2008年股市继续火 楼市变数多

　　温故而知新，回顾2007可以帮助我们展望2008，甚至2022

　　股市和楼市财富是财富魔方最重要的两面，2008年，财富的魔方将转向何方？股市和楼市将怎么走？

　　股市将“添酒回灯重开宴”

　　尽管10月以来的股票市场出现了长达两个月的大调整，但是，多数业内人士还是对明年的股票市场表示乐观。

　　普遍的预测是，明年将会创新高，至于明年的最高点在哪里，则说法不同，最为乐观的预计是，明年沪指将会超10000点大关，就是说整个指数将要在现有基础上翻番。“我们预测中国明年牛市还将继续，但将出现从上半场转向下半场的转折。”安信证券首席经济学家高善文说。

　　高善文特别强调美元贬值以及中国贸易顺差带来的资产价格膨胀。

　　在人民币相对美元不断升值的背景下，除了正常的贸易顺差，还有数以千亿计的热钱以各种形式涌入或者停留在中国(比如，跨国公司的外籍员工的收入，在以前可能汇回其母国的多，而现在，选择留在中国的多)。

　　还有，就是人民币伴随美元相对其他货币贬值，又可能加大中国对其他国家的贸易顺差。最后，这些都表现为国内的“流动性过剩”，推动资产价格以及股票上涨。

　　不过，高善文也谈到一个重要的不确定性，那就是美国经济可能会面临一些压力，而这将可能对全球经济都造成负面影响。

　　12月20日，在北京香山举行的“携手华夏，相约2008”投资策略年会上，作为2007年中国牛市中斩获最大的受益者之一，基金们在制定投资策略和业绩目标时明显变得更为谨慎。

　　“我们判断2008年中国的股市面临着更加复杂的外部环境，所以，2008年的股市行情也会变得更加复杂。”华夏基金总经理范勇宏在发言中提醒人们对股市外部环境的变化情况予以关注，他提到的不确定因素包括五个方面。

　　首先是美国次贷问题，它将会对美国以及全球经济造成多大影响？其次是中国2008年实行“从紧”的货币政策，这是10年来首次，会“紧”到什么程度？第三个是物价，目前是“结构性通胀”，会否引起“全面的通胀”？第四个是人民币要加快升值，会加快到什么程度？第五个是目前对于股票的估值是否合理？这些因素都将会直接或间接地影响到2008年的股票市场。

　　天相投资顾问公司则给出了更加具体的预测：2008年的股市仍然会延续升势，但升势将会趋缓，同时波动性会增大。从高点来看，按照上市公司业绩增长的预期，不考虑新股因素，上证指数和沪深300都会达到7000点左右。如果奥运情绪被夸大，则会更高。具体来说，高点很可能会在奥运前10天前后，此后，会有一个中级调整，回调幅度在30%左右，也就是说，2008年的低点将为5000点上下。

　　楼市还不明朗

　　自从万科老总王石的“拐点论”出笼之后，那些没买房的人似乎又看到了一丝希望。

　　似乎是为了印证王石的“拐点论”，在狂涨了一年多之后，深圳和广州的楼盘开始出现了价格下跌。

　　不过，全国的数据并不太支持“拐点论”。12月22日，国家发改委与国家统计局发布的调查数据显示，全国70个大中城市11月房价同比涨幅达10.5%，继续刷新两年涨幅新高。

　　“拐点论”的出现跟最近出台的央行和银监会“第二套房”认定办法直接相关，该办法明确了第二套房是指整个家庭的第二套房，而不是某个家庭成员名下的第二套房。这项解释对贷款炒楼来说，简直是釜底抽薪。

　　除了严厉的贷款政策之外，影响房价的还有土地供应政策、廉租房政策、经济适用房政策、对外资收购限制政策、地产类上市公司融资限制政策以及可能推出的“物业税”等等，如果这些政策都以非常严厉的姿态出台，并且形成组合拳的话，楼市朝下走的概率就比较高，反之则可能走平，甚至继续走高。

　　好向“泡沫”开炮的谢国忠表示，“目前对信贷扩张的限制措施似乎正在起效。大量房地产开发商现在已无款可筹，从而不得不出售地产以求现金。这可能会达到为房地产市场降温的目的。当这一行业的下行趋势变得明显，热钱流入将减少，流动性过剩将得以缓解。”

　　不过，现在预言明年楼市一定会下跌则为时过早，问题的关键在于政策。而谁也无法预计2008年的楼市相关政策将会怎样。而且，这些政策也有矛盾之处，比如土地供应的限制以及对地产投资的控制，它们在事实上减少了住房的供应，在住房总体供不应求的背景下，这将会导致房价走高。