央行加息基点或翻倍

　　●今后可能一次上调54个基点●9月经济数据料维持“高烧”

　　新快报综合报道 27个基点的小幅加息节奏，很可能在“十一”长假后变速——昨日有国内财经报纸透露，市场人士分析，“十 七大”后，央行将启用更加严历的货币紧缩措施，包括扩大加息幅度。“大幅收紧货币政策的最大可能性在于扩大加息的幅度，由上调27个基点转为上调54个基点。”

　　据商务部最新监测数据显示，猪肉价格继续下跌。但有分析指，经过8月份的“高烧”后，将于本周开始陆续公布的9月份宏观经济数据，预计仍将在高位运行，部分数据可能还将再创新高。猪肉价格虽然在9月有所回落，但其他食品如蔬菜、鸡蛋等价格却在不断上升，食品价格上涨推动的CPI上升趋势并未有根本改变，预计9月份CPI仍将维持在6%以上。

　　央行措辞变化

　　该财经报纸分析，实际上，长假之前央行已经抛出“信号弹”。在9月28日发布的货币政策委员会第三季度例会决议中，央行认为今后应继续实行稳中适度从紧的货币政策，适当加大政策调控力度，保持货币信贷合理增长。

　　细心的市场观察人士发现，这一表述与7月份的第二季度例会决议已经出现了明显的变化。第二季度的相关表述为“应继续实施稳健的货币政策，稳中适度从紧，协调运用多种货币政策工具，保持价格总水平基本稳定”。

　　前后两个季度例会决议的最大差别是，央行直接删掉了“应继续实施稳健的货币政策”，而单独提出“适当加大政策调控力度”。

　　“这表明央行对于目前通胀压力和流动性管理的担忧，未来的紧缩政策可能会继续推出。”国信

　　紧缩基调确定

　　如果节后央行大幅加息成为现实，这将预示着央行自2004年下半年首次加息以来，紧缩力度发生实质性变化。

　　相关政策研究人士分析，2007年的宏观经济政策基本以2006年12月的中央经济工作会议为主基调，这次会议提出了“双稳健”的货币政策和财政政策，但是应对随时可能出现的经济过热，货币政策显然应更具前瞻性。

　　“两年以来，央行明明是不断推进紧缩，但还是要加上‘稳中趋紧’的字眼，表明央行不愿意打破‘双稳健’的政策主线。包括次级债风波时推迟加息，数次贷款和存款加息幅度、短期和中长期贷款幅度不一等等，向市场传递出的紧缩信号极为模糊。所以这种紧缩多次被

　　时过境迁，自2007年以来，随着中国证券市场的全面步入牛市，企业财务指标的大幅走高，来自证券业和国企等反对加息的压力在减少。相反，2007年第一季度以来的经济数据强劲增长，特别是工业企业利润增长超预期，加上资产价格全面上涨，所有的经济现象都成为支持强力加息的理由。