银行地产昨普涨 明年波段机会或更多

BY  于春敏 每日经济新闻

    A股市场周四继续震荡攀升，上证综指再创本轮反弹行情的新高，收复5300点大关。盘面看，蓝筹股一扫近期颓势，成为昨日领涨大盘的主要动力。尤为引人注目的是，前期的空头司令银行、地产板块集体反手做多，地产股在绿景地产涨停带动下开始反弹，天创置业和招商地产涨幅超过8%，半数个股涨幅超过5%。金融股也一改前期弱势，在工商银行、招商银行、交通银行上涨带动下，位于涨幅前列。

    分析人士指出，年底机构资金做市值行情的冲动愈发强烈，前期以银行地产为代表的持续走弱的基金重仓股有望重拾升势。但目前看来，金融地产的上涨仍需定位于反弹，行情的延续性尚有待观察；整体而言，地产、金融两大板块在08年更多或以波段性机会出现，投资者应以波段性运作思路为宜。

金融地产业绩预期下调

    市场人士表示，整体来看，金融地产板块无疑是前期A股市场冲高回落、大幅震荡的主要动力。作为2007年机构持仓最重的品种板块之一，其近期震荡下跌的弱市特征，已明显表明新旧主力对板块品种巨大的分歧。

    对于08年以后年份来看，由于国家从紧货币政策的推行，商业银行利润增长将面临严重考验，因为银行贷款收缩固然可以抑制购买者的意愿，但也会挫伤A股市场主流资金对银行股近期的盈利预期。明年将是逐月或逐季进行信贷调控，这意味着明年银行业的信贷规模或有所下降，将影响到银行股的业绩预期。

    而作为对银行信贷依靠较重的房地产业，同样面临回调或理性回归的可能。近期国内部分城市楼价疲软下跌，已显示出楼市风险来临的征兆。金融与地产股在市场盘面中的回落表现，正是市场主力机构对其未来业绩回落的预期所致。

08年把握波段投资机会

    从地产板块来讲，由于预期2008年国家宏观调控会加大力度，虽然人民币升值趋势不改，但总体而言，地产板块在2008年将明显处于劣势，其最大的可能性是随着人民币的升值和政策空隙出现波段性机会。而由于人民币升值主要是对美元的升值，但对欧元、英镑等货币却在贬值，因此，生存于升值与调控夹缝中的地产板块，在2008年彷徨回落的可能性仍然很大。

    同时，对于银行板块而言，人民币升值对其带来的益处相对于地产而言较好。当然，银行业在从紧政策的影响下，同样会出现一定的风险因素，比如其它行业可能的回落导致还贷风险的增加、央行存款准备金的不断提升及贷款利率的走高等情况，都会使部分经营水平不佳的银行面临较大的经营性风险。因此，银行业的发展在2008年是机遇与风险共存的年份，而人民币的不断升值，对其体现的将是交易性、波段性机会。