。2007年12月末，广义货币供应量(M2)余额为40.34万亿元，同比增长16.72%，增幅比上月末低1.73个百分点，比上年末低0.22个百分点。

　　这几乎是一组出人意料的数据。此前，截至2007年11月末，M2余额为39.98万亿元，同比增长18.45%。在此基础上，业内人士普遍预计，全年M2增速可能会超过17%。

　　数据还显示，2007年12月末，金融机构人民币各项贷款余额26.17万亿元，同比增长16.10%，增幅比上年末高1.03个百分点。全年人民币贷款增加3.63万亿元，按可比口径同比多增4482亿元。12月份人民币贷款仅增加485亿元，同比少增1720亿元。

　　中信证券首席宏观分析师诸建芳认为，央行12月份的M2和信贷增速均明显回落，反映了从紧的货币政策，尤其是对信贷规模进行严格控制的做法已经见到成效。

　　去年12月召开的中央经济工作会议提出，今年将实行稳健的财政政策和从紧的货币政策。另外，此前有消息称，央行在去年10月份召开多家商业银行的行长开会，要求商业银行严格控制信贷规模，否则可能会受到严厉惩罚。

　　今年信贷增速可能在13.8%左右

　　诸建芳同时指出，去年全年新增人民币信贷达到3.63万亿，而此前业内普遍预计今年全年的新增贷款规模不超过去年。由此粗略估算，今年的信贷增速可能在13.8%左右，大大低于去年16.1%的实际增速。

　　“从种种表态来看，今年的信贷规模控制比较紧，并且可能执行按季调控规模的做法，信贷的执行也更严格。”诸建芳表示。

　　对于上述数据，中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军认为，M2增幅明显放缓，但M1的增幅仍然较快，预计货币收紧的政策今年仍会持续。至于是否会采取进一步的收紧举措，要关注今年1月份的数据。

　　中国银行日前发布的最新研究报告预计，央行1月份可能再次提高存款准备金率至少1个百分点。并预测，2008年将有2－3次加息，1年期存款利率水平可能升至4.68%。同时，报告预计，人民币兑美元今年升值幅度在8%左右，上半年升值速度将高于下半年。

　　诸建芳也表示，预计2008年央行仍将采取有效措施大力对冲新的流动性，同时可能有2－3次不对称加息，使得一年期定期存款利率达到4.68%以上，从而消除负利率状态。他同时认为，近期人民币汇率加速升值的趋势在今年不会改变。

　　13.8%

　　专家表示，去年全年新增人民币信贷达到3.63万亿，而此前业内普遍预计今年全年的新增贷款规模不超过去年。由此粗略估算，今年的信贷增速可能在13.8%左右，大大低于去年16.1%的实际增速。