十七大铺筑中国经济十年黄金路

　　□ 本报记者 白 岭

　　近年来，制度变革使中国资本市场活力焕发，从一个边缘化的市场，渐渐地在社会主义市场经济中确立了主流地位，一个曾经与实体经济背离的市场，渐渐变成真正的国民经济“晴雨表” 。然而，做为一个风险市场，这个市场总是充满各种不确定性。走到今天，我们应该如何来看待中国资本市场的明天，又该如何在大视野下为资本市场重新定位，是每一个市场人士值得思考的问题。十七大胜利闭幕了，社会主义经济建设开始了全面建设小康社会、谱写人民美好生活新篇章的崭新时代，在十七大富国兴邦的建设蓝图中，一条充满希望的中国资本市场未来之路已经开筑。

　　人均翻两番 经济增长 市场发展

　　经济增长是资本市场发展的根本动力。自改革开放以来，

中国经济保持了近30年的高速增长，这令不少人士在今天发出，中国经济增长还能保持多少年的疑问。党的十七大报告提出，人均国内生产总值到2020年比2000年翻两番。十年经济增长的规划，一方面，资本市场将在其中发挥重要作用，另一方面，经济增长也将给我国资本市场发展带来最为有力的支持。

　　随着国民经济持续快速发展，我国资本市场也将迎来发展的黄金时代。大量优质蓝筹公司的相继上市，以及机构投资者队伍不断发展壮大，股市质量将得到大幅提升。一位业内专家这样展望2020年我国资本市场的战略地位：以沪港深为主体的中国资本市场，将成为全球重要的资产交易市场；人民币将是世界上重要的储备货币之一；中国有望跻身新兴国际金融中心。

　　十七大报告指出，优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重。这意味着今后我国多层次资本市场建设有望加速，资本市场的广度与深度将得到进一步拓展。

　　今年以来我国

股票市场IPO明显加快。今年前三季度，A股市场融资约4779亿元，创历史新高。此外，公司债试点已经启动。不过，目前国际上日、德、美等发达国家企业直接融资比重已分别达到50%、57%和70%。与之相比，我国直接融资比例还比较低，尤其是债券融资相对于股权融资严重滞后。

　　构建多层次资本市场体系，既要发展沪深股市这样的高层次市场，加快推出创业板，也要建设区域性权益类市场或产权交易市场。同时，还应大力发展各种债券市场。

　　增加居民收入 全民创富 全民分享

　　十七大报告首次提出，“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。这意味着投资

理财获得了明确的肯定和鼓励。从存款保值，到投资生财，中国人的理财观念正在经历一场空前的变革。对于肩负富民兴邦重任的资本市场来说，必将由此迎来新的发展机遇。

　　让国民更多分享经济发展成果。十七大报告的这一新提法表明，财产性收入与勤劳工作的收入一样，都是国民增加财富收入的来源。

　　改革开放之前，我国绝大多数国民获得的都是直接的劳动收入。改革开放后，出现了个体户的劳动致富，后来又出现了大批私营企业主，他们往往兼有劳动收入和投资性收入。近些年来，包括买股票、买基金、出租房屋、收藏艺术品等在内的通过投资以获取收益的人越来越多，以至蔚然成风。财产性收入逐渐成为富裕起来的国民积累财富的一个重要渠道。专家指出，目前中国居民正进入财产性收入增长的黄金期。已经拥有一定“财产”的居民，正在努力创造“财产性收入”。近年来，居民银行存款、有价证券、房屋、收藏品等财产的拥有量迅速增加，相应的利息、红利、租金、增值收入等也在成倍增长。

　　在这个目标面前，资本市场承载着重要使命。中国证监会主席尚福林表示，“财产性收入必然涉及到各种投资，除了实业投资外，还包括投资金融产品，涵盖了储蓄、债券、保险和股票等。”毫无疑问，对于大部分居民来说，资本市场将成为其创造财产性收入的主渠道之一。对于资本市场来说，同样遇到一个千载难逢的壮大、发展的大好时机。

　　30年改革开放的过程，是一个全民参与的创富历程。付出了努力的人们，显然希望并且应该享受自己的劳动成果。虽然中国的资本市场已经发展了18年，但直到今天，仍然有大量依靠“全民创富”迅速发展的企业没有上市。30年艰难曲折之后，“更多群众”获得的回报仍然只是传统的工资收入。

　　要实现全民创富，全民分享，让普通投资者也能够分享到中国经济增长的成果，更多更强的经济增长主流企业还应该进入资本市场的财富体系，资本市场仍将是一个财富的磁石，将最赚钱的企业不断纳入，并不断缔造长期的财富效应。

　　十年黄金路 又稳又长 任重道远

　　十七大为中国经济铺筑了十年黄金路，也为资本市场铺筑了一条十年黄金路，这条路的基本含义是又稳又长。对于尚不成熟的新兴市场，这条路确实任重道远。资本市场的十年黄金路需要多方面的力量来护航。

　　经济的发展和资本市场的发展都不可能是一帆风顺的，会面临各种各样的问题。当前我国面临国际收支失衡、流动性偏多的双重挑战。与此同时，通胀压力不断上涨。

　　十七大报告在阐明未来完善宏观调控体系的具体任务时强调，要“综合运用财政、货币政策，提高宏观调控水平”。专家指出，这意味着我国未来将进一步强化财政、货币两大政策“组合拳”联动发挥宏观调控作用，更加强调财政政策和货币政策的协调配合。

　　十七大报告也提出，加强和改进金融监管，防范和化解金融风险，形成功能完善、高效安全的现代金融体系。这对确保我国资本市场健康、持续发展，意义尤为重大。

　　监管部门为广大人民营造公平的分享经济增长成果的条件，广大的市场投资者也将在市场的波浪中逐渐成熟起来，在资本市场健康发展的大路上，问题和挫折将是暂时的，更长更远更宽的富民之路则是可以预见的。