国内企业实施长期激励计划的环境已成熟

　　- 本报记者 侯捷宁

　　全球领先的专业咨询服务公司韬睿咨询公司日前就其最新关于中国上市企业高管薪酬、公司治理和长期激励的调研结果进行发布。调查结果显示，国内上市企业公司治理实践趋于规范，但A股公司在审计委员会、薪酬委员会和独立薪酬委员会主席设立方面还有较大差距，此外，调查还指出，实施长期激励计划的环境日趋成熟，并且许多公司正在积极探索。

　　据了解，此次韬睿对截止2006年底市值最大的290家(去年为150家)中国上市公司年报披露的高管薪酬数据进行分析，并首次按行业进行了划分，受调公司覆盖了以下几大行业：工业及交通行业；能源、采掘及化工行业；金融行业；信息技术行业；耐用消费品行业；房地产行业。此外韬睿还就A股市场所有已实施长期激励计划的45家上市公司进行针对性研究。

　　调研发现，国内上市企业公司治理实践趋于规范，但A股公司在

审计委员会/薪酬委员会和独立薪酬委员会主席设立方面还有较大差距。在三类(A股、H股和红筹股)公司中，独立非执行董事均占董事会成员的1/3，达到了内地和香港上市公司管理规定；而在几年前，A股H股上市公司独立非执行董事均少于这一比例。

　　针对目前许多公司正在积极探索的激励计划，调查报告指出，随着证监会、国资委出台上市公司长期激励管理办法以及相关政府部门公布的法律法规(例如关于期权税收规定，公司法相关规定，会计处理规定等等)，国内企业实施长期激励的监管和市场环境已成熟，因此正在酝酿或已经公布长期激励的上市公司迅速增加，目前上市公司主要采用的长期激励工具集中在期权和限制性

股票。受外汇管制政策限制，H股市场长期激励工具仍然只采用股票增值权，而红筹股市场，股票期权被广泛使用。