2007：AMC转型起步这一年

　　记者 李岚

　　转型，似乎总是只有一步之遥，却始终难以跨越。2007年，外界与当事者四家金融资产管理公司(AMC)一样，尽管历经诸多希望的节点，却最终没能发生“质变”。但不可否认的是，2007年所发生的一切，都推动着AMC更加接近期待以久的未来。

　　关键的起步之年

　　事实上，2007年，可谓四家AMC在圆满完成政策性不良资产现金回收任务之后，探索向商业化转型最关键，也是成效最为明显的一年。

　　目前，一直被认为是四大AMC中转型较慢的长城公司，向外界宣布：其收购重组新疆金融租赁有限公司事宜已获财政部、银监会批准，并将在重组全部完成后挂牌恢复营业。此举无疑表明，AMC商业化转型虽然低调却正坚定地向前挺进。

　　此前不久，信达证券刚刚完成了对浙江金迪期货公司的重组，并向有关部门申报经纪手续；东方公司也有消息称，其与江淮汽车合资设立汽车金融公司事宜正加紧报批，不久将开始运转。

　　而稍早些时候，同一天拿到证监会开业批复的信达和华融两家公司，其旗下的证券公司——信达证券和华融证券，亦同时选择了去年9月19日作为开业日……

　　尽管对于未来的转型，四家AMC目前的预期并不一致，但加速多元化金融控股平台的构建却成为它们不约而同的选择，创新步伐由此加快。

　　据记者了解，2007年，华融的创新主要立足于非银行金融业务领域，着力在资产市场、资本市场和融资市场。为构建成长性好的综合业务平台，华融根据国内金融市场发展趋势，选择证券、信托、租赁、担保、资产管理等市场发展潜力大、业务成长性好的非银行金融业务，推进公司的转型发展。

　　最新数据显示，截至2007年11月末，华融租赁实现税前利润2.1亿元，华融证券实现税前利润1.98亿元，与德意志银行合资的融德公司实现税前利润7823万元，为公司全年实现财政部5亿元利润任务打下了坚实的基础。

　　据悉，继2007年10月与新疆自治区政府签约重组新疆国际信托投资公司之后，华融目前正在积极筹建担保公司；而与商业化转型发展相适应的风险管理、内控建设则进一步得到加强。

　　尽管在资产经营收现和转型阵痛的严峻挑战之下负重前行，东方公司在2007年仍有不俗的表现。一年来，通过精细化处置和增值运作，预计东方公司当年各类资产处置收现将达240亿元，其中，工、建两行可疑类资产收现有望突破200亿元，再创历史新高。

　　新业务发展更是突飞猛进。目前，东方旗下东兴证券的筹备工作正在紧张进行，并将很快挂牌营业；金融租赁业务取得重要进展；参与设立保险公司工作已经得到主管和监督部门认可；闽发证券、庆泰信托、泛亚信托和中科信托的托管和清算工作顺利进行。另外，信用评级业务亦在探索之中。

　　信达方面，至2007年9月末，信达公司累计处置不良资产7490亿元，回收现金1695亿元。其中，累计处置商业化收购资产2405亿元，回收现金558亿元。而9月末，信达已完成商业化资产收购本金4268亿元，从而使其管理的不良资产本金达上万亿元。

　　信达透露，目前，汉唐证券、华夏证券清算和辽宁证券托管工作已进入收尾阶段，并已完成向法院正式递交汉唐证券破产申请，及向人行移交辽宁证券工作；京华信托托管工作也在积极推进。而连云港、中核钛白股份上市以及建行IPO项目，则显示了信达在证券承销市场上的实力。2007年1-9月，信达实现中间业务收入1.7亿元。

　　特别是，信达新业务平台建设在2007年取得一系列突破——信达澳银基金成功完成了93亿元基金首发募集；除上述提到的信达证券外，由信达投资公司联合其他企业发起设立的幸福人寿保险公司，业已经保监会批复开业……

　　而在“以利润为核心，以搞好资产经营处置、投资项目管理、金融服务业务为主线，以改革为动力，以加强内部管理和精神文明建设为保障，全力推进公司商业化转型发展”的总体思路下，2007年，长城公司启动的“价值提升工程”，使其资产经营处置理念发生了较大变化，资产潜在价值开始得到深度挖掘，为实现“整体盈利、服务发展”目标奠定了基础。同时，金融服务收入保持较快增长，收入结构亦有所改善。

　　未来期待突破

　　应该说，2007年，四家AMC均创下了自己的新纪录。然而，由于政策尚未完全明朗，其转型之路无可避免地遇到了困难。

　　一方面，由于改革总体指导意见尚未出台，AMC内部管理和业务发展缺乏明确的政策指引，新业务发展受限较多；另一方面，因政策性剥离不良资产的处置损失仍未最终解决，致使AMC的改革发展先天不足。AMC反映，商业化业务中承受的政策性损失不能按照商业化原则求得补偿，加大了其经营压力。

　　此外，AMC对商业化业务风险的识别、控制以及风险管理还缺乏经验，对子公司的管控有待完善和提高；专业人才短缺难以适应商业化业务拓展需要；在公司和子公司内，建立公正有效的激励约束机制具有紧迫性。

　　对于上述问题的解决，四家AMC显然感到已十分紧迫。近日，华融总裁丁仲篪向本报表示，华融将朝着实施综合经营的金融控股公司方向发展。为此，2008年，华融拟着力解决产品与市场、办事处与平台业务的对接问题；提高公司治理的有效性，努力实现资本投资的安全高效；并进一步健全风险管理和审计监督机制，以提高公司整体管理水平和抗风险能力。

　　东方总裁梅兴保表示，AMC实现商业化转型，除需要国家政策引导，尽快明确资产公司改革方向，适当放宽AMC新业务的市场准入，消除AMC商业化经营的法律障碍之外；AMC应加快自身改革，规范公司治理、完善管理体制和决策机制、激励约束机制及人才机制，以尽快融入市场。

　　2008年，信达将坚持以处置不良金融资产和托管清算为核心业务，积极拓展多功能的金融服务业务，以发展成为以市场为导向、以资本为纽带、以不良资产管理处置和问题机构托管清算为主业、具有核心竞争力的综合性金融服务公司。

　　长城则力争用三年时间，即2009年全面完成商业化转型，初步建成具有金融不良资产经营管理功能、投资银行功能和综合经营特征的国有独资金融服务企业。