站在平安的肩上

　　从平安保险投资4年获得50倍的回报，到证券公司、房地产以及风险投资，深圳立业集团的林立十年创立了一个投资王国。 文 Phil Xie

　　自去年首次登上福布斯中国富豪榜之后，深圳立业集团的创始人林立一度成为焦点人物，他5亿元投资平安保险，4年升值50倍的投资神话现在正真实地呈现在大家面前。

　　“我现在并不投资二级市场的股票。”尽管拥有超过200亿元市值的中国平安的股票，但林立并不愿意把自己和那些所谓的股神们相提并论，“确切地说，我做的是产业投资，然后在资本市场实现价值最大化。”据林立透露，目前立业集团的资产，除了广为人知的平安保险股权，华林证券，还有一家制药公司以及一家变压器厂，并且正涉足能源业，立业集团还以风险投资公司的身份投资了数十家待上市的公司。“现在，我们立业集团投资了金融产业、实业以及房地产、能源等。”林立说。

　　出身于广东省紫金县的林立，具有典型的客家商人的特点：务实、低调、耐心以及很强的审时度势的商业本能。林立原本在中国银行任职，过着稳定的生活，却还是因为不喜欢银行单调的工作在1995年辞职创业。早期的林立默默无闻，其第一桶金来自于当时几乎成为广东一项全民运动的股市，但他没有沉迷于股市，随后将资金投入实业，先后与人合作创办了希格玛计算机以及怡景矿泉水公司等。前期的实业为林立积累了一部分原始资本，但真正让林立迅速扩张并成为深圳首富的是他在2003年对平安保险股权的一次大胆投资。

　　这笔让林立脱颖而出的成功投资展现了林立的眼光。据林立介绍，在2003年的时候，还没有上市的平安保险股权并没有像现在这么受人欢迎。当时持有平安16.09%股份的深圳市投资管理公司出于深圳国企重组的需要，在深圳市产权交易所以每股5.93元的价格挂牌出售8800万股平安股份，占当时平安保险总股本的3.6%。“由于当时拍卖价格高于净资产，溢价20%，很多人就觉得股权太贵了”，所以在拍卖的时候最后竟然只有林立的立业集团一家参与。林立没有错过这个机会。“尽管当时很多人并不看好这个价格，但我相信我国保险市场广阔，潜力较大，像平安保险这样拥有一流管理团队的优质公司一定有广阔的前景并能够最终上市。”林立说。

　　谈到平安保险的投资，林立透露了他的一个重要投资思路，对于价值成长型的企业，不能以当时账面净资产看价格，要以未来的发展和盈利能力，动态市盈率来估价。林立在2003年卖掉当时持有的多笔资产，筹措了5亿元多资金，把全部家当孤注一掷买下了这笔宝贵的平安保险股权。林立在银行做过稽核，对财务数字十分熟悉，他也表示，2003年平安的投资回报的确不高，当年每股盈利只有0.23元，投资回报只有3.8%，甚至低于当时银行的同期6%的贷款利率。

　　但平安很快就有了令人惊喜的回报。在2003年12月，经保监会批准，平安按每10股转增10股的比例用资本公积金转增股本，转增后，立业集团持有平安保险的股份扩大到1.76亿股。平安保险在中国的发展迅速，仅仅一年之后，也就是2004年6月平安就在香港上市。虽然立业集团当时持有的是非流通的法人股，但林立相信全流通的一天一定会到来。根据上市的制度安排，立业集团曾经有机会在香港上市流通卖掉平安保险的部分股票，但他很有耐心，坚持等待平安回归A股。3年后平安保险终于在A股上市并一路高歌，在今年10月就高达140元，价格较平安在香港的H股价格高出近30%。根据法人股锁定一年的规定，立业集团持有的平安股票在明年3月就可以全部流通。

　　银行业出身的林立，无不掩饰对金融业的偏好，除了平安保险，立业集团还曾经是广东发展银行、融通基金的股东。“早年国家对民营企业投资金融业限制很多，现在我们有了更多的机会。”他说。目前，立业集团控股、并倾注很多心血的华林证券是立业集团金融资产版图的另外一块优质资产。华林证券是立业集团在2003年收购江门证券改组而来。“2003年我做了最好的两笔投资，一是平安，另一个就是华林。”林立说。

　　但华林证券并没有像平安保险那样迅速为立业集团增值，相反，在2006年却将林立拉入了危险境地。林立回忆说：“当时股东会规定华林证券不能做自营和委托

理财业务。”但华林当时的管理层却背着董事会以公司名义做了一些违规委托理财业务，由于证券市场的大熊市，亏损严重。华林一度处于濒临倒闭的关头，2006年3月20日，华林的保荐承销、证券账户开户代理等业务都被暂停。在证监会整顿证券、关闭证券公司的行动中，华林证券岌岌可危。由于问题的暴露，华林证券的高管团队也出现动荡。

　　“过去两年是我创业以来最艰难的时期。”林立承认，但他还是决定不惜一切代价拯救华林证券。林立四处筹措资金，除了将平安保险的股权质押之外，还先后卖掉了来之不易的广东发展银行、融通基金的股权，以弥补华林证券的资金缺口。对华林证券的拯救，一直到今年3月才基本完成，立业集团充实了公司资本金，成功地将公司净资产恢复到8亿元。在公司资金得到了补充之后华林证券今年3月底重新恢复了资格，华林重新组建了新的高管团队。这个一度曾经要吞噬林立投资王国的公司，随着证券市场牛市的开始，终于在今年开始焕发了生机。“华林证券将是立业集团未来发展的重要成员。”林立满怀信心地说。

　　华林证券出现的危机，使林立深刻认识到企业中人的重要性。“现在我们看投资项目，除了行业、财务状况之外，最重要的就是看人，看管理团队。”林立认为这是投资的最大的风险。“如果是风险投资，我们参股的，我们会看创业者过去的经历、诚信等；如果是我们自己控股的企业，我们会寻找行业内最优秀的职业经理人来经营。”林立目前投资的南京立业变压器厂，南京立业制药厂等，林立都高薪聘请了职业经理人。 目前，林立将立业集团的未来重点发展的业务规划为四个方面，一是金融、风险投资，二是生产制造业，三是能源业，四是

房地产。同时涉足这么多的行业，林立透露的了他的管理秘密：“我们的确不是很了解一些行业的细节，但我们会请这个行业最专业的人来做，我们擅长的是投资。”林立计划未来将旗下大部分的资产上市，就像现在平安上市给立业带来的辉煌一样，他不错过任何一个资本证券化的机会。