新版国家风险地图示警走出去绕不开六大风险

　　欧阳晓红

　　中国出口信用保险公司 (中国信保)发布的一份报告称，高油价和次贷危机仍可能给中国企业海外投资带来新的风险。不过这份报告也表示，全球整体风险水平已呈现下降趋势。

　　这份2007版《国家风险分析报告》是在实时跟踪全球除中国以外的191个国家和地区风险水平变化的基础上，对这些国家和地区的风险进行重新认定后得出的。

　　全球风险下降

　　这份报告两年出一次，至今已是第三次出版。报告显示，与2005-2006年相比，中国企业所面临的全球整体风险水平呈下降趋势，其中以新兴市场国家和地区，如俄罗斯、中东欧和非洲地区的风险水平整体向好趋势明显。

　　在新版《报告》中，79个国家和地区的参考评级被实时调整，其中56个国家评级调升，23个国家评级调降，调升和调降国家的比例各占29%和12%。中国信保将中国企业所面临的国家风险参考评级分为9个级别，风险水平则由1至9级依次增高。

　　报告显示，从参考评级分布来看，处于中等风险等级的国家比重上升，此外全球有近3成国家对中国企业的国家风险水平显著上升，其中以玻利维亚、斯里兰卡、黎巴嫩、伊朗等国的国家风险上升为最，均上升到第8级，步入国家风险水平显著之列。而亚洲则成为惟一参考评级调降国家数目大于调升国家数目的地区。

　　中国信保分析师称，中国企业所面临的全球风险水平整体向好。原因在于，目前全球经济持续增长，国际市场原材料产品价格不断上涨，使得广大发展中国，特别是矿产资源丰富的国家，如巴西、阿根廷、尼日利亚、俄罗斯、南非等国出口收汇增加，国际收支状况改善，外汇储备水平上升，财政收入增加，对外偿付能力增强，因此导致这些国家风险水平下降。

　　六大风险信号

　　但是报告也提示了6种风险信号。

　　中国信保风险分析师表示，风险之一是石油和天然气等战略资源争夺的加剧导致地缘冲突频繁发生。比如，为保证原油供应，美国加强了在波斯湾地区的军事部署，对伊朗的单边制裁也不断升级。

　　其次是民族主义情绪高涨带来的国家风险。在一些国家，民族主义高涨，政府强调国家利益的维护和经济命脉的控制，导致这些国家修改重大投资政策，调整其税收政策，限制外资进入一些战略性领域等。

　　再次是次贷危机引发的金融动荡。2007年初以来，次贷危机发端美国，蔓延全球，进而引发美国甚至全球金融市场动荡。次贷危机造成了一些金融企业和投资机构的重大损失，持续打击了金融市场信心，导致局部信用紧缩，恶化了融资与投资环境。

　　目前，与贷危机相关的现实损失和潜在损失仍无法估计，演化方向仍然未知。但是分析师称，次贷危机的消极影响将存在一段时间。而且，次贷危机与高油价形成双重效应，将减缓全球经济成长，增强经济下行风险，进而弱化甚至严重破坏其对外偿付能力和外币汇兑能力，抬升部分新兴市场国家风险水平。

　　不过，中国信保总经理唐若昕说，次贷危机对个体企业走出去的直接影响并不大。

　　高油价也威胁着经济增长前景。中国信保风险分析师认为，在高油价下，能源进口国家面临着输入性通货膨胀和生产成本上升的压力。在石油涨价和人民币升值的双重压力下，中国产品的生产成本上升，企业出口压力增大。

　　此外，中国企业面对的可能风险还包括发达经济体贸易保护主义升温，地方武装冲突、恐怖袭击持续发生等。

　　中国信保的分析师建议，准备出海或者已经出海的中国企业，应对投资地的政治、经济和社会环境以及当地的法律法规及其变化有充分的了解，及时了解和把握其中蕴藏的新风险信号；在参与国际竞争的过程中做到知已知彼，“掌握主动权，方能打胜主动仗。”

　　走出去吸收流动性

　　在货币政策确定从紧基调后，企业在国内融资可能面临瓶颈。不过，中国信保分析人士称，由于国外融资环境没有太大变化，“从某种意义上说，企业走出去也可以或多或少化解国内的流动性问题。”

　　一位业界人士解释，紧缩政策指的是人民币信贷从紧，对于外汇贷款并没有特别的限制；另一方面，国内外汇储备压力很大，国家一直都在鼓励企业走出去，而且更多的是ODI(对外直接投资)形式，这样可以减少外汇储备。

　　一位商务部官员说，国家千方百计鼓励企业走出去，既有政策支持又有资金鼓励。比如企业到境外投资申请外汇，可用人民币购汇。虽说企业购汇规模无法与国家外汇储备相比，但如果走出去的企业多了，也可以起到缓解流动性过剩的作用。

　　不过有关专家指出，如果企业拿自有外汇走出去很合适，购汇就很不划算，这意味着对外投资的第一步就亏了，相信很少有企业如此操作。

　　不过上述专家指出，海外市场前景很好，只是对强势类企业而言，比如服装纺织类企业，从单纯供货商角度考虑有海外投资的动力，他们会谋求商品定价权、销售渠道和品牌效应、供应链向上游扩展等等，再比如资源型企业希望控制更多的资源。他说，大多数企业是没有这样的机会的，多数企业是纯粹的加工商或系统集成商，缺乏走出去的动力与能力。

　　典型案例-北美地区

　　中国信保在北美洲地区累计承保额达226.5亿美元，占中信保全球累计承保额的22.9%。从目前业务实践看来，其中化工产品、贱金属及相关制品、植物产品、纺织品的赔付率位于前列。从赔付原因看，拖欠问题最为突出，占整个赔付的70%以上。其次是拒收，主要与买家财务变化有关，多个出口商针对同一买家同时出现的情况增加。

　　2006年初美国汽车配件行业遭遇了严重的危机，经营困难，资金流难以维系，货款拖欠造成中国某企业150万美元的直接损失。2007年9月美国政府以安全问题为由要求美国某厂商大批召回电动车电池，因此严重影响了该企业的经营状况，并导致企业破产，至少牵连了中国两家出口企业，累计向中国信保报损200万美元。

　　-欧洲地区

　　由于欧洲政治经济多元，市场结构复杂，导致各项业务发生现实损失及面临潜在损失的因素众多。

　　欧洲贸易保护主义持续升温，制定了全球最为严格的环保卫生和安全标准。中国企业和商品遭遇政策干预、贸易壁垒的事件频繁发生。2006年7月欧洲开始执行关于在电子电器设备中限制使用某些有害物质的指令，技术标准大幅度提高，买家对于从中国进口的机顶盒拒付赎单。

　　-亚洲地区

　　亚洲市场复杂多变，信息渠道不充分，既定业务常因不确定因素而导致失败，中小买家偏多，商业环境不透明，非法讨债解散公司和欺诈现象严重，因政府偏袒过度或者是过度干预而导致的拒收风险明显。因为政策、法律环境变动频繁的政治风险突出。

　　泰国由于客车市场信息不充分，出口车型定位错误，国内某知名汽车制造商面临若干客户支付能力不足，拖欠货款达数百万美元。

　　-拉美地区

　　该地区业务过度集中于资源行业，抗风险能力较差，政府干预较多，区域性的政权更迭频繁，政策持续性差。石油、天然气、电信等重要行业均面临着传统和变相的国有化风险，项目执行风险突出，普遍存在着项目延期、劳资纠纷等问题。

　　2006年初巴西全国性干旱导致农民拖欠农药款，第二大农药生产商出现经营困难，中国有五家化工原料生产企业共计620万美元的货款被拖欠。2007年初，委内瑞拉政府拟对某电子公司实行国有化，随即加强了外汇管制，导致该公司对中国某企业两百万美元的货款无法汇出。此外，委内瑞拉某铁路项目涉及金额高达1.8亿美元之巨，项目建设尚未完工却因政府单方面提出终止合同使得项目面临重大风险。

　　来源：经济观察报网