上月CPI可能回落至6%

　　在度过了2007年11月6.9%这个10年来的通胀高峰后，12月的居民消费价格指数(CPI)有望回落至6%左右。这是业内人士近期普遍做出的预计。根据惯例，本月晚些时候，国家统计局将公布去年12月份及全年的经济数据。

　　涨幅可能回落

　　申银万国证券发布的最新报告预计，考虑到前年同期CPI涨幅较大，去年12月份CPI同比涨幅可能有所回落。申银万国资深宏观分析师李慧勇预测，12月份工业品出厂价格(PPI)涨幅将进一步提高到5%左右，而CPI涨幅会有所回落，达到6.1%的水平。

　　国泰君安证券固定收益部高级研究员林朝晖则预计，去年12月份CPI涨幅可能在6.3%左右。他认为，就2006年12月份的CPI而言，食品价格大涨起到了抬高基数的作用，从而可能使得2007年12月份的CPI同比增幅出现温和回落。此外，去年12月份粮价涨幅仍较温和，对食品以及整体物价起到了重要缓冲作用。对此，国家信息中心经济预测首席经济学家祝宝良也告诉记者，12月份CPI将回落至6%左右的水平。

　　兴业银行宏观分析师鲁政委的预测稍显不那么乐观。他预测12月份CPI增幅可能在6.2%至7%，中位数为6.6%或6.7%，全年CPI升幅预计在4.8%左右。

　　回落迟于预期

　　如果预测成真的话，这也将是一次迟来的回落。此前，在2007年8月份CPI创出新高后，多数机构和政府部门曾预测通胀会在10月回落；但是，CPI在10月和11月却先后创出6.5%和6.9%的历史纪录。

　　对此，有专家指出，此前业界曾一致认为结构性通胀可控，并没有预期到未来通胀的高位可持续性，因此延误了调控的最佳时机。现在，正是因为政府高度重视通胀预期，几个月以来通过各种调控措施来调控，给经济降温，所以才有现在甚至未来较为稳定的通胀形势。

　　最近，央行研究局课题组指出，国际原油价格仍存在上涨压力、农产品价格在长期内将呈趋势性上涨、劳动力成本进一步上升、资源价格改革推动价格水平上升、货币信贷扩张压力较大、通胀预期不断加强、节能减排短期内会给未来价格带来上升压力等七方面因素将影响未来价格上行。报告预计，2007年四季度CPI涨幅为6.2%，全年为4.7%；2008年一至四季度分别为6.1%、5.7%、3.5%和2.8%。

　　近期不会加息

　　此外，考虑到去年12月21日央行刚刚加息，李慧勇认为，近期再次加息的可能性不大。林朝晖也认为，去年底已加息一次，央行可能会对接下来的经济数据有一个阶段的观察。1月份的数据要到2月份才出来，而且1、2月份数据还受春节因素干扰，比较难判断，所以，3月份可能才会开始有“风吹草动”。

　　虽然认为近期加息的概率下降，但李慧勇预计，在2008年7月份以前，央行可能会加息0.81个百分点，使一年期存款利率达到4.95%的水平。他认为，这将有利于抑制固定资产投资过快，从而防止经济从偏快转向过热。

　　本报记者 张晓鸣