蓝筹唱罢题材登场 上海本地股蠢蠢欲动

BY  余凯 武汉新兰德

    在经历前日的强劲反弹后，周四大盘遇阻回落。尽管工行、中行为代表的银行板块继续保持稳健上行态势，但大多数个股反弹力度渐衰，尤其是以金地集团、安泰集团、天地科技为代表的二线蓝筹股跌势不减，对市场产生了一定的压力。值得关注的是，在大盘牛皮振荡过程中，上海本地股的表现渐趋佳境，交大南洋率先封于涨停，上海九百、金山开发、界龙实业等位居涨幅前列；事实上，上海梅林、广电电子等上海本地股已经连续走强多日，上海本地股的整体崛起引发市场浮想联翩。 

政策面推动引人注目

    股权分置改革的成功解决了我国资本市场最核心的制度顽疾，为资产重组、整体上市奠定了制度基础，股东利益的一致性使得大股东更有动力将优质资产注入上市公司，分享股价上涨带来的财富效应，实现权益价值的最大化。证监会日前表示，将从制度层面和操作层面对上市公司并购重组给予大力支持，促进并购重组市场的活跃创新，支持上市公司做优做强。

    近几年来，上海市政府出台一系列政策优惠措施加快优势企业、优质资产向上市公司集中，启动了上海本地股的重组、整合热潮。通过重组整合，大大改善了上市公司的资本结构和资产质量，促进产业结构升级、技术进步，赋予上海本地股更深层次的内涵。数据表明，上海本地100多家上市公司中，有超过四分之三的公司已完成了资产重组，而伴随着这些大规模资产重组，不少本地股行情也呈现反复活跃之势。

牛皮振荡有利本地股

    从目前市场运行的态势看，可谓是多空因素交织在一起。通过控制信贷规模、提升资金成本以及增加投资机会和渠道，将成为政府回收流动性、防治通膨的长期政策。但另一方面，中国经济发展的内部环境和外部环境仍将有利于我国继续保持平稳、较高速度的发展。而管理层的发展意愿和市场动力也是A股持续向好的重要推动因素。因此，目前市场的波动仍然属于正常调整。

    在这样的背景下，观望成为不少投资者首选的投资策略，因此目前的市道成交量出现了持续的减少，尤其到了本周四两市成交合计仅为1220亿元，为近期的地量水平。显然，依靠这样的成交水平，对于那些超级航母、大象股是很难出现持续的飙升行情，因此选择那些中小市值的上海本地股就成为部分活跃资金不二的选择，这对于上海本地股的反复活跃有着明显的助推作用。

关注本地股的资产重组

    在股权分置改革基本完成后，资本市场资源优化配置的功能得到恢复，拥有较多未上市资源的集团通过资产注入方式实现资产的证券化正成为一种趋势，而产业整合、并购重组对上市公司的影响尤其明显。因为外延式的资产重组较之于企业内生性的增长，效果会更加明显，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性。

    对于上海本地股来说，资产重组给相关上市公司带来脱胎换骨式的变化，而由此催生的投资机会十分显著。事实上，那些具有较强重组预期以及重组完成业绩尚未大幅释放的上市公司就更加值得重视，典型的如上海梅林、交大昂立、海鸟发展、金山开发等。

余凯 武汉新兰德