11月以来国内成品油供应趋紧

　　11月以来国内成品油供应趋紧

　　11月以来，国内成品油执行新价格，但重庆、成都、郑州、广州、鄂州等大中城市及周边地区近期再次出现柴油供应紧张现象，部分地区汽油供应同样趋紧。

　　齐鲁证券：

　　从近日国际原油价格运行态势来看，虽有短暂回落，但又站稳了95美元/桶。我们认为，全球石油能源需求增长强劲的趋势短时间内难以改变、传统石油生产国产量逐呈缩减、美国原油库存持续下滑以及地缘政治、投机基金等因素是维持国际原油价格高位运行的重要原因。加之近来美元疲态未有好转，由此原油价格持续上涨预期将在很长时间内得以保持。

　　相关数据显示，国内前三季度生产资料价格指数呈持续上涨态势，生产资料价格很大程度上受国际市场影响，在此基础上，我们认为国际

原油价格将给国内现有的

成品油定价机制带来相当压力。11月1日的提价本已显现这一压力之重，但此次调价很难缓解这一压力。随着中国全方位的融入全球经济大潮，我们所熟知的成品油价“倒挂”现象有逐步革新的必要和可能。虽然10月CPI重回历史高点，但随着

宏观调控措施效力的逐步显现，CPI企稳回落，成品油定价机制改革势在必行。我们认为，国际原油价格在未来相当长的时间内将继续维持高位，国内成品油向上调价空间不小，将会持续出现稳中缓升趋势。基于此，石化行业炼油企业早期所形成的炼油亏损将逐步减小。单从目前二级市场来看，投资者可继续关注石化行业所存在的中长线投资机会，也须注意交通运输行业由此形成的运营成本上升所带来的压力。