经济大趋势调查报告上

　　深圳商报

　　2008年的中国经济面临着系列热点问题，其中不乏共识、悬念、转折、期待。近日，本报在京进行了针对权威经济学家的“展望2008之经济热点”问卷调查，20位知名经济学家围绕明年的中国GDP增速、货币从紧政策、楼市调控、区域热点、股市定性、CPI涨幅、商品价格走势、世界经济走向等热点问题，剖析其中的深层原因，前瞻可能的演变趋势，为读者勾勒出一幅明年中国经济发展大势的素描。

　　专家普遍认为，2008年中国GDP增速将小幅回落到10%左右；对于明年从紧的货币政策可能选择的手段，绝大多数人进行了多项选择，即选择了加息、提高存款准备金率、发行央票和国债；在国家大的从紧政策框架下，75%的专家认为将出台更为严厉的楼市调控措施；而明年股市走势的判断最令经济学家头疼，35%的经济学家认为，2008年股市整体上为牛市后期，紧随其后的是30%的经济学家认为“难说”；有六成专家认为明年CPI增长率会是3%~5%。

　　经济增速约10%出口增长可能稍微放缓

　　【本报讯】(深圳报业集团驻京记者庄宇辉)本报近日在京进行的权威经济学家“展望2008之经济热点”问卷调查表明，专家普遍认为，2008年中国GDP增速将小幅回落到10%左右；绝大多数专家预测，2008年中国出口增长会稍微放缓。

　　2007年中国GDP增速估计达11.4%左右，将连续第5个年头达到10%以上的增长速度。当前，促进经济又好又快发展有不少有利条件，但经济发展仍面临不少挑战和潜在风险。明年世界经济发生波动和增长放缓的可能性增加；国内经济增长由偏快转为过热的危险性依然存在，投资膨胀压力仍然较大，新开工项目依然较多，货币信贷投放依然偏快，外贸顺差仍在扩大，价格上涨压力更加明显。

　　专家在问卷调查中普遍表示，由于采取了从紧的货币政策和稳健的财政政策等宏观调控举措，2008年的经济增速将呈现高位趋稳、小幅回落的态势。60%的专家认为，2008年GDP增速将小幅回落到10%左右；还有各占10%的专家认为将明显回落到8%和9%。当然，也有20%的专家说，考虑到明年地方政府换届后的投资冲动等因素，明年经济增长仍将维持11%左右的较快速度。他们建议，除了应用经济手段、法律手段对经济进行调控外，还要重视行政手段的应用。

　　谈到2008年中国制造可能在全球面临的出口壁垒，多达90%的专家认为，跟2007年相比会“增加”或“差不多”。再考虑到今年国内密集出台的控制出口过快增长的政策效果将在2008年进一步显现，另外美国经济的不确定性增大，因此，有85%的专家一致认为，2008年中国出口“增长会稍微放缓”，还有10%的专家认为出口“增长会大幅放缓”；只有5%的专家称出口会“继续大幅增长”。

　　或加息2至3次存款准备金率料增2个百分点

　　【本报讯】(深圳报业集团驻京记者宋华)对于明年从紧货币政策可能选择的手段，绝大多数人进行了多项选择，选择了加息、提高存款准备金率、发行央票和国债。其中，选择加息的人数最多，达90%为18人；15人选择提高存款准备金率，达75%；14人选择发行针对商业银行的定向票据，达70%；选择发行特别国债的最少，为45%，个别经济学家提出，发行特别国债为财政手段，而非货币政策手段。值得注意的是，有5位经济学家认为，央行会通过提高人民币兑美元汇率来对冲流动性，同时从紧的货币政策还体现在信贷紧缩方面。

　　尽管目前银行准备金率已经达到14.5%的历史新高，但调查中多数经济学家认为，上调银行存款准备金率理论上没有封顶，这是通过银行来收缩流动性的最有效、同时也是负面效应最小的方法。调查中，45%的经济学家认为未来准备金率提高的空间为2%，20%的经济学家认为超过3%，15%的人选择3%，只有2位即10%的经济学家认为未来空间仅仅为1%。由此可见，未来上调银行存款准备金率的空间依然较大。但也有经济学家担心多次上调存款准备金率对银行业绩带来负面影响。有两位经济学家对此问题未做选择。

　　对于明年的加息次数，选择2至3次的人数最多，达45%，其次，25%的经济学家认为将加息3至4次，20%的人选择1至2次，还有10%的被访者选择5至6次。不少经济学家认为，加息将在上半年进行。个别经济学家认为，如果明年CPI回落，从全球利率环境考虑，中国甚至可能减息。

　　从汇率政策上看，被访者看法相当谨慎。有35%的经济学家认为明年人民币兑美元汇率的升值幅度仅为3%至5%，其次，25%的经济学家选择升值5%至7%；选择7%至10%升值幅度的为20%，仅有1人认为升值幅度在3%以内，还有一名经济学家认为，升值幅度在10%以上。

　　总体而言，经济学家认为，今年常用的加息、提高存款准备金率、发央票等货币政策手段在2008年将继续使用，而紧缩信贷和同时使用汇率手段达到从紧目的，将是明年更为倚重的方法。

　　房市调控将更严厉四成专家预测出台物业税

　　【本报讯】(深圳报业集团驻京记者李萍)本报“展望2008”经济走势调查问卷结果显示，今年中央经济工作会议“货币从紧”政策及今年以来一系列针对房地产市场的宏观调控措施，加大了市场对明年房地产价格将下行的预期，参与调查的20位经济领域专家均认为，明年国内一线城市房价与今年年末相比，不会大幅上涨，其中逾三成专家认为受此影响，明年国内一线城市房价将下跌。

　　调查结果显示，20位专家中，没有一位专家认同明年一线城市房价将“大幅上涨”的观点，其中，9位认为明年房价仅将“小幅上涨”，约占总人数的45%；7位认为将下跌，包括国家统计局总经济师姚景源等在内的6位专家认为将“小幅下跌”，占总人数的30%，北京天则经济研究所研究员茅于轼甚至认为将“大幅下跌”，占总人数的5%；另有两位认为明年将与今年持平，占总人数的10%。

　　调查同时显示，经济学家对明年国家对房地产领域将出台更为严厉宏观调控措施的预期也增强了。75%的专家认为将出台更为严厉的宏观调控措施。其中，3位认为明年“百分百”将出台更加严厉的宏观调控措施，占总人数的15%，国家统计局总经济师姚景源、中国社科院经济研究所研究员张卓元、国家发改委宏观经济研究院区域经济研究室主任高国力等12位专家认为“很有可能”出台更加严厉的宏观调控措施，占总人数的60%，仅4位认为“不太可能”。

　　针对中央如果继续调控房地产可能采取的最有效手段的问题，大部分专家选择多种方式并用。其中，在5个供选择的手段中，“出台物业税”和“大规模兴建政策性住房”成为专家认为最有效的手段，各有9位专家认同，更有姚景源、张卓元等8位专家认为明年“很有可能”出台物业税，占总人数的40%；同时，认同“加息”和“控制银行房地产房贷额度”的则各有7位，认同“提高按揭成数”的有4位。

　　天津武汉成明星城市重庆的发展仍被看好

　　【本报讯】(深圳报业集团驻京记者汪涓)2007年，天津、成都和重庆等城市纷纷迎来了各自发展的新机遇，对于2008年最具发展潜力的城市，在本报进行的《展望2008年经济走势》调查问卷中，专家们给出了各自的答案。

　　本报发出的20份问卷中，11位专家对此问题明确作答，其中得票最高的3个城市依次为天津、武汉和重庆，北京名列第四，沈阳和西安等城市也被提及。2008年奥运会将在北京举行，接受调查的专家中有两位认为，奥运会将给北京带来巨大的发展机遇。7位专家却更看好北京的近邻——天津的发展。2006年，国家批准天津作为北方经济中心，以发挥特大中心城市在促进环渤海区域协调发展，促进东北老工业基地振兴中的辐射带动作用；沿海开放开发的脚步向北跨出一大步，天津市明确定位为“现代化国际港口大都市、我国北方重要的经济中心”。选择天津的易宪容、张乃剑、李向阳等专家在问卷中指出，天津和北京的互动更为便捷，2008年奥运会在北京举行，无疑会给天津带来连带发展；此外，滨海新区作为天津未来发展的重点，随着纳入国家“十一五”发展规划，国家将持续增大对滨海新区的投资力度和政策优惠。

　　选择武汉为明星城市的专家共有5名，高国力、王一鸣等专家认为，12月中旬，武汉“1＋8”城市圈成功获批国家“两型社会”(资源节约型和环境友好型社会)，建设综合改革配套试验区，这是继上海浦东新区、天津滨海新区和成渝统筹城乡经济发展综合配套改革试验区之后，我国在中部地区布局的又一国家级改革试验新区。“两型社会”试验区落户中部则预示着中部城市集群一体化进程加快，这无疑将为武汉带来巨大发展空间。

　　此外，4位专家表示看好重庆发展，李向阳认为重庆作为西部重镇，其区域位置和国家特殊政策对其发展十分有利，此外重庆今年刚刚实施户籍制度重大改革，即城乡一体化改革，这些都将为城市发展带来新的动力。

　　股市震荡难测牛市后期或来临

　　【本报讯】(深圳报业集团驻京记者宋华)明年股市走势难断！调查中，有4位经济学家对明年股市走势的问题选择弃权。这恐怕是问卷中弃权人数最多的问题之一。从调查结果看，答案也表现出较大的分歧。25%的经济学家认为明年股市前高后低，理由是行情可能在奥运之前结束。选择前低后高的经济学家为15%，他们认为政府不会在奥运之后让股市“熄火”，如果出台利好政策，股市可能继续红火。仅有两位经济学家选择前后低中间高的走势，即股市将在奥运前后达到峰顶。此外，有4位经济学家认为明年股市全年震荡，两位经济学家认为“不好说”，4位经济学家对此弃权。看来判断明年股市走势也让经济学家“头疼”。

　　经济学家对于明年股市判断的踌躇也体现在对股市性质的确认上。35%的经济学家认为2008年股市整体上为牛市后期，紧随其后的是30%的经济学家认为“难说”，乐观的经济学家仍是少数，20%的经济学家认为明年股市是大牛市的中继，一位经济学家悲观地选择了“熊市开始”，而两位经济学家对此题弃权。

　　对于“搁浅”的港股直通车何时畅行，经济学家的看法也不统一。有6位经济学家对此问题弃权，还有5人认为“说不清”。此外，5人认为两年内推出，乐观认为明年推出的仅仅4人。有经济学家直言，这是一项不成熟的政策，需要调整。

　　由此可见，专家对于明年股市的走势及性质判断存在较大分歧。总体而言，多数经济学家对明年股市的整体走势并不乐观。究其原因是影响股市走势的不确定因素越来越多，其中，政策面包括从紧的货币政策可能采取的手段及对股市的影响目前难以确定，其次对于股市走势，政府是否采取政策手段干预也难以判断；从国际环境看，美国经济放缓及次贷危机对中国经济的影响还难以评估；如果中国经济明年放缓，企业盈利是否受到影响及影响程度目前也难以判断。

　　最看好的投资品种是基金股市风险加大散户须慎之又慎

　　【本报讯】(深圳报业集团驻京记者宋华)如果说判断明年股市令经济学家“挠头”，对普通投资者来说，赚钱就不是件容易的事了。那么，除了股市，是否还有其他“发财”渠道呢？经济学家也不乐观。

　　从调查结果看，多数经济学家认为，普通投资者明年最大的投资机会还是在基金和股市。对于这项多选题，25%的经济学家选择了基金，选择A股市场和创业板市场的均为20%，选择B股市场的为10%。此外，有15%的经济学家选择了黄金投资，10%的经济学家选择了外汇市场，1位经济学家选择持有现金，而投资期货和到国外投资均没有人认可。同时有两位经济学家没有回答此题。从经济学家给出的理由看，期货、外汇投资和艺术品投资需要专业知识，恐怕非普通投资者擅长，只怕是交学费更多；黄金价格在历史高位，如果明年美元改变贬值趋势，黄金价格也将回落，存在的不稳定因素非普通投资者可以把握；房地产调控政策正在收紧，部分城市房价已经出现下降，观望气氛浓厚。因此，国内老百姓的投资渠道仍然狭窄，还得在资本市场上“打转转”。

　　不过，即便如此，普通投资者还得打起精神。对于散户在2008年炒股最大的可能性，40%的经济学家选择了“亏”！同样40%的经济学家选择了“不好说”。还有4位经济学家未做选择，但没有一位经济学家选择“赚”。不少经济学家说，现在是基金、机构的天下，明年机构未必好赚钱，散户要分机构的羹汤，恐怕有点痴心妄想。这也是经济学家建议散户还是投资基金的原因——投资还是交给专业机构来做。

　　总之，在明年股市走势更为复杂的情况下，散户投资要慎之又慎。

　　CPI在3%~5%之间人民币升值是主要推动因素之一

　　【本报讯】(深圳报业集团驻京记者李萍)本报“展望2008”经济走势调查问卷结果显示，接受问卷调查的20位经济领域专家均认为，今年以来，在食品价格的推动下，CPI节节攀升，明年CPI增长率仍将在3%以上，其中，六成专家认为明年CPI增长率会是3%~5%。

　　接受问卷调查的大部分专家认为，虽然国家出台了一系列宏观调控政策和措施，但从目前情况看，推高今年CPI上涨的因素仍没有很好地得到控制，特别是流动性过剩问题仍然明显，将极大影响CPI的走向，能否减少货币供应量仍需要看“从紧”的货币政策的效果，预计明年CPI不会出现大幅下降现象，仍将处于高位。

　　问卷调查结果显示，认为全年增长率是“3%~5%”的专家有12位，包括中国社科院经济研究所研究员张卓元，国家统计局总经济师姚景源，国家发改委宏观经济研究院副院长、研究员王一鸣等，占总人数的60%；认为增长率是“5%~7%”的专家有5位，占总人数的25%；认为增长率是“7%~9%”的有两位，占总人数的10%，另外，北京天则经济研究所研究员茅于轼认为明年CPI增长率将在10%以内。

　　对于明年CPI继续上升的根本原因，由于存在太多变数，有10位专家放弃选择，另10位专家对3个选项进行了多选，其中对“国内通胀推动”认同的有8位专家，对“人民币升值因素推动”认同的有5位专家，对“国际大宗商品价格上涨所致”认同的有4位专家。

　　同时，除3位专家没选外，20位专家中，1位专家认为明年“百分百”推出燃油税，8位专家认为明年“很有可能”推出燃油税，共占总人数的45%，与8位专家认为“不太可能”或“没有可能”推出燃油税的比率多出5个百分点。专家认为，由燃油税等未来资源税改革以及其他资源品价格的改革，对于核心CPI的传导压力也逐步增强，未来整体通胀的压力不容忽视。

　　但与此同时，专家对明年出现全面通胀的可能性，意见不一致。问卷调查结果显示，除两位专家放弃该题外，倾向全面通胀可能性较大和倾向可能性较小的各占了45%。其中，银河证券首席经济学家左小蕾等3位专家认为明年“百分百”将出现全面通胀，占总人数的15%；茅于轼等6位专家认为“很有可能”出现全面通胀，占总人数的30%；张卓元、王一鸣等7位专家认为“不太可能”出现全面通胀，占总人数的35%；姚景源等两位专家认为“没有可能”出现全面通胀，占总人数的10%。