高盛：信贷冻结凸显决策困境

　　经济观察网讯 记者杜艳 本周，有关银监会冻结今年年底新增贷款的说法，被银监会否定。但是高盛在今日发表的一份报告里，依然反复提醒投资者要关注这方面的风险。

　　高盛认为，信贷控制将是政府进行本轮调控的主要政策工具，其一，中国央行若想执行独立的货币政策，人民币汇率低估就会成为一个越来越沉重的负担，而除了汇率，眼下就央行来说，利率也是一个十分痛苦的政策选择，因为中美利差的消失可能导致更多外资的流入；其二，国内信贷空间哟于外汇资产的大量流入受到挤压。在过去的4年里，中国的贸易顺差已经增长了27倍，如果这些资产继续以过去的速度增长，国内信贷增长的上限需要逐年降低才能保持广义货币供应量的稳定增长。

　　该研究报告认为，明年建筑业可能会成为受信贷控制影响最大的行业，而大宗商品和