从金融全面开放看中资银行海外扩张的得与失

　　寻找“走出去”的路标 

　　记者 李岚

　　只要中国银行业想要继续壮大，跨国并购的脚步就不会停止。但在急速海外扩张鼓舞人心的同时，其背后风险也引人关注。中资银行海外发展，需要从战略上、管理上、技能上做通盘考虑。

　　大踏步“走出去”，到底是冲动之举还是理性选择？而外面的世界，究竟是康庄大道还是危机暗伏？

　　对于2006年完成了股改上市的国有银行而言，2007年才是一个真正的起点。然而，在实施海外扩张的国际化的攻略上，他们却更像是在“冲刺”。

　　“跑进”国际化

　　最具代表性的莫过于工商银行。2007年一年之内，该行先后完成了三次收购境外商业银行股权的行动。其中，斥资54.6亿美元收购南非标准银行20%股权，不仅创造了国内银行海外并购的最大手笔，亦成为当年亚太区十大并购交易之一。扩张之举并非仅止于此，时隔不到半月，注册资金为10亿卢布的工行莫斯科子银行正式开业，从而成为迄今为止中资银行在俄的最大一笔投资。

　　截至目前，作为国际化程度最高的国有银行，随着2007年7月鹿特丹分行和10月英国子银行的成立，中行已在五大洲的28个国家和地区设有约670家境外机构。

　　而建行方面，除了此前已在香港、新加坡、法兰克福、约翰内斯堡、东京及首尔设有分行；在伦敦、纽约开设有代表处，并全资拥有建银(亚洲)外，建行还持有中德住房储蓄银行75.1%的股权。而随着2007年11月最后一天建行悉尼代表处的隆重开业，其海外扩张步骤进一步推进。

　　事实上，2007年出现的中资银行海外扩张战略的快速推进，有赖于国家和监管层在政策层面的推动。

　　早在2007年3月，国务院总理温家宝就指出：支持有条件的国内金融企业走出去，拓宽对外投资渠道，继续推进内地与香港、澳门的金融合作。

　　此后，中国人民银行行长周小川亦明确表示：“鼓励有条件的商业银行设立和发展境外机构，包括探索采取并购方式参股境外金融机构，为‘走出去’企业提供便利的金融服务。”

　　解码扩张冲动

　　对于2007年各家商业银行海外扩张冲动，业内专家解读为：一方面，金融全球化的大背景下，伴随着中国企业‘走出去’后衍生出的巨大跨境金融服务需求所致———“如果银行服务不能对外跟进，必将失去未来的发展机遇”。

　　另一方面，进军海外对分散银行风险有重要意义———中资银行需要在全球不同区域配置资产，以避免由于中国经济出现萧条时把所有的宝都押在中国单一市场上。

　　与此同时，从我国银行业自身实力看，以工行、建行、中行为代表的部分商业银行，不仅已经基本具备了实施“走出去”战略的现实条件，而且由于这些银行资本充足率较高，其在国内的贷款发放标准逐步提高，且资本构成中有相当部分来自境外上市的外汇，风险敞口较大，因而对于走出去开拓海外市场亦有着迫切需求。

　　而让中资银行感到更为迫切的另一个原因是，“我们已经不得不开始面对外资银行走进来的挑战与竞争了”。

　　数据显示，截至2007年12月1日，已有20家外资银行获得银监会批准，将其在中国境内分行改制为法人银行。

　　因此，尽管在未来相当长的时间里，国内市场仍将是中资银行主要的利润来源，但面对来势汹汹的外资银行，中资银行显然需要变被动防守为主动进攻。而通过海外扩张发展壮大自己以应对挑战，无疑是最有效的办法。

　　应该说，通过一系列扩张行动，中资银行已经尝到了“甜头”。中行其40%的净利润来自境外机构；而工行海外机构资产的71%，以及利润的87%是经购并的机构实现的。另据预测，工行收购南非标准银行的投资回报将达到9%到11%；高盛则估计，单此项交易将使工行明年盈利增加2.9%。

　　寻找“走出去”的“路标”

　　“只要中国银行业想要继续壮大，跨国并购的脚步就不会停止”。针对中资银行并购的时机，一些业内人士认为，目前正是一个购买海外金融机构的好时机。

　　由于受次贷危机影响，美国甚至全球的金融业都将有一个收缩期，进而会有相对比较合理的收购成本。而从战略价值考虑，中国也应该为未来的发展提早进行布局。

　　不过，中资银行急速海外扩张在鼓舞人心的同时，其背后的风险也引人关注。有业内专家指出，中资银行海外并购能否有效提升价值，主要取决于四个因素：即战略的科学性，对并购对象的整合能力，业务的互补性，可持续发展能力。由于目前国内银行海外(不含香港)并购收益所占的比重还非常小，我国银行业海外拓展最终成功与否仍有较大的不确定性。

　　为此，对于正在思考实施“走出去”战略的中资银行，监管层提醒：要保持冷静的头脑，并特别注意考虑收购后的合成效应。即，银行海外发展，需要从战略上、管理上、技能上做通盘考虑。

　　从某种意义上说，风险构成了中资银行海外扩张的“路障”，但同时也为其设置了“路标”。有着30年海外打拼经历的中行副行长张燕玲在警示“中资银行必须高度重视国际金融市场的复杂性和风险性”的同时，道出经验：“出去之前要做好充分准备，扩张方式要与自身的发展战略和客观条件有机契合。另外，战略上和战术上都必须以投资回报的高效益作为第一目标，资源在全球的配置必须要算好账。”

　　尽管2007年中资银行的海外扩张行为，目前尚不足以对提升银行价值形成重大影响，但毋庸置疑的是，开始走向海外的银行，在未来将较其他国内银行拥有更多的国际化经营的经验、储备更多的人才、有更大的发展空间。