国航完胜 “东新恋”被否

BY  巩万龙 万翔 每日经济新闻

    昨日，上海虹桥机场和往常一样人来人往，只是此时的“常客”东方航空有点“郁闷”——随着76名东航股东投下自己手中的票数，历时两年“东新恋”终究难逃被否决的命运。九成A股股东、七成H股股东投下了反对票，新加坡航空及淡马锡入股东航一事也只能暂时搁浅。

    尽管股东大会“过关”遭拒并不代表东航的大门永远对新航关闭，但考虑到一旁处心积虑“搅局”的国航，以及面对争夺已心力交瘁的新航，很难想到“东新恋”的两位主角短期内还能再现曙光。

    投票结果悲惨

    昨日下午两点，上海虹桥路2550号航友宾馆会议中心，东航2008年第一次A股类别股东大会及H股类别股东大会在上海准时召开。

    据统计，出席此次股东大会的东航A股股东74人，H股股东2人，总共代表44.7568亿股股份。其中，出席会议的29.3247亿A股中，只有3.96亿股拥有表决权；15.4320亿的H股中，拥有表决权的也只有5.6648亿股。而中航集团一家就持有东航H股12.07%（约1.89078亿H股），就占到拥有表决权的H股股东的33.38%。

    除了中航集团这样的东航大股东，参与表决的大部分是A、H股小股东。根据昨日下午最终的投票结果统计显示，最终有77.61%H股股东和94.04%的A股股东反对“东新方案”，总计77.61%的股东在股东大会投下反对票。

    而按照相关规定，此次A、H类别股东大会上必须有三分之二的表决权股权投赞成票，“东新方案”才能获得股东大会通过从而顺利实施。

    在投票尚未统计前，东航董秘罗祝平在股东大会演讲称，资本市场不相信眼泪，东航可以失去机会，但东航人有自己的尊严，“风雨中这点痛算什么”。

    有分析指出，在国航母公司中航集团1月6日首度提出以不低于5港元入股东航的建议，以及国泰航空声明支持中航上述建议后，原来准备投赞成票的部分境外机构受此影响纷纷投下反对票。

    东航走势难定

    自去年6月以来，尽管国航联合国泰竞购东航股权之事被民航总局一度澄清，然而去年11月开始中航集团开始在H股不断增持东航股份后，半路杀出批评东航贱卖资产。随之，包括国资委和民航总局在内的政府部门在东新合作上产生分歧，“东新恋”就变得岌岌可危。

    随后，中航集团于1月6日发表声明，如果“东新方案”被股东大会否决，中航拟在两周内向东航董事会正式提交投资东航并与之结成战略合作伙伴的建议，由中航取代淡马锡及新航的角色，但将按照每股H股不低于5港元的价格发行。

    上述建议意味着，中航集团必须拿出108.35亿港元的真金白银参与东航30%股份的竞购。事实上，国资委日前作出的态度耐人寻味，即原则同意东航引入战略投资者的同时，企业经营行为由企业按市场化原则自主操作。

    据外电报道，东航董事长李丰华在股东大会后向媒体表示，新航是东航引入战略投资者的最佳对象，而东航至今也从未受到国航提出的合作方案，东航会继续研究新航及淡马锡所提出的方案，相信新航不会因股东会否决了方案而‘跑掉’。

    有航空业分析师表示，新航方案被否可能会使东航股价有所上升，但动力不会太大，因为东航目前的股价已经反映了国航参与重组东航的预期。此外，东航和国航的对抗已经白热化，双方是否能够合作仍然不可确定，因而东航走势只能是多空双方博弈的结果决定。

现场直击

东航心力交瘁 2小时痛失“良缘”

    百名记者到场 股东大会变新闻发布会

    东方航空大概没有想到公司2008年的第一场股东大会会成为全国财经界的焦点。定于下午1点30分开始，在1点前后却已经有百名记者来到位于上海虹桥机场附近的虹桥路2550号航友宾馆，其中还有来自新加坡、美国等国外通讯社的记者，多部摄像机架设在会场，一时间这场股东大会看起来更新是新闻发布会。

    本来会前传言东航将封闭股东大会谢绝媒体进入，但也许是看到记者太多，也许是意识到回天无力，也许是想通过媒体说些什么，到会议开始时不仅记者悉数入场，东航还告知股东大会后特别召开媒体发布会。

    下午1点，在股东大会开始前，会场已经弥漫天平 “失衡”的气氛——据记者之间交流，东航集团一位内部人士已经发布消息，由于国航的“搅局”，东航与新航的合作在下午被股东大会否决已成定局。

    场面一度失控“口水战”突起

    昨日东航股东大会上，从董事长李丰华，再到董秘罗祝平“诉苦”东航11年来艰辛发展的历程这段时间里，股东大会各项议程都是在平静的氛围下进行的。但在股东会的股东发言部分时，场面一度陷入混乱，两种观点针锋相对。

    一部分股东代表坚持 “现金为王”的观点，国航虽然已提出拟以不低于5港元的价格代替新航和淡马锡来收购东航的相关股权，但是并没有拿到钱，因此判断不出国航是否会反悔。另一观点也迫不及待的在会上出来——3.8港元的收购价太低，损害了中小股东的利益，认为东航和国航合作才不会将自己的手脚捆住，发展空间更大。

    据一个持有60万股H股的股东代表表示，收购价格确实有点低了，中小股东的利益受损，必然会有一部分人不赞成。李丰华最后也表示，从局部来看，这场“口水战”实质就是企业利益之间的争夺。

    “没诚意”东航矛头直指国航

    “采用不规范的方式运作”这句话，在昨日的东航股东大会上李丰华数次重复。李丰华表示，国航就是想维护在中国相对“老大”的局面，害怕新市场格局。据悉，“东新恋”一开始是双方政府都认可的项目，昨日的结果让几个月来的种种猜测都揭开迷雾。

    对于此次东航战略引资的失败，东航认为主要矛盾并不是收购价太低，而是中航集团的搅局。李丰华指出，到目前为止，东航从未收到国航关于合作的方案，国航每次都直接向市场抛出方案，这是没有任何诚意的表现。并质问国航的“超级承运人”战略为什么是在“东新恋”之后才冒出市场？

    对于东航的质问，国航方面昨日没人作出回应，但是。据悉，在昨日下午国航在北京也召开了新闻发布会，内容是关于国航和“东新恋”的相关声明。

    有人疑问，如果国航真的不低于5港元的价格代替新航和淡马锡来收购东航的相关股权，东航方面是否会重新考虑？对此，李丰华这样表示，其实国航和东航是在同一水平上的，双方都没有很多可取之处，双方合作的价值绝不是一加一大于二的概念，而与新航合作，可以树立东航的品牌，打造核心竞争力，可以最快提升实力，新航才是东航的最佳选择。

分析师说

东航未来面临三大走向

    民航专家、中信建投证券航空版块分析师李磊分析，未来东航将有三种方案。

    第一种方案，由新加坡航空、东航重新提出合作方案，再上股东大会。但目前的情况是新航如提高对价，必须要新航股东大会批准，但从目前的情况看非常难。如果通过新航股东大会批准，还要经过中国监管部门的批准，不确定性很大。而且新航此前也多次表示，3.80港元每股的价格是新航的最高价。

    第二种方案，接受中航提出的新收购方案。虽然目前东航的领导团队对于国航比较抵触，但双方都是国有企业，在相关部门的协调下，还是可以坐下来谈的。东航最终比较容易接受这一方案。

    第三种方案，东航独立发展，这在短期内有可能会出现。东航依靠自己的实力来发展会有所改善，但发展会很难。因为东航目前急需要资金注入来做强自己。而且如果按照这种方案发展，东航的前景非常不明朗。

    李磊从个人角度分析，他比较看好第二种方案。 京华时报

各方众生相

    东航：风雨中这点痛算什么

    李丰华称个人拒绝搭档国航

    在股东大会之后的新闻发布会上，东航董事会李丰华和董秘罗祝平、副总曹健雄共同面对了国内外100多名记者。东航董秘罗祝评价这场股东大会是 “风雨中这点痛算什么”，言辞之间，给人留下壮士断腕的无奈和悲凉。而李丰华作为主要发言人表达了东航对此次股东大会“东新恋”失败的看法。他将失败的矛头直指国航，并强调个人拒绝国航的方案。

    李丰华说，国航方面尽管提出了不低于5港元的收购价格，但一直没有向东航董事会正式提交相关议案。同时在选择战略伙伴上，他“个人比较拒绝”国航，这是因为他认为国航和东航是处于同一水平的公司。他做了这样的比喻，如果选择结婚对象，看一个人不会看他有多少钱。因此，不能因为国航出价高就选择它。

    国航：将以最快速度“提亲”

    公告称积极考虑入伙东航

    在昨日的股东大会现场，国航以及国航母公司中航集团，均没有正式在媒体面前露面，记者有同行称看到中航财务长殷杰现身，但未得到有关方面证实。

    不过，国航在前晚发布公告，首次表态将积极参与东航重组。国航公告称，公司将密切关注中航声明所述建议的事态发展，并会认真考虑中航有限方面关于国航与东方航空结成战略伙伴关系并实现该战略伙伴关系所产生的协同效应的建议。同晚，国航重要合作伙伴，曾在去年与国航一起计划竞购东航的国泰航空通过公告也发表了类似观点。

    新航：感到遗憾但尊重结果

    昨日，新加坡航空公司在新加坡交易所发布公告，表示对入股东航的提议被东航股东大会否决感到遗憾，但尊重会议的结果；另外，新航将会继续支持与东航建立关系，彼此亦愿意发展合作关系。公告指出，入股东航的建议对各方都有公平价值，也得到监管条例和相关法规批准。

    淡马锡：对在华投资持开放态度

    淡马锡则公开表示，尊重东航股东在昨天股东大会上的投票决议，淡马锡对中国经济的发展仍然感到乐观，并将继续对符合淡马锡整体投资规划商业利益的投资机会持开放态度。

市场反映

国航股价下跌

    昨日，中国国航A股下跌2.18％，H股下跌3.04％；东方航空停牌。业内人士认为，“东新恋”未通过股东大会对国航无疑是好消息，即便国航最终不会入股东航，也可延缓对手的发展，从而为自己在上海市场确立位置争取时间；另外，若最终入股成功，可为公司成为“超级承运人”带来长期利好。 成都商报