《财富非常道》：我要不要股指期货

　　主持人：李南：

　　嘉宾：张景东、穆瑞年

　　李南：《财富非常道》谁看谁知道，这里是招商银行《财富非常道》，我是李南，那么今天两位嘉宾，一位就是景东。另外一位是穆瑞年，CMC国际理财咨询公司的分析师，那么你们知道今天是谁的生日吗？

　　张景东：不是我生日反正

　　李南：想得美，你倒想过生日呢，告诉你们，今天是股指期货仿真交易的一岁生日。

　　穆瑞年：挺快的

　　李南：都忘了这事了吧

　　穆瑞年：对对对

　　李南：我都忘了

　　穆瑞年：去年景东那拨反正忙了一阵，因为我们也一直在做

　　李南：都忙活一年了，哪是忙活一阵

　　穆瑞年：那一阵比较紧，因为去年大家都盼着这出来嘛，就去年没出来，然后说3月份，然后一到。

　　张景东：然后6月份，然后下半年，到年底

　　穆瑞年：一下一岁了，很快

　　李南：对，等一年过去之后还真有人忙出名堂来了，据说有一个叫一个叫期神，有股神，有期神，玩期货玩神了，叫于波，月赚60倍，6月底600万，7月底6000万，对，你说咱们老说

　　穆瑞年：这比现货快多了

　　李南：对啊，有风险啊，什么普通投资者不能玩啊

　　张景东：他我觉得还真是让人敬佩，一个是能赚这么多的利润，这么高利润率，第二个就是他明知道这个东西是假的，他还能坚持还这么玩命地做，真是太

　　穆瑞年：敬业敬业

　　李南：确实是，说开始最多的时候，一天能有一万多人在玩，而现在就有几十多人在玩，而且当初有一阵子，据说他的期货跟现货市场，还有真的有那么一点对应关系，他能找到一些规律还有前瞻性，到现在呢，沪深是200多点，人家还300多点呢。

　　张景东：我记得7月份股指比较低的时候，我们在这做节目，当时还谈到就是说，你看问模拟那个期指，到12月底已经5700，5800了，现在才3000多点，还当成一个论据呢，我印象里很深，但是现在看这种功能好像已经没有了。

　　李南：因为玩的人太少了

　　穆瑞年：对，参与的人你得有，得有一个群体在关注这个市场，要不然这个总当游戏玩，可能慢慢的大家都觉得兴奋点就没有了。

　　李南：有一帮人是没有意思，有一帮人就爆了仓了，就觉得可能就认赔就出局了

　　张景东：这跟爆了仓没关系吧

　　李南：继续还可以玩是吧

　　张景东：重新登录一个再来就可以了

　　穆瑞年：从哪摔倒从哪爬起来。

　　李南：好多也特敬佩他，于波还总结规律呢，说我觉得吧，新手最好就不要碰股指期货了，那种现货做得好的，你可以去试一试，比如说他，他入市13年，据说还做点私募什么的，他的言外之意就是说，像我这种在现货做得好的，你看我期货玩得也转，基本上就是这样。

　　张景东：我倒觉得不太，没有必然的

　　李南：没关系吗

　　张景东：因为现货毕竟跟期货有不同的交易规则，环境、特点、规律等等，我觉得都不完全一样，而且说句实在话，在这个期指面前，其实我们大家都应该算新手，人人平等，没有真正的老手，因为以前没有全国性的这种期货指数的品种。

　　李南：那以前有做商品期货的人，他们是不是就会相对来说比我们会有经验，就是他们会陪得少一些，我们亏得可能性多一些。

　　穆瑞年：规则他可能更清楚一点，因为这个是期货的交易规则，不是现货的交易规则，不是

股票的交易规则，规则大家更清楚，但是不见得玩期货的人，就一定比做股票的人好，因为毕竟股指期货是机遇股票的一个衍生工具，你还是对股票市场有一定研究的，因为这个大的成分股的走向，还是对走势有影响，而且这个是看着期货做现货，它是衍生工具，价格是从那个现货上来的。

　　李南：那是属于基础的证券，对对对，我有一个朋友，他最近特受打击，现货做得真是挺差的，跟我说不玩了，李南我改玩期货去了，我就盼着它赶紧开，我到那去挣钱去，我觉得你说如果是两种不同的思维方式的话，他有没有可能我现货做得真的就不好，然后我赔钱，我到期货上我找拨回来

　　张景东：这个事其实有可能我觉得真的有可能吗，真有可能。

　　穆瑞年：看原因，为什么在现货做得不好，正好是这个是就属于坚持价值投资那理念在股票上做的，然后资金管理做得也挺好，就是纪律上没有问题对人，然后只是说运气不好，正好赶上调整，那没办法，但是到期货这领域肯定技术有要求，但纪律更有要求，他是要对资金管理更严格的这样一个工具，因为有资金放大的这个作用。

　　李南：你的意思是说做期货的话就更影响讲究纪律性。

　　穆瑞年：对对对

　　李南：和这个技术性

　　张景东：还有一种人我觉得其实也可能合适，比如说有人他让他做价值投资，坚守一个股票，守一年守半年，他可能守不住，他喜欢操作，喜欢做那个波动，喜欢做那个波段，喜欢涨涨跌跌，那这种人也许就适合做期货，因为他做现货可能就不灵。因为过去两年我看，谁捂得住，谁赚钱更多，如果他是买来买去的话，他可能不赚钱，那这种人要放到期指里面也许他就会赚钱。

　　李南：没准我觉得做领导的比较适合，领导管宏观，我判断大势，那些细枝末节，什么个股我都不管，这种人没准做期货，做沪深300。

　　穆瑞年：配几个秘书下单什么的，这个光管宏观了，忘了平仓什么的

　　张景东：更麻烦了

　　李南：你以为都跟基金经理似的，什么转债，不是转债，转债嘛当时是。

　　张景东：忘了转股了，太宏观了

　　李南：对，太宏观了，那大概你觉得以你的经验，你是在对国外的市场比较了解的话，你觉得玩这个期货能够玩好，它大约需要什么样的条件？

　　穆瑞年：这个资金市场就本身就资金为王，你得有钱，这个钱得足够，咱们看新规则，到底要多大的一个合约规格，到底有到底保证金，钱得够。第二呢就是说，你真得懂技术分析，这个真的不是说白丁，今天刚开户了

　　听人说股票能赚钱，你就来干这个，这个差得比较远。技术分析懂，然后资金管理跟得上，因为毕竟就像企业一样，你以前做过小企业，现在做过大企业，规模大了，你得懂管理，对吧，这个三个能配合上，我觉得基本上就可以参与，就是资金、技术、管理跟得上就可以参与。

　　张景东：我觉得还要加一条，心理承受能力，这个可能比前三条还要重要

　　李南：所以在仿真上锻炼承受能力

　　穆瑞年：仿真锻炼不了心理承受能力，仿真是假的。

　　张景东：就是说完全是我们拿笔在纸上写个数字，写个20万、写个30万，一会儿可能100万，一会儿可能10万了，跟我没有任何关系，但是真正是真刀真枪去干的话就不一样了

　　穆瑞年：就

军事演习和那个打起来这不一样，两回事。

　　穆瑞年：为什么有些人做现货做得好，做期货不行呢？我们比如买了股票，我10块钱买进去可能跌到9块5，但是如果我觉得它好，我一直跟持，我守着它，跌到9块钱，跌到8块5，这都没关系，将来可能20、30、40、50赚大钱呢，但是在期货里面就不允许这样。

　　穆瑞年：不是随便想站岗就能站岗的

　　张景东：你进去位置可能不太恰当

　　李南：强迫你换岗，到时候

　　穆瑞年：强迫你下岗

　　张景东：一个是什么呢，它是当天要结算的，每天都要结算，每天一亏多少，他都要给你算出来，而且如果你亏了，你要把你的保证金补足，每天你都要受这种折磨，所以这个东西。

　　李南：这就是所谓的日结是吗

　　张景东：就是每日结算

　　李南：每日结算

　　穆瑞年：叫专业一点，就是每日无负债，这个逐日丁式结算。

　　李南：怎么呢，比如说我，你给我们举个例子吧。

　　穆瑞年：比如说今天，今天开盘这个你就买入沪深300指数，假设现在是5500点，对吧，5500点，一点是300块，今天到收盘的时候，涨了100点，那你有多少浮盈呢，100点乘以300。

　　李南：发财了，3万块钱

　　穆瑞年：3万块，你以前做股票那概念就是，我手里拿这股票，浮盈一堆对吧，现在做期货不是了，到日结的时候，我们按5600点，给你结出来3万块钱现金的利润。

　　李南：我可以拿到吗？

　　穆瑞年：一下就变到你账户里面的现金余额就多了，那不再不是浮盈的概念，是实际的盈利。

　　李南：真金白银

　　穆瑞年：你今天做完那笔钱，想取钱，马上就能取走就这概念。

　　李南：但我如果要是亏了呢？

　　张景东：如果你做反了

　　穆瑞年：亏了那也一样，立刻就从你账户上扣出去，这个如果真是亏了100点，就从账户上扣出来，一张合约的话，扣出来3万块，拨到这个其他盈利的账户里去。

　　李南：所以它是个零和游戏，就是有景东在这转着

　　张景东：就是每天结算的时候，它都是保持零和。

　　李南：都保持零和，就所谓的日就，就不可能说我这浮盈浮亏，我就死扛死守，到那时候你根本就不可能做这一点。

　　穆瑞年：钱够也能

　　李南：能撑一段

　　穆瑞年：对，钱够也可以

　　李南：那么到底需要多少钱，我们先出广告 一会儿接着说。

　　李南：《财富非常道》不说不知道，继续关注招商银行《财富非常道》，我们讲的是股指期货，我能做股指期货吗，理论上其实每个人都可以做股指期货，但你需要条件，比如你刚才谈到了，第一你是需要钱，资金，对吧。还有你得技术，多少懂点，你如果真的纯新股民的话做这个，做现货股行，做这个也不行，技术、管理，

　　还有他说的一个心理承受能力，对吧，到底需要多少钱，现在我们来算一下账？

　　穆瑞年：那比如说现在沪深300，5500点左右，一个点300块，这是165万对吧。一张合约165万，假设现在这个规则出来就是期货公司要求大家交纳10%的保证金，那一张合约你做多也好，做空也好，那做进去就需要165万，从来都说这个仓位不能满仓操作，因为这品种波动性，可预见的波动性比较大，所以一般教科书上说的1/3仓位，1/3仓位，我们就165万乘3嘛，很简单地算，50万，这是最起码的门槛。

　　张景东：就50万才可能做一个单

　　李南：你的意思教科书上说1/3，你那是鄙视它，你说它说得对还是不对啊？

　　穆瑞年：我觉得教科书上它还是留点水分，我觉得应该仓位更低一点

　　李南：更低一点，到1/4，到这个样子

　　穆瑞年：差不多，因为你算一个指数它今年的到6000点左右，上下的一个波幅，大概10%到20%，你放大4倍来做，就是25%，25%的仓位，4倍来做，那一个调整，就是仓位的60%的盈亏就出现了，就是我投了30万，可能一下18万就一个调整就不见了，那可能回过来又有18万又出来了，就是这样大的一个波幅。

　　李南：那我觉得这四条还得加一条，身体得高 有什么心脏高血压的，这我觉得最好就甭玩了。这改成心电图了，这么一折腾，是吗？

　　张景东：期货 所有的期货有一个特点，就是它放大了这个波动，放大波动意味着什么呢？可能盈利会放大

　　机会大，但是同时风险也会被放大。

　　李南：我可能有一天突然我看到我挣了60万，那天突然又亏了60万，打电话说，你那还玩不玩了，你玩就把钱给我补齐了，对吗？补到这个10%的这个保证金这样一个数目。

　　穆瑞年：对，先把这个交易保证金补齐，这我们讲到风险提示的时候，这个期货公司会给客户打电话，你的这个，首先你这个结算保证金没有了，不足，对吧，那你交易保证金又亏损了，你要马上把钱补回来，补足你这个交易保证金。

　　李南：补足的意思就是说，如果我们当时是6000点，然后乘以300就是18万，然后18万，就补足18万，这是最低的标准，所以你始终都要保持比这个应该配得比保证金更高得多的等着它扣钱，是吧

　　穆瑞年：对，你要有结算保证金来承担风险嘛，这个交易保证金是什么？保证金的意思就是我之所以人你在市场了做100多万的合约，只让你付十几万，就是你的口头承诺我不相信，这张合约你买多了。

　　张景东：要靠钱来保证

　　穆瑞年：你卖空了，你怎么履约

　　李南：你得拿钱来，有实力才能有魅力

　　张景东：打个比方来说吧，好比有一个暖壶里边都是水，实际上你下单的那个钱，也就是说倒出来一杯水，就是下单的。如果你的这杯水被倒完了之后，就要从暖壶里再倒水出来。

　　李南：然后补齐这一杯水

　　张景东：对，所以你暖壶里的水应该比这个多得多。

　　李南：我不补呢

　　张景东：不补的话，人家就给你平仓了

　　李南：看你们拿我怎么着

　　张景东：人家就给你强行平仓啊。

　　穆瑞年：这个按规则它是有强行平仓的这个制度

　　李南：就把杯子拿走了是吗？

　　穆瑞年：杯子还给你留下

　　李南：水全都倒没了

　　穆瑞年：这个杯子里就不能装一杯水，倒出来，这个换一小杯子，剩下多少还给你，就是我们讲你在场内这张合约我们把你卖掉了，在市价就卖掉了，这样避免你在市场继续向不利的方向发展的时候，你这账户里的钱不足履约了，就造成期货公司的损失了，你不能履约，你又不愿意补钱。

　　李南：那我看中它明年还能涨，明天涨或者说

　　穆瑞年：明天涨，明天涨没用了，今天这个市场跌下去，明天什么样谁也不知道。

　　张景东：所谓一分钱难倒英雄汉，就在这里体现出来了

　　李南：而且海尔公司里面就贴着，今日事今日毕，期货公司也能这么说，今日钱今日还。

　　穆瑞年：对，这个交易台会看你的投寸的，你一旦有这个保证金通知有人，交易台会给你打电话，那一旦到了强平线，这个肯定是

　　李南：那我觉得一般投资者，真的是很难玩，但是我这可是挣钱也真的快啊

　　张景东：是，当然了，它其实有这个特点。

　　穆瑞年：因为今天的散户我们看规模都不一样了，今年去排队买基金的都一买好几百万的，这也挺吓人，这也叫散户对吧

　　张景东：但是他不具备你说的后边几个条件，要懂技术，要懂管理，还要有心理承受能力，这几个条件他都不具备。

　　穆瑞年：高精尖的人

　　李南：他的技术分析会和这个股市有什么特别大的差别吗，我是不是就看深证综指的那个，看沪深300这个曲线就可以了？

　　穆瑞年：你懂看K线，对吧，你能用K线在股票上挣钱，你就能用K线在这个期货上挣钱，只不过就是说它这需要配合的资金管理这个方法，就这样，也很简单，所以我说钱够

　　李南：看大势赚大钱，这个用在股指期货上我觉得很对，你看对了大势可以赚大钱啊。

　　张景东：但是真正懂技术分析的人，我觉得很少，虽然大家都会看K线，都会看指标，什么KDG，MACD，好多股民都懂，还有什么江恩啊，什么这些东西都懂，但是好像我没见过几个人能真的靠这东西挣钱的。

　　穆瑞年：就是换了一种交易方式，人他都有几个，就是一个贪婪一个恐惧嘛。因为真的看见那个财富的时候，因为我们都看60倍了，赚得真快，那下手肯定很准，因为我都有一个很强的利润预期，那下手一重就忘了管理的问题，对吧，那实际上资金的管理配合上的话，在这上赚钱应该是更容易。

　　李南：怎么个配合法，资金管理主要是，我觉得就是很简单，就是保证足够的钱不就完了吗？

　　穆瑞年：我们做其他生意都懂，我们是做好一件事，再做下一件事，那这个做期货也是这样，我先建立一个仓位，这个仓位赚钱了，我再做下一个仓位，对嘛，它是累进的加仓的一个过程，有些人就是我累进加仓，利润必然降低了，因为摊高了我的这个成本，这个成本上来了，那我利润就上来了，就很摊的情况下，就会愿意把所有的钱全部推上做一把。

　　李南：这就跟豪赌是一样的。

　　穆瑞年：那可能上，也可能下

　　李南：我就先开一个仓对吗，开一个小仓位。

　　穆瑞年：我把这个资金管理是这样，就是一个企业它有一千万，它也是做生意他不可能一下都投你，项目它还分阶段呢，那股指期货投资也一样，我先在4000点建一个仓位，对了，到4100点赚钱了，再补一个、再补一个，再补一个，真的有回调，我把仓位全部平掉就好了，你说容易不容易，也很容易，不用挑股票，对吧，不用说300股票挑哪个好，你觉得大势好，有资金还在往里进，现货市场还在，这开户数量还在上，这个肯定，这些都配合基本面我就可以做了，所以你说这个做指数，本身很好一个工具，因为它是比较平滑的一个工具，它不需要你做太多的个股的研判，只要势头对了就可以了，但主要是配合那个资金管理的方法。方法配合上，我不觉得这东西赚不到钱，但是要赚60倍，这也是要运气。

　　张景东：其实他刚才说这些吧，以前期货公司老师讲课的时候，我也听过，就是类似的说法。

　　李南：都这么说，老师

　　张景东：比如说你有100万，你把它分成10份，有每一份10万，每次只做10万的，如果这10万亏损了10%，你把它平掉，就是风险控制，实际上你只亏了本金的1%嘛，对吧，这个听起来很有道理。这么做下去的话，你是很难被打光的，就是你几乎概率上来讲，几乎是没有可能被打光的。但是它是有一个，我觉得这里面存在一个悖论，人为什么要做股指期货，为什么要做期货呢？

　　李南：赚大钱

　　张景东：他是因为赚大钱，你这样把这个100万分成十份来做的话，这10万我即便翻了一番才10万，利润多少？还是总资金的10%，其实是降低了我赚钱的利润率，那我这么做还有什么意思呢，而且我觉得就是一般的中国投资者，特别是股市里面投资者，有一个很不好的习惯，爱补仓。10块钱买的股票，跌到8块我补，7块我补，6块我补。

　　李南：这不也是经典的理论嘛，就是越跌越嘛，而且成倍地买，摊薄嘛，你们经常这么说。

　　穆瑞年：这个现货跟期货不一样，现货你买了你可以拿着，没人逼着你非平仓，但你期货你是借钱在做，对吧，借钱在做，你逆势补仓的话，你的仓位越来越重，那么以前可能变化1%的价格，对你来说只产生10%的一个盈亏，你如果仓位越来越重的话，那每变化1%的价格，你都亏损，或者是盈利的比例就越来越大了，你很快就可能由于这个方向错了就被迫出局了，不管你对错，因为你仓位太重了，就出局了。

　　李南：所以根本你要洗脑，其实你要把现货那套，很多时候你需要全部洗掉。

　　张景东：在操作上来讲，我觉得是跟现货完全不同，可能这一点对很多人接受起来是有困难，甚至是有障碍的，它始终都迈步过去那一关，尤其是我们投资者一般都是不太爱认输的，就说这事我看错了，我砍仓出来，

　　这个是很难做得到的，一般来说都是会补仓，再补。

　　李南：这人性的弱点

　　穆瑞年：这也是在这个市场不能做多投，也不能做空投，得做滑头，这多我就跟着多，空我就跟着空

　　李南：好，我们这个坎儿也迈不过去，这个关就是广告。

　　李南：你尽管说那么多风险，我觉得还是好，因为我查了一下公募基金的规则，那目前它是不能够去玩这股指期货，但他可以用套期保值这个方式呢，去平抑风险，那我也需要，我散户怎么了，别看我小，那我也需要来对冲我的风险。

　　穆瑞年：可能您就是那个规模比较大的那散户。

　　李南：没有啊，那不行吗，我拿这个，罗杰斯不都说了嘛，股指期货是个好东西，它可以帮你规避到一些市场，比如你要看它下跌的话，那我就买一个看多的，对吗

　　张景东：我还看空呢

　　李南：看空的，对吧

　　穆瑞年：你像5•30调整，对吧，5•30调整它长调的这两个月之内，你不知道什么点位建仓合适，对吧，但你手里这仓位你又不舍得扔，然后你就看着每天净值就下，你也很心疼，这个时候就如果你拿着基金，因为我讲基金，因为基金做的是组合的投资，它的那个表现更接近指数，这个不适合个股去做套期保值，一定是组合去做套期保值。

　　李南：什么组合，对于我一个个人投资者来说，我拿了一组合的基金。

　　穆瑞年：拿了一个基金，基金本来就给你配好了组合，基金的价格表现是这样，每天涨，涨百分之一点几 二点几，跌也就跌百分之一点几二点几，是这样，跟指数很像，那它的关联性就很强，那这个时候我手里拿了一大把基金，一百万也好、两百万也好，这都不是新鲜，今天去排队买基金的都是这个数，对吧，那我做一份合约，这个期指合约去对冲它的风险，做个减法，这个我不一定要在期指合约上赚多少钱，不一定要在这上挣多少钱，但是在下跌式里面，我能够保证我净值不亏损太多的情况下，因为两项对冲掉了，基金的净值的缩水和股指期货的利润就两下对冲掉了，或多或少，绝对比你单拿了一个投寸，或者单拿了基金的投寸，或者单拿了期指的投寸，这个来得要温柔得多。

　　李南：那我很可能白辛苦，白折腾是吗？

　　张景东：对啊，这个套宝的一个原理是什么，是对冲，对冲的含义是什么？它可能对冲掉一部分风险。比如说我拿一个基金的组合，或者股票的组合500万，我这边做一个空单，就是5万的空单，这样如果说，股价下跌了，我这边损失了10%，损失了50万

　　李南：现货10%

　　张景东：但是做空我做对了，我可能会挣个10万、20万，实际上你的损失就减少了。

　　李南：挺好

　　张景东：这实际上对冲了一部分风险，但是如果说你同样的做法，股价上涨了，你可能赚了50万，但是你期指那边是亏钱的啊，你要把它斩仓的，它会对冲掉一部分利润的。

　　李南：我还是白忙活

　　穆瑞年：这部分利润不能说白忙活，因为这个在调整期之内，你很难确定建仓点，调整多长时间，什么时候结束，什么时候就到了调整底部的位置，都没人知道。但我对锁掉它之后，除非你现在很心甘情愿地说我现在，我就是把基金全平了，只要你持仓，那对冲是很好一种机制，然后锁定它之后，我每天不用睡不着觉，对吧，我不用看对利润缩水自己很心疼，500万就是每天缩水1%也挺吓人的，对吧，几万块钱呢。那这种情况下，我在调整期结束之前都不用担心太多，因为这个风险已经锁定了，基本锁定了，做了一个减法了。

　　李南：这我确实不懂啊，我一定要向二位请教，就这个调整，你说是单纯的一个单边下跌，它如果是振荡的话 会不会，它如果振荡是有涨有跌，调整过程当中，那我这个今儿平仓，明儿又给我，对吗？

　　张景东：所以说套期保值是一个

　　李南：来回来去打嘴巴，会不会这样

　　张景东：是一个技术性很强的活

　　穆瑞年：锁上之后为什么要打开呢？就是一旦我认定调整结束了，我才会把对锁的投寸去掉，要不然的话

　　它还在调整期之内都不确认，比如说6000点是一个坎儿，6000点突破之前，我一直就锁着，因为我不知道要调到多少，向下要调到多少，那直到待量突破了，就前期高点，我认为调整结束了，对吧，那我打开这个对冲这个投寸，那任由我的利润再去，再去向上去增长，这个期间起码我的，怎么说，持仓的心态会很好。

　　李南：我前提是保证我不爆仓，我的意思就是它如果上下这么振荡调整的话，我很可能左爆一次右爆一次是嘛，我老看错。

　　张景东：其实有几个环节 套宝里面其实很难做得到，第一就是比例，比例太小了，就是你的现货比例太小，就是了起对冲作用，如果这个比例大了，那又不是套宝了，第二个就是你这个位置，位置也很重要，就是你的投寸的位置，是在什么样的位置放空，或者什么样的位置这个做多，反正是反着的嘛，这个很重要，就像你说的，如果是一个振荡市里面，你恰好做反了的话，你能起到对冲作用吗？我觉得很难。第三就是当你判断说，这个方向已经突破了，已经有明显方向了，什么时候把你的这个期货咱平掉，这个我觉得也很难，平早平晚的话，这个对冲作用也体现不出来，比如说你是做一个空单，同时手里拿着股票，如果股价向上突破的话，这个时候如果平晚了的话，那对冲掉的利润就太多了，那你不百忙活了。

　　李南：你就亏损了，反而是，是吗？那到底是应该是一个单边的，单边市里面我去做这个更好做，还是振荡市里面它做股指期货会更好做呢，按照你们的经验？

　　穆瑞年：单边市里面，就一旦都知道单边了，干嘛还要做套宝呢。

　　张景东：肯定是朝着一个方向去做了

　　穆瑞年：振荡市，我们讲振荡市它有一个套宝的一个点位，那我觉得它有风险了，比如说前一段从6000多下来了，我觉得它可能出现风险了，那在那个位置上去锁定风险的话，那直到突破我建仓点位之前，我都不会离场的。

　　李南：那就是以咱们这段时间的市场为一个例子的话，比如您要做的话，您会怎么做，6000多点，我觉得是有风险，确实它往下调整。

　　穆瑞年：比如说我在5800点就做了一个空单，一直是持有这个空单。

　　李南：那空单我是不是要看跌到，比如到5400，或者到一个什么位置，还是说我。

　　穆瑞年：我不看跌到，因为本身这个作用就是锁定我的利润，就锁定我到5800点的利润，没有了，那么这一个空单，我会设一个止损点，比如6000点，或者6150，到6150我的现货挣的钱和这个期货上亏损的一部分止损的亏损是相类似的 抵消了，但是我确认了趋势，趋势得到确认，那继续持有我的现货投寸就对了。

　　(完)